年底除了炒作高送转，A股市场还有另一个传统就是炒作ST股。到了年终岁末，被”披星戴帽”的上市公司为了保壳都会使出浑身解数来摘星脱帽。与此同时，有摘帽预期的股票在年底往往能走出独立行情并获得超额收益。
按照证券交易所的上市规则，在财务条件上已”*ST”的公司若触发以下三个要素，将被暂停上市：一是因连续两年亏损被*ST，且最新一个会计年度经审计的净利润继续为负;二是净资产为负被*ST，本期期末净资产继续为负;三是营业收入继续低于1000万元。那么，如果*ST的公司要保壳并且摘星脱帽，就要保证其在第三个会计年度实现盈利、净资产转正、并且营业收入达到1000万元。为了达到以上三个条件，上市公司可以通过出售资产、资产重组或者公司自身业务的营收贡献实现扭亏为盈。
保壳和摘帽一直是A股的年度大戏，每年都会有，而且还花样百出，当然这里也暗藏了大机会。同时ST板块有一定的避险因子，所以今年行情如此差的情况下，ST板块的大戏或许会更精彩。
ST摘帽套利的几大原则
戴帽属于重大利空，公司就有可能存在退市风险。所以摘帽就属于重大利好。正常情况下，摘帽之前或当天都有一波上涨走势。少数情况，摘帽当天因为套利资金过大，结果也会下跌。市场上st摘帽套利市场上已经是成熟的交易模式，很多人年每年11月到次年3月都会参与做st摘帽行情，这是每年都会有的套利机会，不过一定要注意以下几点。
1、原则上做st摘帽最好看到公司预期盈利公告再开始，这样安全性高。因为ST股本来就有退市预期，不能乱赌，万一业绩不及预期被退市，那损失就大了，所以确定性是做ST的关键要素。
2、前三季度经营性现金流为正，这对于ST股来说是相当少见的。但一旦符合这条，说明公司基本面确实有所好转，四季度业绩为正概率就很高，摘帽概率就相当大了。如果有这一点，甚至可以不用看到预期盈利公告，选在大盘相对低点的时候进驻，然后就是等待收获了。
3、需要确保大盘没有系统性风险。股灾来临的时候，没有谁能逃过下跌的命运，在股灾来的时候切莫着急伸手。目前的跌1%-2%的行情属于正常的震荡调整，不算系统性风险，相反ST的避险因子反而更容易吸引资金入场。
4、卖资产，搞花样保壳的公司坚决不碰，首先这样的公司业绩必然还是下滑，没有扭转，其次，搞花样的公司容易受到监管。比如上周不少ST公司就收到了问询函，包括*ST凯迪、*ST皇台、*ST中绒等，还有深陷债务危机的坚瑞沃能。这些公司显然就失去了参与的价值，风险和收益完全不成正比。
ST摘帽套利进场的时间点
除去大熊市的年份，一般st摘帽套利都能参与，整个1—3月期间是最好的时点，等待大盘相对低点去介入，最好在公司公布业绩的前一或者两个月找到大盘回落低点，这样持仓时间短，风险程度就小很多。和其他股票性质一样，不要找大涨过的股票做套利，很可能被主力借利好出货成了接盘侠。
最好的进场节点时在ST股横盘一阵子后又下跌了10%以上进场较为安全，跌过之后会有较好的抗跌性，安全系数就大增了。
ST摘帽经典案例解析
st神火是煤炭和电解铝合并的行业，通过自己挖煤发电提供冶炼电解铝。煤炭行业在2011——2013都是暴富的行业，但是公司经营性现金流在2014年为正，但是净利润已经开始为负，2015年行业急剧恶化，在2016年三季度报表我们能看到经营性现金流为正，同时净利润为正11个亿，行业出现了急剧转好，是2016年煤价暴涨导致。
从这个基本面我们能确定的是行业改善导致的业绩大增，而非花式甩卖搞的手段，那么这里面就存在了套利的空间。2016年10月11日公布了预盈公告，给足了资金布局的时间，当确定性高的时候，盈利是很可观的，不说17年的翻倍行情，就公告后的一个月内，股价上涨超30%，这才是ST摘帽套利的正确姿势。
综上：st摘帽套利必须坚持的前提：一定要看到公司经营性现金流有转好趋势，并且大幅增长。净利润已经出现转好趋势，并且大幅增长。行业转暖，最好是出现行业成为大幅盈利的基本面。又到年底了，又是ST摘帽套利的时代来临，投资者们赶紧去按图索骥布局吧，切记找确定性高的，不要相信任何忽悠。