大多數人都知道債券價格與利率呈反比關係。當利率上升時，債券價格會下降，反之亦然。
但是現在我經常被問到利率上升時庫存會發生什麼變化。大多數人都知道，從歷史上看，利率和股票價格之間存在著強烈的反向聯繫。
最近令他們感到困惑的是，在美聯儲加息的同時，股市一直創下新高。
由於這會給你的投資組合帶來嚴重後果，我想我今天會花一些時間來解決這個問題。
從歷史上看，股票價格與利率之間存在非常密切的關係。具體而言，只要利率上升，股票價格很快就會下跌。
但是現在我們有點異常：美聯儲已經加息，而且股市已經觸及新的多年高位。說這在整個經濟史上很少見，這是輕描淡寫的。
股市尚未感受到利率上升帶來的痛苦影響的原因是因為沒有人在美聯儲收緊貨幣時一直關注美聯儲。
當然，他們增加了短期利率。但大多數投資都是在長期利率工具中進行的。而長期利率的價格則由債券市場的買賣雙方決定。
直到最近，長期債券的買賣雙方都忽視了美聯儲。
當美聯儲加息時，長期債券投資者假裝他們沒有聽到他的意見。結果？他們維持低利率，收益率曲線倒轉。
但這似乎正在發生變化，因為長期利率在過去一個月左右穩步走高。
而股票市場處於多年高位且利率上升的事實應該讓你作為股票投資者非常關注。
讓我解釋一下你應該關注的原因：
利率環境上升導致股市下跌的原因有很多。其中最重要的是利率上升對任何股票的「收益率」的影響。
收益率試圖做的是解釋與長期利率相關的股票價格。
例如，假設你正在關注以每股10美元的價格出售的A公司。如果公司的每股收益為1美元，那麼你會說收益率為10％（1美元/ 10美元）。
大多數專業投資者將股票的收益率與債券的收益率進行比較。使用上面的例子，A公司的收益率為10％。與10年期美國政府債券相比，收益率為6％。因此，專業投資者認為投資A公司和投資政府債券（10％減去6％）之間存在4點差異。
4點差價是否足以滿足投資股票的風險與投資債券的安全性？這取決於你對風險的定義。我會告訴你，雖然許多人認為這兩個數字之間的差距至少應為4％。如果不是，資金將離開股票並進入債券，因為投資者認為他們沒有因為擁有股票的風險而得到正確的補償。
如果投資者認為他投資股票時必須至少獲得10％（相對於無風險債券），那麼當利率上升時他會做些什麼呢？
我們以上面的公司A為例。
如果美聯儲將利率提高1個百分點（數字龐大），10年期美國政府債券將收益率為7％，而不是6％。但請記住，政府債券和股票之間的利差必須保持在4％。4％的「差價」彌補了許多投資者因投資股票與債券相關的風險。
這意味著如果現在的收益率為11％（7％加上4％的風險溢價），人們只會投資於A公司！
但A公司的收入只有1美元。為了向投資者提供11％的收益率，其股價必須降至每股約9美元。（1美元的收益/ 9美元的股票收益率約為11％）。
因此，你可以看到貨幣價格和股票價格背後的基本理論。
