大多数人都知道债券价格与利率呈反比关系。当利率上升时，债券价格会下降，反之亦然。
但是现在我经常被问到利率上升时库存会发生什么变化。大多数人都知道，从历史上看，利率和股票价格之间存在着强烈的反向联系。
最近令他们感到困惑的是，在美联储加息的同时，股市一直创下新高。
由于这会给你的投资组合带来严重后果，我想我今天会花一些时间来解决这个问题。
从历史上看，股票价格与利率之间存在非常密切的关系。具体而言，只要利率上升，股票价格很快就会下跌。
但是现在我们有点异常：美联储已经加息，而且股市已经触及新的多年高位。说这在整个经济史上很少见，这是轻描淡写的。
股市尚未感受到利率上升带来的痛苦影响的原因是因为没有人在美联储收紧货币时一直关注美联储。
当然，他们增加了短期利率。但大多数投资都是在长期利率工具中进行的。而长期利率的价格则由债券市场的买卖双方决定。
直到最近，长期债券的买卖双方都忽视了美联储。
当美联储加息时，长期债券投资者假装他们没有听到他的意见。结果？他们维持低利率，收益率曲线倒转。
但这似乎正在发生变化，因为长期利率在过去一个月左右稳步走高。
而股票市场处于多年高位且利率上升的事实应该让你作为股票投资者非常关注。
让我解释一下你应该关注的原因：
利率环境上升导致股市下跌的原因有很多。其中最重要的是利率上升对任何股票的“收益率”的影响。
收益率试图做的是解释与长期利率相关的股票价格。
例如，假设你正在关注以每股10美元的价格出售的A公司。如果公司的每股收益为1美元，那么你会说收益率为10％（1美元/ 10美元）。
大多数专业投资者将股票的收益率与债券的收益率进行比较。使用上面的例子，A公司的收益率为10％。与10年期美国政府债券相比，收益率为6％。因此，专业投资者认为投资A公司和投资政府债券（10％减去6％）之间存在4点差异。
4点差价是否足以满足投资股票的风险与投资债券的安全性？这取决于你对风险的定义。我会告诉你，虽然许多人认为这两个数字之间的差距至少应为4％。如果不是，资金将离开股票并进入债券，因为投资者认为他们没有因为拥有股票的风险而得到正确的补偿。
如果投资者认为他投资股票时必须至少获得10％（相对于无风险债券），那么当利率上升时他会做些什么呢？
我们以上面的公司A为例。
如果美联储将利率提高1个百分点（数字庞大），10年期美国政府债券将收益率为7％，而不是6％。但请记住，政府债券和股票之间的利差必须保持在4％。4％的“差价”弥补了许多投资者因投资股票与债券相关的风险。
这意味着如果现在的收益率为11％（7％加上4％的风险溢价），人们只会投资于A公司！
但A公司的收入只有1美元。为了向投资者提供11％的收益率，其股价必须降至每股约9美元。（1美元的收益/ 9美元的股票收益率约为11％）。
因此，你可以看到货币价格和股票价格背后的基本理论。
