香烟是大投资者的难题
外国资金已经开始考虑环境，社会和公司治理或ESG目标。 摩根士丹利（Morgan Stanley）称，截至去年12月，ESG资产在过去两年中翻了一番，达到1.6万亿美元。 它说，目前有超过1,700个具有烟草排斥政策的ESG基金，而2018年为10个。
这些资金遵循联合国全球契约和联合国可持续发展目标作为资格标准。 在香港，监管机构在批准绿色或ESG资金时，会评估自己注册的资金是否符合UNGC或UNSDG准则。
这种过渡影响到资金流入ITC。 根据证券交易所的数据，ITC的海外持股比例已从2017年3月的20％以上降至现在的13％。
不仅如此，ITC的外国证券投资人数量从2017年3月的1,151人下降到2020年12月的866人。最大的外国证券投资人是新加坡政府，占1.28％。 不再拥有超过1％的股份的FPI。
ITC首席财务官Supratim Dutta在互动中承认，FPI持仓量近年来下降主要是由于ESG因素。
”[But] ESG投资快速发展的领域，与“排他性投资”策略相对，“ ESG集成”正朝着越来越多的方向发展。” Dutta说。 “ ITC拥有一流的ESG证书-连续数年对碳排放，水排放和固体废物回收产生积极影响； ITC被MSCI评为AA-在全球烟草公司中名列前茅。”
杜塔（Dutta）表示，尽管自2017年3月以来持有ITC股份的这类机构的数量已从451降至350，但过去四年来共同基金在ITC的股份已翻了一番，达到9.35％。
散户投资者也增加了公司的持股量，从53万户持股的9.49％增至188.7万户持股的12.15％。
ITC的交易价格比全球同业高，约为其收益的20倍，而ITC的最大股东英美烟草的市盈率为9倍。 然而，这家印度公司的交易价格低于其国内消费品同行。
根据彭博社的数据，曾经是30倍的ITC的远期保费下降到了20倍。
摩根士丹利（Morgan Stanley）正在将其10年平均收益增长折让25％，以考虑ESG的不利因素和卷烟EBIT放缓的影响。
