与此同时，信徒们指出，更高的通胀、预期的利率上升和高增长公司的估值是支撑价值股外流的因素。 在本周的 Big Q 中，我们询问了顾问他们如何通过轮换来引导客户投资组合以实现价值。
Kevin Grimes 由 Grimes & Company 提供
Grimes and Co. 总裁兼首席投资官 Kevin Grimes：随着波动性重新进入市场，我们已经通过策略筹集了一些现金。 现在是干粉并让事情安定下来的好时机。 此外，现在是时候确保在股票经历了如此史诗般的上涨之后，整体投资组合分配是适当的和重新平衡的。 债券很可能又是一个糟糕的一年，总指数的回报率略为负。 我们非常看好信贷并将继续这样做，重点是受益于收益率上升的浮动利率银行贷款基金。 与股票不同，对于信贷而言，收益只需要足够好，我们完全预计会是这样。
在股票方面，在某些时候外国名字将领先。 今年到目前为止，他们已经开始这样做了，这可能会继续下去。 与国内股票相比，外国股票是本世纪以来最便宜的，在长期失宠后，股息更高，还有很大的上涨空间。 除此之外，它可能会从宏观看涨转变为选股者的世界。 对于那些愿意承担一些风险的人来说，下一个亚马逊可能只是在围绕着前雄心勃勃的主题、创新和颠覆性名称的大屠杀中损失了 50% 的价值。 当然，诀窍是找到合适的。 生物技术是我们认为可以提供一些希望的领域，尤其是在这些层面。
Lori Van Dusen 由 LVW Advisors 提供
LVW Advisors 首席执行官 Lori Van Dusen：我们不会在修正期间做出反应，除非它变得非常严重。 然后我们肯定会重新平衡，就像我们在 2020 年 3 月非常积极地所做的那样。市场可能已经建立了四次加息，我认为如果我们得到稍微鸽派一点的东西，市场将更具建设性。 所以我认为选股很有意义。 在波动性和不确定性更大的市场中，我一直喜欢多空类型的熟练选股者。
我们的大多数投资组合都是合格的，但能够跨越上限结构的经理总是非常有趣，尤其是在这样的市场中。 他们找到了支点证券，无论是贷款、债券、股权、优先股，还是有内在价值的东西，需要一个事件来实现真正的价值。 我们的投资组合具有基础知识，但与过去相比，我们可能拥有更多可以跨越上限结构的多元策略（经理）。
Andrew Wang 由 Runnymede Capital Management 提供
Runnymede Capital Management 执行合伙人 Andrew Wang：风险正在上升，特别是如果美联储提高利率以减缓 GDP 增长。 我认为预计第二季度 GDP 可能会减速至 2%。 虽然价值可能比增长做得更好，但 Runnymede 投资团队一直在提高客户账户中的现金储备。 如果我们要进入避险期，保本是最重要的，现金可以在今年晚些时候以更好的价格重新部署。
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去年，尽管基本面颇具吸引力，但仍有许多中小型股表现不佳。 在大多数情况下，这是由于因素敞口以及大盘科技股占主导地位的方式。 因此，我们以今年年初为契机出售了其中一些名称，而副产品是有一些现金。 平均而言，我们今天可能有 10% 到 20% 的现金头寸。 很难预测这是事情的底部还是开始。 但随着第二季度 GDP 增长放缓，我们希望保持一些干粉，以便我们具有灵活性。
Newlin Archinal Photography by Anthony Musmanno
4Rivers Wealth Management 管理合伙人 Newlin Archinal：我们是长期投资者，投资期限为三到五年。 我们的目标是获得一致的风险调整回报，并专注于质量，并且我们一直都在全力投入。 我们试图保持风格和行业中立，因为通过从一个热门行业或风格跳到下一个热门行业或风格来追逐性能可能会以糟糕的方式结束。
我们在上个季度开始了一场关于“我们想要出租价值并拥有增长型经济吗？”的对话。 数据非常清楚，按 10 年年化计算，增长表现优于价值。 但我们认为可能在接下来的 12 个月内 [value] 可以提供更强的性能。 长期？ 可能不是。 这只是我们认为未来 12 个月利率走势的一个函数。 我们将很快做出这个决定。 但我认为，在一致的、长期的基础上，很难找到很多超越价值的表现。
Matt Kishlansky 由 GenTrust 提供
GenTrust 负责人 Matt Kishlansky：我确实认为有必要……尝试从技术领域进行大规模轮换。 也有理由保持谨慎。 我们还没有经历过大幅下跌——例如，标准普尔指数仅跌至 10 月初的水平。 十年来，价值一直是一个陷阱。
自夏末以来，我们进行了部分轮换； 我们退出QQQ； 我们退出了在韩国的（技术）投资。 作为一家公司，我们在同一时期从中性转向减持股票。 我们旋转成什么？ 有一些婴儿被洗澡水扔掉了，特别是在一些更现代的能量游戏中。 这是一个我们认为仍然相对被低估的领域。 拜登政府没有让“重建更好”与成功通过基础设施法案之间存在混淆。 在基础设施中的某些领域，市场几乎没有对通过这项巨额法案做出反应。 该法案的资金将持续到位，不仅是今年，而是未来五年的每一年。 我们也喜欢区域性银行，我们认为与大型大型银行相比，这些银行的价值相对被低估。
编者注：为了长度和清晰度，这些回复已经过编辑。
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