不对称信息的经济理论是在 1970 年代和 1980 年代发展起来的，作为对市场失灵的合理解释。1该理论提出，买卖双方之间的信息不平衡会导致市场失灵。
对经济学家而言，市场失灵意味着商品和服务在自由市场中的低效分配，其中价格由供求规律决定。
关键要点
- 不对称信息理论表明，卖方可能比买方拥有更多的信息，从而扭曲了所售商品的价格。
- 该理论认为，由于买方方面缺乏信息，低质量和高质量产品可以提供相同的价格。
- 其他人则认为，对事实的无知并非必然，因为谨慎的买家可以按需获取信息。
了解不对称信息论
三位经济学家在发展和撰写不对称信息理论方面特别有影响力：乔治·阿克洛夫、迈克尔·斯宾塞和约瑟夫·斯蒂格利茨。三人因其贡献而分享了 2001 年的诺贝尔经济学奖。2
阿克洛夫在 1970 年的一篇题为“‘柠檬’的市场：质量不确定性和市场机制”的论文中首次争论了信息不对称。在这篇论文中，阿克洛夫断言，汽车购买者与汽车销售者拥有不同的信息，从而激励销售者出售劣质商品而不降低价格来弥补劣势。3
阿克洛夫使用俗称柠檬来指代坏车。他认为，购买者通常没有信息来区分柠檬和好车。4因此，好车的卖家无法为其产品 获得高于平均市场价格的价格。
这个论点类似于格雷欣关于货币流通的定律，它认为劣质货币战胜了更好的货币。这一理论遭到了相当大的反对。
招聘赌博
Michael Spence 在 1973 年发表的一篇论文“就业市场信号”中加入了辩论。Spence 坚持认为，新员工对任何公司来说都是不确定的投资。也就是说，雇主无法确定候选人的生产能力。5 1 Spence 将招聘过程比作彩票。
现实世界的市场研究对信息不对称理论的有效性提出了质疑。
在这种情况下，Spence 确定了雇主和雇员之间的信息不对称。
保险市场
然而，正是斯蒂格利茨将信息不对称带入了主流社会。利用市场筛选理论，他撰写或共同撰写了多篇论文，其中包括关于保险市场不对称的重要工作。1
通过斯蒂格利茨的工作，不对称信息被放入包含的一般均衡模型中，以描述定价市场底部的负外部性。1例如，覆盖高风险个人所需的健康保险费导致所有保费上涨，迫使低风险个人放弃他们首选的保险单。
乔治梅森大学的布莱恩卡普兰等其他经济学家指出，在真实市场中，并不是每个人都真正处于黑暗之中。6例如，保险公司积极寻求承保服务。卡普兰还指出，考虑到消费者报告、保险商实验室、CARFAX 和征信机构等第三方提供的信息，基于一方无知的模型是有缺陷的。
经济学家罗伯特·墨菲（Robert Murphy）认为，政府干预会阻止价格准确反映已知信息，从而导致市场失灵。7
例如，如果一家汽车保险公司不能根据申请人的性别、年龄或驾驶历史做出定价决定，它可能被迫平均提高所有保费。
经验证据和挑战
多年来的市场研究对不对称信息的存在或导致市场失灵的实际持续时间提出了质疑。经济学家提供了现实生活分析，包括 Erik Bond（1982 年针对卡车市场）、Cawley 和 Philipson（1999 年针对人寿保险）、Tabarrok（1994 年针对约会和就业）以及 Ibrahimo 和 Barros（关于资本结构，2010 年）。8 9 10
例如，在实际市场中几乎没有观察到保险与风险发生之间的正相关关系。一种可能的解释是，个人通常没有关于他们自己的风险类型的专家信息，而保险公司有精算生命表，并且在预测风险方面有更多的经验。
