大多数股票在实物或虚拟交易所交易。在 纽约证券交易所(NYSE),例如,是一个物理交换,其中一些行业手动放置在 交易大厅(其它贸易活动电子进行)。另一方面,纳斯达克是一个完全电子化的交易所,所有交易活动都在广泛的计算机网络上进行,眨眼之间将来自世界各地的投资者相互匹配。
投资者和交易者通过经纪人或使用在线订单输入界面(即E * Trade等交易平台)提交买卖股票的订单。
买方出价以指定价格(或以最佳可用价格)购买股票,卖方要求以指定价格(或以最佳可用价格)出售股票。当出价和要价匹配时,发生交易并且两个订单都将被填写。在一个流动性很强的市场中,订单几乎会瞬间完成。然而,在交易清淡的市场中,订单可能无法快速填写或根本无法填补。
在纽约证券交易所(NYSE)等实体交易所,订单被发送给场内经纪人,而经纪人又将订单带给该特定股票的专家。专家促进特定股票的交易,并维持公平有序的市场。如有必要,专家将使用他或她自己的库存来满足贸易订单的要求。
在纳斯达克等电子交易所,买家和卖家通过电子方式进行匹配。做市商(类似于实物交易所的专家)提供买入价和卖出价,促进特定证券交易,匹配买卖订单,并在必要时使用他们自己的股票库存。