圣路易斯市大流行病工作组的亚历山大·加尔扎（Alexander Garza）博士介绍了学校重新开放，新的冠状病毒变种和疫苗推出的情况，他说，制造过程正在减慢速度。
辉瑞公司，Moderna公司和其他开发Covid-19疫苗的公司的高管和董事去年出售了大约4.96亿美元的股票，获得了积极的疫苗开发奖励，从而推动了制药商股票的价值上涨。
根据研究公司Kaleidoscope的内部交易数据，这13家公司的高管和董事在2019年出售了约1.32亿美元的股票。 这些公司的内部人士去年出售了超过850万股股票，而2019年为470万股。
以美元计，大部分销售额来自一家名为Moderna的公司，该公司生产两种Covid-19疫苗中的一种，授权在美国高管中使用，而一位董事在700多笔交易中卖出了超过3.21亿美元的股票。 默克公司内部人士出售了5800万美元的股票。 在Novavax Inc.，高管们在八月和九月的疫苗达到里程碑之后出售了超过4000万美元的股票。
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默克公司（Merck）去年五月表示正在购买两种疫苗，由于数据显示令人失望的免疫反应，上个月取消了这些努力。 Novavax上个月宣布了其临床试验的积极结果。
去年年底的一些销售引起了政府官员的注意，当时的证券交易委员会负责人呼吁对进行许多销售的交易计划实行新的限制。
企业薪酬专家表示，这类销售是长期转向使用股票来获得更高比例的高管薪酬的自然结果，其目标是将薪酬与绩效挂钩（在这种情况下，是开发救生疫苗）。 一些顾问说，只要其他高级投资者官员遵守内幕交易规则，他们可能不愿将利润留在桌子上。
InsiderScore研究总监本·西尔弗曼（Ben Silverman）说：“我希望在大多数这些公司中都能看到这种行为。”该公司对公司内部人员的交易进行了分析。 希尔弗曼（Silverman）表示，其中一些出售非常激进，但他表示这并不罕见，特别是对于像Moderna这样的年轻公司而言，其高管们已经看到了所持股份的价值急剧上升。
某些销售是大流行之前建立的预设交易计划的一部分。 其余大部分是预设的交易计划的一部分，该计划在疫苗开发开始后便已更改或采用。 这些变化允许在下半年，当有关疫苗的积极消息出来时，更多的销售。
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预设交易计划通常是为了允许可能访问非公开信息的官员出售股票而不会使自己遭受内部交易的指控。 所谓的10b5-1计划可以设置价格或其他阈值，以在达到该价格时触发自动销售。 有些计划在计划实施到首次交易之间需要一个“冷静期”。
Novavax表示，其高管遵守公司股票销售的法律，并且已经出售了其全部股份的一小部分。 辉瑞没有回应置评请求。 默克没有提供任何评论。
Silverman先生说，公司无需披露这些计划，尽管它们经常披露交易何时与计划挂钩，以便为卖方提供法律保护。
他说：“作为投资者，您要注意的是机会主义行为，人们以特定的价格为目标，以更高的价格提高了销售速度，或者这些行为发生了重大变化。”
高管出售股票的原因可能与他们公司的发展无关，包括多元化，房地产规划以及为大学学费预留资金。
根据《华尔街日报》对证券备案的分析，在Moderna，交易金额的17％（约合5,600万美元）属于2020年之前制定的10b5-1交易计划的一部分，而该计划去年没有更新。 在对该疫苗进行试验之后以及该公司获得政府资助以加快其开发速度之后，一些Moderna高管在去年3月，5月和6月修改了其10b5-1交易计划或制定了新的计划。
Moderna的一位发言人说，所有高管销售都是根据10b5-1交易计划进行的。 发言人说，八月份，高管和董事同意不制定新计划，不向现有计划中增加股票，或进行额外的计划外销售。 在披露其Covid-19疫苗功效编号之后，该公司在12月再次允许通过新的或修改的预设交易计划进行交易。
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首席执行官史蒂芬·班塞尔（StéphaneBancel）去年出售了9800万美元的股票。 去年到6月，他一直平均每月售出86,000股股票，此后，股票销售的速度翻了一番。 该公司表示，Bancel先生的销售额仅占其持股量的不到10％。
去年11月，辉瑞公司的首席执行官Albert Bourla出售了约560万美元的公司股票（当时约占他持股的60％），当天该公司宣布其Covid-19疫苗取得了积极成果，该药已获得FDA的授权用于紧急使用美国在十二月。 辉瑞当时表示，这笔交易是布尔拉个人财务计划的一部分，并依赖于10b5-1计划。 该公司表示，Bourla先生于2020年2月授权出售，并于8月以相同的价格和数量条款续签了授权。
辉瑞，Moderna和其他地区的高价股票销售受到了一些投资者和政府官员的审查。 11月，SEC负责人呼吁根据这些计划对交易进行新的限制。 “对于使用10b5-1计划出售股票的高级管理人员，我确实认为，从制定计划或对计划进行实质性更改直到首次交易之间的冷静期是合适的，”然后SEC主席杰伊·克莱顿在参议院听证会上说。
默克公司董事长兼首席执行官肯尼斯·弗雷泽（Kenneth Frazier）于11月出售了2300万美元的股票，而该公司的候选疫苗正在临床试验中。 与2015年10月以来的所有其他交易不同，他的交易没有归因于交易计划。此次抛售占当时他既得股票的40％。
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在该公司宣布开始第二阶段临床试验后的一天，Novavax高管在8月出售了2300万美元的股票。 8月份的销售额并非归因于证券备案中的交易计划。
9月下旬，Novavax的高管在其候选疫苗进入临床试验的第三阶段后几天又售出了1900万美元的股票。 从9月最后一周开始的证券备案将销售与交易计划挂钩，但没有透露计划的制定时间。
去年制定了预设交易计划的Moderna和Pfizer内部人士的冷静期都少于三个月。 Novavax内部人士没有透露采用预设交易计划的日期。 默克公司内部人士的大部分销售与此类交易计划无关，而其中没有包括交易计划的日期。
Moderna的发言人说，该公司要求任何新的或经修订的10b5-1计划都必须经过相当长的冷静期，然后才能触发这些计划下的任何交易，但没有透露多长时间。
-西奥·弗朗西斯（Theo Francis）对本文的贡献。
