处理电子支付曾经被视为金融服务之间的不良关系。 乏味的后台系统配备了稳定但乏味的人员，这些人员缺乏初创企业海盗的活力。
然而，上个月的一笔交易得到了私募股权公司的大力推动，创建了欧洲最大的支付公司之一。 当意大利的Nexi以78亿欧元的价格收购丹麦竞争对手Nets时，这是私募基金发起的大量交易中的最新一次，这改变了曾经懒惰的支付处理行业。
在那笔巨额交易中，这两家公司都是作为传统银行的一部分而成立的，并由私募股权公司Advent，Bain Capital和Hellman＆Friedman领导并剥离。 Nexi对Nets的收购紧随其以150亿欧元收购意大利国有竞争对手Sia之后。 现在，它与Worldline-Ingenico争夺令人垂涎的欧洲支付或Paytech冠军。
为什么付款如此之大
简而言之，支付处理商可以提高商家接受在线支付和店内支付的能力，同时以交易价格的一小部分形式收取少量费用。 但是，鉴于迫切需要抵消支付处理技术的高昂资本成本，急于扩大规模的做法吸引了私募股权交易制定者的目光。
根据数据提供商Refinitiv的数据，今年已经确定了接近320亿美元的交易价值，而2019年为85亿美元。尽管今年1月至6月消费者消费支出下降了22％，但由于冠状病毒大流行，根据麦肯锡公司的说法。
PitchBook的2020年第三季度新兴技术报告：金融科技引用自2007-8年金融危机以来制定的广泛法规和金融改革，成立监督委员会，持续进行压力测试和资本要求，因为金融体系更加准备应对金融危机造成的剧烈经济破坏新型冠状病毒肺炎（COVID-19）：新冠肺炎（COVID-19）：COVID-19。
金融服务监管合作伙伴，“魔术圈”律师事务所Freshfields Bruckhaus Deringer的全球金融科技集团联合负责人Cyrus Pocha支持了这一观点。 他说，当前欧洲支付行业的并购活动可以追溯到上一次金融危机，当时许多通用银行的国家援助价格是强制性出售其支付能力的价格。
曾经被视为相对无趣的金融危机被推到了聚光灯下。 Pocha说：“与此同时，除了在线交易的增长外，过去十年中，现金交易已逐渐从卡交易和非接触式支付转移到如今，越来越多的使用加密资产或其他形式的分布式数字支付分类帐技术。”
Payments易于扩展的模型极具吸引力
因此，对支付服务的需求不断增长，新的支付方式将其他具有较高潜在增长机会的较小参与者引入了市场。
收购集团Advent的执行合伙人James Brocklebank指出，付款确实是一项规模业务。 “一旦有了规模，再进行一百万笔额外交易的边际成本几乎为零。 因此，对于支付提供商而言，获得规模经济意义重大。”他说。
“此外，因为如果您在一个市场上开发了好的技术和好的产品，就有可能在其他市场上使用它们，并从更广泛的地区中获得投资的收益。” 私募股权完全有能力为这些企业提供所需的重点，对其进行投资并吸引顶尖人才。
当Advent和贝恩公司拥有Worldpay时，他们花费了大约5亿美元收购了其他支付公司，以创建一个随后在伦敦被列为FTSE 100公司的实体。 该公司随后被另一家Advent支付公司Vantiv收购，本身就是一家银行，后来被FIS以近350亿美元的价格收购。 Brocklebank说：“因此，并购绝对是主要支付公司增长的核心，并且是非常成功的战略。”
监管改善了环境
与此同时，Freshfields Bruckhaus Deringer的Pocha补充说，欧盟支付公司开展业务的监管环境也得到了改善。 欧盟第一个统一的规则于2009年12月在支付服务指令（PSD）中引入，并由PSD2更新，PSD2通常在2018年由成员国实施。
这些监管变化为纯粹的支付服务公司提供了欧洲通行证，类似于银行所享有的通行证，同时还减轻了资本等方面的监管负担。 总体而言，这意味着随着支付空间对于复杂的私募股权变得越来越有趣，它也变得越来越容易获得。
传统的银行过去通常拥有付款服务提供商，例如苏格兰皇家银行旗下的Worldpay，由186家北欧银行领导的Nets，由意大利Popolare银行提供的Nexi和由德国地区银行提供的Concardis。 Brocklebank认为，这些不是支付公司的最佳所有者，因为这不是他们的核心业务，而是借贷和存款。
他说：“因此，他们很难在他们身上进行足够的投资，吸引合适的人才，使用并购来获得规模和能力，或者赋予他们独立性，使他们在迅速发展的市场中成为敏捷的运营商所需。”
国际市场的好处
Pocha说，由于其历史悠久，一直是银行或银行联盟经营的市场基础设施的一部分，因此其支付市场传统上具有强大的区域或国家参与者的特征。 他说：“因此，通过并购来扩大欧盟不同成员国和地区的客户群是很有意义的。” “这也发挥了私募股权行业的优势：投资者完全有能力实施此类跨境“购买和建造”策略。”
加上这样的事实，即私人股本必须将其资本投入工作，而且许多活跃基金是在大流行之前筹集的，这意味着它能够一次继续追求并购战略。当其他潜在的交易收购者喘口气或发现难以在价格上竞争时。
此外，这种流行病还说明了过于小众的危险，从而影响了支付并购领域，例如在支付公司高度依赖为旅游业提供服务的情况下，受到了不成比例的负面影响。
令人惊讶的是，在欧洲经济强国德国，数字支付的渗透率仍然较低。 传统上，德国人对高额借贷不满意，而是倾向于使用本地借记卡计划和现金。 结果，卡的普及率通常落后于欧洲其他地区，而卡的普及率通常是数字支付的先驱。
寻找合适的投资人
Brocklebank说，竞争最明显的地方是边缘。 例如，灵活的金融科技公司提供的利基电子商务产品。 他说：“但是，即使是那些难以吸引需要大型蓝筹，弹性，规模化解决方案的大型全球商人的情况下，” “这些灵活的金融科技参与者对中小型企业（SME）客户群的威胁更大。”
总部位于伦敦的支付处理商Safenetpay是这样一个灵活的金融科技公司，它为英国乃至欧洲和亚洲的SME行业提供创新的支付和商业往来账户解决方案。
联合创始人兼首席执行官Sanjar Mavlyanov表示，尽管私募股权集团的发展前景令人欣喜，但Safenetpay并不接受这种提议。 他说：“我们为独立和拥有紧密联系的全球团队而感到自豪，该团队可以迅速采取行动，满足并超越客户不断变化的付款需求。”
因此，尽管付款处理领域的接管活动明显增加，但仍有一些小鱼愿意在充满饥饿的掠食者充斥的金融科技海洋中冒险。
