當公司在公開市場上回購自己的股票時，就會發生股票回購。該公司的管理層決定何時以及有多少股票回購。雖然股票回購在機制上可能看起來相似，但每個董事會的動機可能會大不相同，具體取決於公司的情況。
被低估的股票
如果市場認為其股票被低估，管理層可能會初步進行股票回購。至少在理論上，當市場更好地了解公司的價值並為公司創造利潤時，管理層可以轉售股票。例如，如果公司認為股票的內在價值是每股50美元，但它只交易30美元，管理層可能會回購一些股票，然後在市場價格接近管理層認為應該達到的水平時再轉售。
超額現金儲備
當公司擁有過剩的現金儲備時，管理層可能會選擇回購股票，而不是投資新工廠，研發和支付股息。此外，回購股票增加了公司可以向新投資者發行的股票數量，或以股票期權的形式向員工支付。例如，如果公司的公司章程將已發行股票的數量限制為100萬股，並且該公司已經發行了這麼多股票，那麼在沒有回購股票的情況下，它不能向關鍵員工提供更多的股票期權。
防止收購
管理層也可能使用股票回購作為對另一家公司接管的辯護。有時候，競爭對手會試圖通過購買足夠的股票以控制股權來接管公司。如果管理層想要阻止收購，它可以嘗試回購足夠的已發行股票，以使其更加困難。理論上，當公司提出回購要約時，第一批投資股票的股東是最願意出售的，因此通過從市場上移除這些股票，競爭對手更難以購買剩餘的股票。
提高財務比率
管理人員也可能參與股票回購以提高公司的財務比率，特別是其每股收益和攤薄後的每股收益。對於常規每股盈利，流通股數越少，每股盈利越高。當公司回購其股票時，剩餘股份的每股盈利增加。在計算已發行股票數量時，稀釋後的每股收益包括股票期權或可轉換證券，因此如果公司已經開始向員工發行大量股票期權，其攤薄後每股盈利可能會下降。為了解決這個問題，管理層可以回購已經發行的股票。