当公司在公开市场上回购自己的股票时，就会发生股票回购。该公司的管理层决定何时以及有多少股票回购。虽然股票回购在机制上可能看起来相似，但每个董事会的动机可能会大不相同，具体取决于公司的情况。
被低估的股票
如果市场认为其股票被低估，管理层可能会初步进行股票回购。至少在理论上，当市场更好地了解公司的价值并为公司创造利润时，管理层可以转售股票。例如，如果公司认为股票的内在价值是每股50美元，但它只交易30美元，管理层可能会回购一些股票，然后在市场价格接近管理层认为应该达到的水平时再转售。
超额现金储备
当公司拥有过剩的现金储备时，管理层可能会选择回购股票，而不是投资新工厂，研发和支付股息。此外，回购股票增加了公司可以向新投资者发行的股票数量，或以股票期权的形式向员工支付。例如，如果公司的公司章程将已发行股票的数量限制为100万股，并且该公司已经发行了这么多股票，那么在没有回购股票的情况下，它不能向关键员工提供更多的股票期权。
防止收购
管理层也可能使用股票回购作为对另一家公司接管的辩护。有时候，竞争对手会试图通过购买足够的股票以控制股权来接管公司。如果管理层想要阻止收购，它可以尝试回购足够的已发行股票，以使其更加困难。理论上，当公司提出回购要约时，第一批投资股票的股东是最愿意出售的，因此通过从市场上移除这些股票，竞争对手更难以购买剩余的股票。
提高财务比率
管理人员也可能参与股票回购以提高公司的财务比率，特别是其每股收益和摊薄后的每股收益。对于常规每股盈利，流通股数越少，每股盈利越高。当公司回购其股票时，剩余股份的每股盈利增加。在计算已发行股票数量时，稀释后的每股收益包括股票期权或可转换证券，因此如果公司已经开始向员工发行大量股票期权，其摊薄后每股盈利可能会下降。为了解决这个问题，管理层可以回购已经发行的股票。
