處理電子支付曾經被視為金融服務之間的不良關係。 乏味的後台系統配備了穩定但乏味的人員，這些人員缺乏初創企業海盜的活力。
然而，上個月的一筆交易得到了私募股權公司的大力推動，創建了歐洲最大的支付公司之一。 當義大利的Nexi以78億歐元的價格收購丹麥競爭對手Nets時，這是私募基金髮起的大量交易中的最新一次，這改變了曾經懶惰的支付處理行業。
在那筆巨額交易中，這兩家公司都是作為傳統銀行的一部分而成立的，並由私募股權公司Advent，Bain Capital和Hellman＆Friedman領導並剝離。 Nexi對Nets的收購緊隨其以150億歐元收購義大利國有競爭對手Sia之後。 現在，它與Worldline-Ingenico爭奪令人垂涎的歐洲支付或Paytech冠軍。
為什麼付款如此之大
簡而言之，支付處理商可以提高商家接受在線支付和店內支付的能力，同時以交易價格的一小部分形式收取少量費用。 但是，鑒於迫切需要抵消支付處理技術的高昂資本成本，急於擴大規模的做法吸引了私募股權交易制定者的目光。
根據數據提供商Refinitiv的數據，今年已經確定了接近320億美元的交易價值，而2019年為85億美元。儘管今年1月至6月消費者消費支出下降了22％，但由於冠狀病毒大流行，根據麥肯錫公司的說法。
PitchBook的2020年第三季度新興技術報告：金融科技引用自2007-8年金融危機以來制定的廣泛法規和金融改革，成立監督委員會，持續進行壓力測試和資本要求，因為金融體系更加準備應對金融危機造成的劇烈經濟破壞新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）：新冠肺炎（COVID-19）：COVID-19。
金融服務監管合作夥伴，「魔術圈」律師事務所Freshfields Bruckhaus Deringer的全球金融科技集團聯合負責人Cyrus Pocha支持了這一觀點。 他說，當前歐洲支付行業的併購活動可以追溯到上一次金融危機，當時許多通用銀行的國家援助價格是強制性出售其支付能力的價格。
曾經被視為相對無趣的金融危機被推到了聚光燈下。 Pocha說：「與此同時，除了在線交易的增長外，過去十年中，現金交易已逐漸從卡交易和非接觸式支付轉移到如今，越來越多的使用加密資產或其他形式的分散式數字支付分類帳技術。」
Payments易於擴展的模型極具吸引力
因此，對支付服務的需求不斷增長，新的支付方式將其他具有較高潛在增長機會的較小參與者引入了市場。
收購集團Advent的執行合伙人James Brocklebank指出，付款確實是一項規模業務。 「一旦有了規模，再進行一百萬筆額外交易的邊際成本幾乎為零。 因此，對於支付提供商而言，獲得規模經濟意義重大。」他說。
「此外，因為如果您在一個市場上開發了好的技術和好的產品，就有可能在其他市場上使用它們，並從更廣泛的地區中獲得投資的收益。」 私募股權完全有能力為這些企業提供所需的重點，對其進行投資並吸引頂尖人才。
當Advent和貝恩公司擁有Worldpay時，他們花費了大約5億美元收購了其他支付公司，以創建一個隨後在倫敦被列為FTSE 100公司的實體。 該公司隨後被另一家Advent支付公司Vantiv收購，本身就是一家銀行，後來被FIS以近350億美元的價格收購。 Brocklebank說：「因此，併購絕對是主要支付公司增長的核心，並且是非常成功的戰略。」
監管改善了環境
與此同時，Freshfields Bruckhaus Deringer的Pocha補充說，歐盟支付公司開展業務的監管環境也得到了改善。 歐盟第一個統一的規則於2009年12月在支付服務指令（PSD）中引入，並由PSD2更新，PSD2通常在2018年由成員國實施。
這些監管變化為純粹的支付服務公司提供了歐洲通行證，類似於銀行所享有的通行證，同時還減輕了資本等方面的監管負擔。 總體而言，這意味著隨著支付空間對於複雜的私募股權變得越來越有趣，它也變得越來越容易獲得。
傳統的銀行過去通常擁有付款服務提供商，例如蘇格蘭皇家銀行旗下的Worldpay，由186家北歐銀行領導的Nets，由義大利Popolare銀行提供的Nexi和由德國地區銀行提供的Concardis。 Brocklebank認為，這些不是支付公司的最佳所有者，因為這不是他們的核心業務，而是借貸和存款。
他說：「因此，他們很難在他們身上進行足夠的投資，吸引合適的人才，使用併購來獲得規模和能力，或者賦予他們獨立性，使他們在迅速發展的市場中成為敏捷的運營商所需。」
國際市場的好處
Pocha說，由於其歷史悠久，一直是銀行或銀行聯盟經營的市場基礎設施的一部分，因此其支付市場傳統上具有強大的區域或國家參與者的特徵。 他說：「因此，通過併購來擴大歐盟不同成員國和地區的客戶群是很有意義的。」 「這也發揮了私募股權行業的優勢：投資者完全有能力實施此類跨境「購買和建造」策略。」
加上這樣的事實，即私人股本必須將其資本投入工作，而且許多活躍基金是在大流行之前籌集的，這意味著它能夠一次繼續追求併購戰略。當其他潛在的交易收購者喘口氣或發現難以在價格上競爭時。
此外，這種流行病還說明了過於小眾的危險，從而影響了支付併購領域，例如在支付公司高度依賴為旅遊業提供服務的情況下，受到了不成比例的負面影響。
令人驚訝的是，在歐洲經濟強國德國，數字支付的滲透率仍然較低。 傳統上，德國人對高額借貸不滿意，而是傾向於使用本地借記卡計劃和現金。 結果，卡的普及率通常落後於歐洲其他地區，而卡的普及率通常是數字支付的先驅。
尋找合適的投資人
Brocklebank說，競爭最明顯的地方是邊緣。 例如，靈活的金融科技公司提供的利基電子商務產品。 他說：「但是，即使是那些難以吸引需要大型藍籌，彈性，規模化解決方案的大型全球商人的情況下，」 「這些靈活的金融科技參與者對中小型企業（SME）客戶群的威脅更大。」
總部位於倫敦的支付處理商Safenetpay是這樣一個靈活的金融科技公司，它為英國乃至歐洲和亞洲的SME行業提供創新的支付和商業往來賬戶解決方案。
聯合創始人兼首席執行官Sanjar Mavlyanov表示，儘管私募股權集團的發展前景令人欣喜，但Safenetpay並不接受這種提議。 他說：「我們為獨立和擁有緊密聯繫的全球團隊而感到自豪，該團隊可以迅速採取行動，滿足並超越客戶不斷變化的付款需求。」
因此，儘管付款處理領域的接管活動明顯增加，但仍有一些小魚願意在充滿飢餓的掠食者充斥的金融科技海洋中冒險。
