当人们谈论股票时，他们通常会谈论在纽约证券交易所（纽约证券交易所）或纳斯达克等主要证券交易所上市的公司。许多美国大公司都在 上市 ，纽约证交所，它可以是投资者很难想象的时候，交易所不符合投资和买卖股票的代名词。但是，当然，并非总是如此; 在我们目前的证券交易所系统的道路上有很多步骤。你可能会惊讶地发现，第一只股票交易所在没有单一股票交易的情况下蓬勃发展了几十年。
在本文中，我们将看看证券交易所的演变，从威尼斯国家到英国咖啡馆，最后到纽约证券交易所及其兄弟。
威尼斯真正的商人
欧洲的放债人填补了大银行留下的重要空白。放债人之间交易债务; 一个贷款人希望卸载一个高风险，高利息的贷款可能会为一个不同的贷款与其他贷款人交流一下。这些贷款人还购买了政府债务问题。随着其业务的自然演变持续，贷方开始向客户出售第一个个人投资者的债务问题。
在1300年代，威尼斯人是该领域的领导者，也是第一个开始从其他政府交易证券的人。他们会提供有关各种待售问题的信息，并与客户会面，就像今天的经纪人一样。
在第一家证券交易所
比利时早在1531年就在安特卫普吹嘘了一家证券交易所。经纪人和放债人会在那里会面，处理商业，政府甚至个人债务问题。想到一个专门处理期票和债券的证券交易所是奇怪的，但在1500年代，没有真正的股票。有许多商业融资合作伙伴关系可以像股票那样产生收入，但没有官方份额易手。
证券交易所的历史
东印度公司
在1600年代，荷兰，英国和法国政府都以他们的名义向东印度公司提供包机。在帝国主义的高潮的尖端，似乎每个人都与东印度群岛和亚洲的利润有利害关系，除了生活在那里的人们。从东方带回货物的海上航行极其危险 – 在巴巴里海盗之上，天气和航行不良的风险更为普遍。
为了减少损失船舶损失财富的风险，船东长期以来一直在寻找投资者，他们会为这次航行筹集资金 – 如果航程成功，则为船舶和船员装备以换取一定比例的收益。这些早期的有限责任公司通常只持续一次航行。然后它们被解散，并为下一次航行创建了一个新的。投资者通过同时投资几个不同的企业来分散风险，从而在所有这些企业以灾难结束时发挥作用。
当东印度公司成立时，他们改变了业务的方式。这些公司发行的股票将支付公司所有航程的所有收益的股息，而不是通过航程进行航行。这些是第一家现代化的股份制公司。这使得这些公司可以为其股票提供更多需求，并建立更大的船队。这些公司的规模，加上皇家宪章禁止竞争，意味着投资者可以获得巨额利润。
你的咖啡少量存货？
由于各种东印度公司的股票是纸上发行的，投资者可以将这些文件卖给其他投资者。不幸的是，现在没有证券交易所，因此投资者必须追踪经纪人才能进行交易。在英格兰，大多数经纪人和投资者在伦敦各地的各种咖啡店开展业务。债券发行和待售股票被编写并张贴在商店门口或邮寄为时事通讯。
南海泡沫破灭
英国东印度公司拥有金融史上最大的竞争优势之一 – 政府支持的垄断。当投资者开始获得巨额红利并出售其股票以获得财富时，其他投资者则渴望采取行动。英格兰新兴的金融繁荣发展如此之快，以至于没有发行股票的规则或规定。南海公司（SSC）出现了类似于国王及其股票的章程，以及众多重新发行的股票，一经上市就卖出。在第一艘船离开港口之前，SSC利用其新发现的投资者财富在伦敦最好的地方开设豪华办公室。
受到南南合作成功的鼓舞 – 并意识到公司除了发行股票之外没有做过任何事情 – 其他“商人”纷纷涌入，为自己的企业提供新股。其中一些与从蔬菜中回收阳光一样荒谬可笑，或者更好的是，一家公司承诺投资者分享如此重要的事业，以至于无法透露。他们都卖了。在我们对自己走了多远之前拍拍自己之前，请记住，今天这些盲池仍然存在。
当SSC未能以微薄的利润支付任何股息时，泡沫破灭，突显了这些新股发行与英国东印度公司之间的差异。随后的崩溃导致政府禁止发行股票 – 禁令一直持续到1825年。
纽约证券交易所
伦敦的第一家证券交易所于1773年正式成立，距离纽约证券交易所还有19年。尽管伦敦证券交易所（LSE）被限制股票的法律所束缚，但自成立以来，纽约证券交易所一直处理股票交易，无论好坏。纽约证券交易所并非美国第一家证券交易所。这一荣誉归于费城证券交易所，但纽约证券交易所迅速成为最强大的。
一的扩散枝叶下通过经纪人形成的梧桐树，纽约证券交易所作出了关于家庭华尔街。交易所的位置，最重要的是，它促成了纽约证券交易所迅速实现的主导地位。它是进出美国的所有商业和贸易的核心，也是大多数银行和大公司的国内基地。通过设定上市要求和要求的费用，纽约证券交易所成为一个非常富裕的机构。
纽约证券交易所在接下来的两个世纪里面临的国内竞争非常激烈。它的国际威望与蓬勃发展的美国经济同步上升，并且很快成为世界上最重要的证券交易所。纽约证券交易所也在同一时期出现了跌宕起伏。1920年从大萧条到华尔街轰炸的一切都留下了交易所的疤痕 – 1920年的爆炸事件，据信是由无政府主义者进行的，已经造成38人死亡，并且在华尔街的许多着名建筑物中也留下了伤痕累累的痕迹。交易所中较少的文字疤痕来自更严格的上市和报告要求。
在国际舞台上，伦敦成为欧洲的主要交易所，但许多能够在国际上市的公司仍然在纽约上市。包括德国，法国，荷兰，瑞士，南非，香港，日本，澳大利亚和加拿大在内的许多其他国家都开发了自己的证券交易所，但这些证券基本上被视为国内公司居住的证据，直到它们准备好跳到伦敦证券交易所，从那里到纽约证券交易所的大联盟。由于上市规则薄弱和政府监管不严格，其中一些国际交易所仍被视为危险区域。（相关阅读，请查看扩大你的投资组合的边界和为什么国家基金如此风险。）
尽管芝加哥，洛杉矶，费城和其他主要中心都存在证券交易所，但纽约证券交易所是国内和国际上最强大的证券交易所。然而，在1971年，出现了一个挑战纽约证券交易所霸权的新贵。
电子交易所
在纳斯达克是的心血结晶全国证券交易商协会（NASD） -现在被称为金融业监管局（FINRA）。从一开始，它就是一种不同类型的证券交易所。与华尔街11号一样，它并不像一个物理空间。相反，它是一个以电子方式执行交易的计算机网络。
电子交易所的推出使交易更有效率并降低了买卖差价 – 纽约证券交易所的利差并未高于盈利。来自纳斯达克的竞争迫使纽约证券交易所不断发展，无论是通过上市还是与泛欧交易所合并，形成第一个跨大西洋交易所。
未来：世界奇偶？
纽约证券交易所仍然是全球最大，可以说是最强大的证券交易所。纳斯达克有更多上市公司，但纽约证券交易所的市值大于东京，伦敦和纳斯达克交易所的总和 – 与泛欧交易所的合并将使其更大。纽约证券交易所曾一度与美国经济失败的命运息息相关，现在已成为全球性的。尽管世界上其他证券交易所通过合并和国内经济的发展而变得更加强大，但很难看出它们中的任何一个将如何驱逐纽约证券交易所这个800磅重的大猩猩。
