自2021年停止演出后，个人投资者退出市场

Slatestone Wealth首席市场策略师肯尼·波尔卡里（Kenny Polcari）对市场前景和加税的看法。

个人投资者以短跑运动员的步伐拉开了2021年的序幕。 现在，他们终于显示出疲劳的迹象。

在今年以来的轰动一刻之后，非专业投资者的交易活动在最近几周有所放缓，该集团为从美国股票到看涨看涨期权的所有投资投入了更少的资金。 至少两家在线经纪人的每日平均交易量从2021年的高位小幅下降。 在整个行业中，经纪网站的访问量以及在这些网站上花费的时间都在减少。

热情的下降标志着几个月前的急剧逆转，当时个人投资者的狂热活动在金融市场上占据了中心位置。 随着“ meme股票”的股价在1月份飙升，数百万小投资者大量涌入，将本已强劲的零售投资趋势推向了过度驱动状态。 在市场观察者从未见过的狂热中，个人投资者派发了GameStop Corp.等股票。GME飙升0.86％，将经纪平台推到了应用商店排名的首位。 交易量激增，以至于许多经纪人努力保持平台平稳运行。

个人投资者和分析师表示，导致近期回落的因素是一系列因素，其中包括对成长型股票的波动性的担忧。在成长型股票中，小投资者倾向于大量投资。 自2月12日以来，技术含量高的纳斯达克综合指数创下了最近的纪录，包括特斯拉（Tesla Inc.），蔚来（NIO Inc.）和苹果（Apple Inc.）

Vanda Research全球宏观策略师维拉·帕特尔（Viraj Patel）表示：“像任何投资者一样，您不会在没有明确催化剂来推动股票上涨5％至10％的市场上增加新资金。” “在过去的两周中，零售投资者进入了休眠状态。”

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与此同时，更广泛的标准普尔500指数继续走高，并在上周以创纪录的水平收盘，到2021年上涨7％。这在很大程度上要归功于金融，工业和能源领域的周期性公司的股票上涨，这些股票的表现往往跑赢大盘。当经济反弹时-但从历史上看，这种情况在个人投资者中不那么受欢迎。

Vanda Research的流量追踪器VandaTrack估计，自2月中旬以来，非专业投资者的平均表现落后标准普尔500指数约10％，该公司认为，这一滞后对撤退起到了推动作用。 为了弥补损失，VandaTrack数据显示，三月份的个人投资者转向了对经济更为敏感的公司，包括波音公司，星巴克公司和摩根大通公司。

尽管很少有分析师预计一月下旬的交易狂潮将永远持续下去，但许多人预计整个春季个人投资者的兴趣将继续增加，尤其是在拜登总统签署了最新的刺激方案后，其中包括向美国人直接支付的1400美元，该法案于3月生效。 。 许多人预计，在前两次刺激检查之后，这些检查将刺激购买狂潮，并超过之前的上涨。

在纽约证券交易所提供的这张照片中，交易员尼尔·卡塔尼亚（Neil Catania）在2021年3月25日星期四在地板上工作。由于技术公司的下滑正被银行以债券y的收益所抵消，股票在星期四的下午交易中摇摆不定。

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取而代之的是，刺激浪潮从未来过，购买下降了。 根据VandaTrack的数据，最近，个人投资者每天对美国股票和交易所买卖基金的净购买量达到了今年的最低水平。

3月26日，个人投资者净购买了约7.72亿美元的美国股票，较1月29日一天之内达到的近20亿美元下降了60％，当时正值模因股票热潮。 个人投资者购买股票的次数最近两次下降是圣诞节前夕和2020年感恩节之后的星期五。从历史上看，这两天的股市交易量往往都较低。

分析师表示，他们正在密切关注其他指标，包括经纪公司的交易活动和网站访问量。查尔斯·施瓦布公司和盈透证券集团公司最近报告称，3月的日均交易量较2021年的高点有所下降。

同时，追踪代理网站的桌面和移动流量的分析公司SameWeb发现，与2月份相比，3月份整个行业的公司流量急剧下降。 例如，据SimilarWeb称，Robinhood Markets Inc.的流量下降了35％，该公司的数据无法通过应用捕获流量。

50岁的查尔斯·霍纳特（Charles Hornat）是纽约大学的信息安全专家兼兼职教授，他是这样的投资者之一，由于他所拥有的许多成长型股票已落后，他最近一直处于观望状态。 他估计，自2月初以来，他的投资组合下降了约50％，这主要是因为他在特斯拉，Snap Inc.和专用收购公司Churchill Capital Corp. IV等公司的职位。

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他说，霍纳特先生于2019年秋季开始交易，而且一段时间以来，股票似乎只是在上涨。

他说：“我认为，’这很容易，这太不可思议了，然后Covid-19命中，一切都倒退了。” “我从头到尾都知道 [trading through a drawdown] 那是我没有经验的东西……所以在过去的几周里，我休息了一会儿，说：“我有未实现的损失，我对此表示满意。 我要坐下来骑它。’”

霍纳特先生最近表示，他已经执行了特斯拉的一些小批量交易，以捕捉该股的动向。 他说，否则，他相信自己拥有的公司，并计划既不出售也不出售。

他说：“因为有太多未知数，所以我不相信翻倍。” 不过，他打趣说：“我想这是您学习如何使投资组合多样化之类的东西。”

分析师也在监视期权市场的活动，该市场最近表明，小投资者也已经从那里的看涨头寸中撤出。 根据德意志银行研究部的数据，从一月下旬开始，股票认购量总体上一直在下降。

德意志银行（Deutsche Bank）策略师帕拉格·撒特（Parag Thatte）表示：“我们的论点是通话量下降的原因是人们越来越出门。” “无论是航空旅客，餐厅预订量的增长还是 [an uptick in usage] Apple Maps的一切都在增长。”

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市场观察家说，随着Covid-19限制在美国各地逐步取消，可以合理地期望个人投资者在经过一年的积压需求后将其部分资金投入到经济中，而不是经纪账户中。 不过，很少有人期望散户投资者会逐渐消失。 VandaTrack数据显示，随着科技股开始反弹，最近几天美国股票购买活动已经开始活跃。

JMP Securities金融技术研究总监Devin Ryan表示：“人们的参与度比以往任何时候都高。”他指出，交易活动仍比2020年的许多时期都要高。

赖安继续说：“我认为，参与度会有所起伏，问题更多是标准化水平是多少。” “如果……它所定居的地方比大流行之前所经历的要强大得多，并且有可能甚至超过去年的水平，我也不会感到惊讶。”