1920年代是金融繁荣时期。在1920年代初期，房地产业蓬勃发展，导致许多人涉足房地产业，为每个人带来了财富。不仅如此，股票市场已经涨到前所未有的水平，这引起了每个人都想进入的疯狂购买。那段时间充满了巨大的投机和投资，因此被称为繁荣的20年代。
如果您在1920年代初期投资房地产或股票市场，并在1920年代中期退出，那您本来可以赚很多钱，而且生活还很富裕，但是就像任何繁荣人士一样，人们认为股市将永远上涨，但众所周知，什么都没做，而上涨得越快，它就会下跌得越快，但是没人能预料到1929年的崩盘。这是如此突然和如此严峻它使许多人感到惊讶，并使大部分投资者破产。让我们分析为什么发生这种情况。
在股市繁荣时期，最大的问题之一是经纪人如此有信心，以至于股票会继续上涨，以至于他们允许投资者以保证金的价格购买股票。这意味着经纪人现在允许投资者在原始投资的基础上借款以购买更多股票。
例如，如果我有1000美元，而我想购买1500美元的股票，则经纪人可能会在我最初的1000美元基础上借给我500美元，以再投资该股票。 1920年代的经纪人允许其投资者平均借入高达66％的保证金，而这是市场有史以来前所未有的保证金数额。这是一种非常危险的投资方式。 1929年的股市崩盘在三天内发生。
投资者不仅损失了100％的投资，而且损失了追加保证金的电话，这意味着不仅许多投资者破产了，而且还欠了他们无法偿还的钱。情况变得如此糟糕，以至于许多男性投资者自杀身亡，以至于自己无法偿还他们所有的钱并保护自己的家人。股市崩盘后，纽约证券交易所实施了规则，以限制经纪人可以向保证金提供给投资者的贷款额。
股票市场在1929年突然崩溃的另一个原因是，允许卖空者做空任何股票，无论其下跌的幅度有多大。卖空股票意味着您正在卖出股票，希望该股票会下跌，当股票下跌时，您可以买入该股票并套现差额。卖空者看到市场崩溃时就闻到了血腥味，像强盗一样冒出来，但他们对股市的影响是，它们导致个别股票的价格下跌得如此之快，如此之快，以至于投资者做了没有机会出售股票退出市场，因为做市商知道股票将下跌，拒绝执行买入订单。纽约证券交易所还通过实施加价规则确保不再发生这种情况。加价规则本质上是指您不能在价格出现绿色加价之前做空股票，这意味着股票必须先上涨，然后才能做空。
市场交易所从1929年的股市崩盘中吸取了重要的教训，并挽救了许多人。例如，1987年的股市崩盘是一个不错的规模百分比下降，但距离1929年的股市崩盘还差得很远，1987年股市迅速复苏的原因之一就是上升规则。卖空者再也无法摆脱同行投资者的恐慌和沮丧。