印度现在比以往任何时候都更需要一个更大的债券市场，以帮助将资金投给那些资金短缺，陷入困境的公司，因为该行业的危机使它们从影子贷方中脱离出来。
但彭博社的一项调查显示，今年当地卢比公司票据的销售仅增长2％，与2019年的历史低点相似。与其他主要经济体相比，印度的公司债券市场规模仍然很小，卢比的发行量约为5400亿美元，不到中国发行债券的10％。
对于总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）复苏疲软的增长而言，持平发行的前景是个坏消息，信贷紧缩加剧了消费和投资减少的恶性循环。规模较小的公司（约占经济总量的一半）正遭受影子贷款机构资金紧缩的双重打击，投资者对除顶级债务外的任何东西都保持警惕，这通常意味着政府支持的债务。
据彭博社调查，印度11家顶级公司债券安排人的平均估计显示，今年公司将通过国内债券筹集约7.5万亿卢比（1055亿美元）。根据彭博汇编的数据，2019年的销售额增长了约2％，而2014年至2017年的年平均增长率约为28％。
2020年卢比公司债券发行量几乎没有增长
发行停滞也削弱了财政部长尼尔马拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）及其前任为扩大印度公司债券市场以更好地分散信贷风险和断绝依靠银行贷款而进行的尝试。
不过，所有市场消息都不错，一些安排者预计国有企业将增加发行量，以帮助推进政府的投资计划。在一系列央行降息之后，影子银行部门也有改善的迹象。
以下是一些卢比债券安排人对今年市场的展望：
ICICI证券一级经销商（Shameek Ray，债务资本市场负责人）
“以卢比计价的债券整体销售可能不会或不会出现低增长，因为许多公司通过银行贷款或从海外市场借款的趋势可能会持续一段时间。”
“推动经济增长的需求将推动国有企业的融资需求。政府的大型基础设施支出目标和资本支出的启动将通过这些公司进行，因此我认为它们的发行量很大。”
“随着今年信贷市场有望恢复正常，我预计风险偏好会改善。极具吸引力的点差可能会诱使投资者向非AAA级公司贷款。”
印度信托资本服务公司（Sandeep Bagla，副董事）
“最糟糕的时刻已经过去，我们逐渐应该看到企业进入市场。”
“我预计公司的大部分借款将用于满足再融资需求或满足营运资金需求。”
“我预计发行会有所回升，所得款项将用于发起人融资或房地产开发或由NBFC发行给建筑商的债券。虽然债券契约可能会收紧，但投资者可能要收取更高的利率。”
Derivium Genev（Ashish Ghiya，董事总经理）
“除非有一些未偿还贷款的非银行金融公司，在过去三个月中我们没有看到该部门的其他负面消息，这表明其他公司已经很好地管理了资产负债。”
“我预计总体债券发行量将增加，更多的发行人将筹集债务资本市场资金。”
“借贷成本应该很容易，因为印度储备银行可能需要在其立场和行动上更加支持增长。话虽如此，但政府和准政府的较高借款可能会使期限和信贷利差保持在较高水平。”
该故事是从一家电讯公司供稿发布的，未经修改。仅标题已更改。
