[后市预测0913]布局这类企业,把握有色结构性机会

本周受到大盘表现低迷影响,有色板块也受到了拖累。但是有色板块四季度仍然存在结构性机会,笔者从一些数据和基本面分析发现和钴、锂相关的企业在四季度或将迎来一轮爆发期,原因主要有以下几个方面。

钴价企稳,反弹在即

硫酸钴企稳至 9.25 万/吨左右,四氧化三钴企稳至 35 万/ 吨左右,而目前国内市场,产业链需求边际改善,库存位于极低位置,成本支撑较为明显,国内价格已进入到底部区域,并且电钴价格自 8 月中下旬开始”率先”上扬,持续回升,更为重要的是,受益夏休之后海外市场复工回暖,作为行业定价体系的基石与标杆的海外 MB 钴价,亦连续数次上扬,持续回升。

数据来源:WIND

数据来源:WIND

向后展望,国内与海外需求或发生共振,钴价有望持续上涨:一是国内方面,虽然消费电子终端数据尚未回暖,钴酸锂月度产量同比明显下降,但是环比已大幅改善,并且随着 9 月之后,新机型上市铺开销售,消费电子将迎来旺季,同时随着高带电量车型放量,新能源车景气度进一步提升。

二是海外方面,高温合金等海外需求商长单/零单渐次进场,特别是长单或在 Q4 集中进场,流通环节为了长单签订,或增加备货量,流通环节需求望显著持续放大,月度供需情况或将显著改善。

新能源车产业景气度提升

国内新能源车维持高增速,海外主机厂打响纯电动平台量产发令枪。8 月份新能 源乘用车销量维持高增速:根据乘联会数据,8 月份新能源乘用车销量 8.42 万台,同比增 60%,环比增 20%。 1-8 月份累计销量 50.7 万台,同比增长 100%;

数据来源:WIND

虽然产业链资金压力仍然较大,导致回款周期较长,但锂电池行业需求出现边际改善。不止是头部企业几乎实现满产,而且二三线企业询单量继续增加,随着高带电量车型下半年放量,全行业开工率将继续得到整体提升。

除此之外,数码电池出货量环比增加。①三元,头部企业仍然保持高景气度,二三线企业总体基本维持去年同期水平;②钴酸锂,虽然同比下滑,但出货量持续月度环比提升,四钴销售同样出现环比提升;③磷酸铁锂,经历库存去化过程,目前产销情况较好,特别是储能需求提升。

数据来源:WIND

锂价格出现企稳迹象,下行空间有限。虽然碳酸锂供给端下半年面临较大压力,但是主流电池厂如比亚迪、 CATL、国轩等目前订单明显增加,开工率回升至高位,磷酸铁锂库存基本出清,已开始复产备货,需求有望环比提升;特别是近期,盐湖因洪水导致供给一定程度减少,铁锂需求订单有所恢复,价格下调空间有限。

四季度机会展望

随着消费电子季节性回暖,新能源汽车产业链景气度进一步上升,上游电池材料或将迎来需求拐点,在产业链极低库存下,上游资源价格或更为敏感,尤其是钴、锂品种,随着海外夏休完全结束,海外需求与国内需求共振,价格将持续上涨,前期悲观情绪有望得到修复,旺季逻辑将逐步得到印证。

目前龙头股 2018 年 PE 估值水平已经回落至 15-20 倍附近,看好夏休结束后板块的旺季行情。从标的来看,笔者认为保持高增长态势的龙头企业依然是投资的主线,如华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业等。

数据来源:WIND

Total
0
Shares
发表回复
相关文章

血腥竞技

“血腥竞争”一词是指企业之间激烈竞争的情况,往往导致激烈的竞争和咄咄逼人的策略。 这…
阅读更多

基本面分析的五大理由

基本面分析在股票投资分析中非常重要,很多初学者只专注于技术分析,而忽略了基本面分析。本文介绍基本面分析的5个理由。
阅读更多