Intel Corp. INTC, -0.67%, Lam Research Corp. LRCX, +1.05%, KLA Corp. KLAC, +1.34% 和 Western Digital Corp. WDC, -7.32% 均报告的预测在某些方面低于华尔街的预期与德州仪器公司 TXN 相比，+2.09% 是唯一一家预测前景好于预期的公司。 Cowen 分析师 Matthew Ramsay 预计 AMD 将加入 TI，并取得稳健的业绩以及另一轮激进的预测。
“即使在到 2021 年多次将指导从 37% 提高到 50% 到 60% 到现在的 65% 之后，我们仍然相信 AMD 有能力提供上行空间，如果供应更好的话，这种上行空间本来会更高，”拉姆齐拥有跑赢大盘的评级以及 AMD 150 美元的目标价，写道。
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Cowen 分析师写道：“我们预计管理层将为 2022 年设定一个积极但可实现的前景，这表明 PC 和服务器份额持续增长（包括两者中的企业），同时随着供应的进一步改善，全年仍有增加数字的空间。”
AMD 的上一季度表现如此强劲，以至于分析师在三个月前难以挑剔结果。 一个值得关注的里程碑是 AMD 的利润率是否达到或超过 50% 的门槛，随着英特尔高管寻求将他们的利润率保持在“舒适地高于 50%”或今年保持在 52% 至 53% 的范围内，这一点变得更加重要. AMD 报告第三季度利润率为 48%，高于去年同期的 44%，但与第二季度的 48% 持平。
大宗交易完成的消息也将受到投资者的欢迎。 据报道，随着 Nvidia Corp. 收购 Arm Ltd. 的 NVDA +4.08% 交易失败，这使得 AMD 获得中国监管机构有条件的监管批准以 350 亿美元收购 Xilinx Inc. XLNX 的交易 +2.61% 更加重要。 AMD 去年底披露，预计该交易将在本季度完成。
今年早些时候，在 CES 上，AMD 宣布了一系列新产品，包括 200 美元的显卡。
期待什么
收益：根据 FactSet 对 32 位分析师的调查，预计 AMD 的平均调整后收益为每股 75 美分，高于去年同期的每股 52 美分。 Estimize 是一个从对冲基金高管、券商、买方分析师和其他人那里众包估算的软件平台，要求每股收益 80 美分。
收入：根据 FactSet 的数据，AMD 的平均收入预计为 44.7 亿美元，高于去年同期报告的 32.4 亿美元。 AMD 曾预测为 44 亿至 46 亿美元。 Estimize 预计收入为 46.1 亿美元。
股票走势：虽然 AMD 的收益和销售额在过去六个季度报告中都超过了华尔街的预期，但在那段时间里，第二天股价只上涨了两次——大约六个月前和六个季度前股价暴涨近 13%。
AMD 股价已稳居熊市，较 11 月 29 日创下的收盘高点 161.91 美元下跌 35%，但在过去 12 个月中仍上涨了 20%。 相比之下，当时 SOX 指数上涨了近 13%，标准普尔 500 指数 SPX，+2.43% 上涨了 17%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数 COMP，+3.13% 已降至 3.3%获得。
第四季度，AMD 股价下跌 27%，SOX 指数上涨 21%，标准普尔 500 指数上涨近 11%，纳斯达克上涨 8%。
分析师在说什么
拥有市场表现评级和 130 美元目标价的 Bernstein 分析师 Stacy Rasgon 表示，AMD 的执行力依然强劲。
“份额地位继续提高，尤其是在笔记本电脑和服务器方面，”Rasgon 说。 “该公司的全年指导意味着第四季度的毛利率达到了 50% 的距离，而 Street 对未来的估计似乎相当不积极（并且低于长期目标的水平。”
“公司现在开始返还相当数量的现金，”拉斯贡继续说道。 “虽然个人电脑会做他们想做的事，但我们确实相信随着英特尔进入转型期，AMD 的资本化状况很好，而且似乎比他们更大的对手更好（至少我们的负面英特尔呼吁应该越来越多地推动 AMD 做得更好）。”
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对 PC 的担忧是 Piper Sandler 分析师 Harsh Kumar 在本月早些时候将 AMD 评级下调至中性的原因。 冷却是在 PC 销售连续两个大年之后出现的，由于 COVID，出货量达到了十年未见的水平。
对 AMD 给予正面评级的 Susquehanna Financial 分析师 Christopher Rolland 表示，这家芯片制造商的“服务器路线图继续向前发展”。
“AMD 计划在 1H22 发布 3-D VCache “Milan-X”，然后在年底发布 Zen 4 Genoa，”Rolland 说。 “虽然热那亚也可能遇到与英特尔的 {Sapphire Rapids]类似的 DDR5 验证问题，但我们没有听到 AMD 服务器延迟的传闻。”
Jefferies 分析师 Mark Lipacis 给出了买入评级和 145 美元的目标价，他指出 AMD 在 CPU 市场的份额正在增长，而英特尔则在下滑。
“英特尔的份额从 10 月 21 日的 80.4% 下降了 150 个基点至 78.9%，而 AMD 的份额从 12.1% 上升了 240 个基点至 14.5%，”Lipacis 说。
总体而言，在 FactSet rate 追踪的 40 位 AMD 分析师中，有 22 位股票相当于“买入”，17 位称其为持有，只有一位称该股票为“卖出”。 截至周五下午的平均目标价为 145.91 美元，较现行价格溢价 38.6%。
