當人們談論股票時，他們通常會談論在紐約證券交易所（紐約證券交易所）或納斯達克等主要證券交易所上市的公司。許多美國大公司都在 上市 ，紐約證交所，它可以是投資者很難想像的時候，交易所不符合投資和買賣股票的代名詞。但是，當然，並非總是如此; 在我們目前的證券交易所系統的道路上有很多步驟。你可能會驚訝地發現，第一隻股票交易所在沒有單一股票交易的情況下蓬勃發展了幾十年。
在本文中，我們將看看證券交易所的演變，從威尼斯國家到英國咖啡館，最後到紐約證券交易所及其兄弟。
威尼斯真正的商人
歐洲的放債人填補了大銀行留下的重要空白。放債人之間交易債務; 一個貸款人希望卸載一個高風險，高利息的貸款可能會為一個不同的貸款與其他貸款人交流一下。這些貸款人還購買了政府債務問題。隨著其業務的自然演變持續，貸方開始向客戶出售第一個個人投資者的債務問題。
在1300年代，威尼斯人是該領域的領導者，也是第一個開始從其他政府交易證券的人。他們會提供有關各種待售問題的信息，並與客戶會面，就像今天的經紀人一樣。
在第一家證券交易所
比利時早在1531年就在安特衛普吹噓了一家證券交易所。經紀人和放債人會在那裡會面，處理商業，政府甚至個人債務問題。想到一個專門處理期票和債券的證券交易所是奇怪的，但在1500年代，沒有真正的股票。有許多商業融資合作夥伴關係可以像股票那樣產生收入，但沒有官方份額易手。
證券交易所的歷史
東印度公司
在1600年代，荷蘭，英國和法國政府都以他們的名義向東印度公司提供包機。在帝國主義的高潮的尖端，似乎每個人都與東印度群島和亞洲的利潤有利害關係，除了生活在那裡的人們。從東方帶回貨物的海上航行極其危險 – 在巴巴裏海盜之上，天氣和航行不良的風險更為普遍。
為了減少損失船舶損失財富的風險，船東長期以來一直在尋找投資者，他們會為這次航行籌集資金 – 如果航程成功，則為船舶和船員裝備以換取一定比例的收益。這些早期的有限責任公司通常只持續一次航行。然後它們被解散，並為下一次航行創建了一個新的。投資者通過同時投資幾個不同的企業來分散風險，從而在所有這些企業以災難結束時發揮作用。
當東印度公司成立時，他們改變了業務的方式。這些公司發行的股票將支付公司所有航程的所有收益的股息，而不是通過航程進行航行。這些是第一家現代化的股份制公司。這使得這些公司可以為其股票提供更多需求，並建立更大的船隊。這些公司的規模，加上皇家憲章禁止競爭，意味著投資者可以獲得巨額利潤。
你的咖啡少量存貨？
由於各種東印度公司的股票是紙上發行的，投資者可以將這些文件賣給其他投資者。不幸的是，現在沒有證券交易所，因此投資者必須追蹤經紀人才能進行交易。在英格蘭，大多數經紀人和投資者在倫敦各地的各種咖啡店開展業務。債券發行和待售股票被編寫並張貼在商店門口或郵寄為時事通訊。
南海泡沫破滅
英國東印度公司擁有金融史上最大的競爭優勢之一 – 政府支持的壟斷。當投資者開始獲得巨額紅利並出售其股票以獲得財富時，其他投資者則渴望採取行動。英格蘭新興的金融繁榮發展如此之快，以至於沒有發行股票的規則或規定。南海公司（SSC）出現了類似於國王及其股票的章程，以及眾多重新發行的股票，一經上市就賣出。在第一艘船離開港口之前，SSC利用其新發現的投資者財富在倫敦最好的地方開設豪華辦公室。
受到南南合作成功的鼓舞 – 並意識到公司除了發行股票之外沒有做過任何事情 – 其他「商人」紛紛湧入，為自己的企業提供新股。其中一些與從蔬菜中回收陽光一樣荒謬可笑，或者更好的是，一家公司承諾投資者分享如此重要的事業，以至於無法透露。他們都賣了。在我們對自己走了多遠之前拍拍自己之前，請記住，今天這些盲池仍然存在。
當SSC未能以微薄的利潤支付任何股息時，泡沫破滅，突顯了這些新股發行與英國東印度公司之間的差異。隨後的崩潰導致政府禁止發行股票 – 禁令一直持續到1825年。
紐約證券交易所
倫敦的第一家證券交易所於1773年正式成立，距離紐約證券交易所還有19年。儘管倫敦證券交易所（LSE）被限制股票的法律所束縛，但自成立以來，紐約證券交易所一直處理股票交易，無論好壞。紐約證券交易所並非美國第一家證券交易所。這一榮譽歸於費城證券交易所，但紐約證券交易所迅速成為最強大的。
一的擴散枝葉下通過經紀人形成的梧桐樹，紐約證券交易所作出了關於家庭華爾街。交易所的位置，最重要的是，它促成了紐約證券交易所迅速實現的主導地位。它是進出美國的所有商業和貿易的核心，也是大多數銀行和大公司的國內基地。通過設定上市要求和要求的費用，紐約證券交易所成為一個非常富裕的機構。
紐約證券交易所在接下來的兩個世紀裡面臨的國內競爭非常激烈。它的國際威望與蓬勃發展的美國經濟同步上升，並且很快成為世界上最重要的證券交易所。紐約證券交易所也在同一時期出現了跌宕起伏。1920年從大蕭條到華爾街轟炸的一切都留下了交易所的疤痕 – 1920年的爆炸事件，據信是由無政府主義者進行的，已經造成38人死亡，並且在華爾街的許多著名建築物中也留下了傷痕纍纍的痕迹。交易所中較少的文字疤痕來自更嚴格的上市和報告要求。
在國際舞台上，倫敦成為歐洲的主要交易所，但許多能夠在國際上市的公司仍然在紐約上市。包括德國，法國，荷蘭，瑞士，南非，香港，日本，澳大利亞和加拿大在內的許多其他國家都開發了自己的證券交易所，但這些證券基本上被視為國內公司居住的證據，直到它們準備好跳到倫敦證券交易所，從那裡到紐約證券交易所的大聯盟。由於上市規則薄弱和政府監管不嚴格，其中一些國際交易所仍被視為危險區域。（相關閱讀，請查看擴大你的投資組合的邊界和為什麼國家基金如此風險。）
儘管芝加哥，洛杉磯，費城和其他主要中心都存在證券交易所，但紐約證券交易所是國內和國際上最強大的證券交易所。然而，在1971年，出現了一個挑戰紐約證券交易所霸權的新貴。
電子交易所
在納斯達克是的心血結晶全國證券交易商協會（NASD） -現在被稱為金融業監管局（FINRA）。從一開始，它就是一種不同類型的證券交易所。與華爾街11號一樣，它並不像一個物理空間。相反，它是一個以電子方式執行交易的計算機網路。
電子交易所的推出使交易更有效率並降低了買賣差價 – 紐約證券交易所的利差並未高於盈利。來自納斯達克的競爭迫使紐約證券交易所不斷發展，無論是通過上市還是與泛歐交易所合併，形成第一個跨大西洋交易所。
未來：世界奇偶？
紐約證券交易所仍然是全球最大，可以說是最強大的證券交易所。納斯達克有更多上市公司，但紐約證券交易所的市值大於東京，倫敦和納斯達克交易所的總和 – 與泛歐交易所的合併將使其更大。紐約證券交易所曾一度與美國經濟失敗的命運息息相關，現在已成為全球性的。儘管世界上其他證券交易所通過合併和國內經濟的發展而變得更加強大，但很難看出它們中的任何一個將如何驅逐紐約證券交易所這個800磅重的大猩猩。
