经济增长是股市增长的原因吗？经济衰退是否会导致熊市？这是一种相关性，可以让你及时退出股票吗？
这些是投资者最重要的问题，当牛市转向熊市并且转折尚未得到普遍认可时，这些问题总会被提升。
目前，投资者听说“只有经济衰退才会导致熊市。”这是非常虚假的，也许是故意欺骗性的。
我记得在2007年3月29日的报纸头条上写着“伯南克说没有看到经济衰退。”这引用了当时的美联储主席本伯南克。次级抵押贷款开始出现大量违约。在我的惠灵顿信中，我敲响了预示着金融危机即将到来的警告。
几个月后，我决定写下我的书“ 预告崩溃”，预测2008年的全球危机。当然，现在我们知道这正是发生的事情。
但直到2008年夏末，华尔街分析师才变得谨慎。到那时，许多股票已经出现严重暴跌。截至2008年7月底，标准普尔500指数下跌了23％，当时分析师仍在谈论“逢低买盘”，因为他们认为“没有经济衰退”。
我写了几十年，“不要把经济与股市混为一谈。”
福布斯撰稿人杰里鲍耶对股票与经济增长之间的“相关性”这一话题进行了很好的分析（摘自下文）。他指出，由于相关性，试图证明因果关系存在一些重大问题。
他使用了Lattice Strategies的股票收益与GDP增长的图表。
粗略一瞥将表明强劲的经济增长（GDP）与更好的股市表现（股权收益）相关。杰里鲍耶指出，正相关为66％，这是好的。
但它肯定远非证明，并不意味着一个人产生另一个。也许还可以说股市走强会带来更好的经济。
例如，自特朗普选举以来，美国股市的表现远远超过世界其他地区。2017年末，我们看到经济增长加速。难道不能证明股市走高可能导致经济走强吗？
我不会那样做，但那时，我没有在经济学课上洗脑。大学两年的经济活动向我揭示了经济学家为何如此艰难。所以经常他们弄错了。我决定获得化学学位，辅修物理学，虽然我无意将科学作为我的职业生涯。对于想要交易股票市场的人来说，这是一个很好的选择。
在同一时期，我们可以将国家分为五分之一（五分之一），并根据回报对其进行排名。
上图显示经济增长与股票表现之间可能存在关联，因为GDP增长率最高的国家的累计股票市场回报率也最高。一位迅速得出结论的经济学家会说，这是“因果关系的证据”。正如我所说，科学的学生会问，还有其他因素是两者的因果关系吗？经济增长和股市增长？是的，有。
Jerry Bowyer正确地指出：“在涉及股票表现时，很多事情都很重要，不幸的是，大多数投资分析师普遍忽视了相当令人不安的高数量：宗教（是的，宗教），生育，道德腐败，道德腐败，产权，货币稳健性，债务，税收累进性和政府规模。“
我写了几十年，只是因为两个数据集之间存在某种相关性，它并不能证明是“因果关系”。
还记得“超级碗指标吗？”这个理论认为，来自美国国家橄榄球联盟美国足球大会（AFC）的一支球队的超级碗胜利预示着来年的股市会下跌。它有很好的相关性。但是，要证明任何因果关系都很困难。
你可以获得良好的经济增长，而股票仍然会进入深度熊市。在1973 – 1974年的破坏性熊市中，Value Line指数下跌了80％，而标准普尔500指数的收益在每个季度都有所增长。
以下是许多分析师似乎无法回避的事实：经济和股市表现良好的时候，中央银行（美联储在美国）创造新的“流动性”等因素促进了经济和股票。
在周期结束时，央行减少流动性，导致股票在出售时下跌，作为获取其他目的所需现金的一种方式。
在Dohmen Capital，我们利用我们的“流动性和信用理论”成功预测了过去41年的牛市和熊市。
当流动性减少时，就像今年美联储一样，股市最终会减弱，但经济仍有动力。它可能显示6-18个月的增长，而股市正在陷入熊市。
这些公司没有任何问题，只是股票的价格有问题：即它们被高估了。
几个月前，看看一些最受欢迎的机构股票及其跌幅。
- Facebook（FB）（ – 36％）
- 亚马逊（AMZN）（ – 27％）
- Netflix（NFLX）（ – 36％）
- Alphabet（GOOG）（ – 21％）
- Apple（AAPL）（ – 20％）
- Nvidia（NVDA）（ – 44％）
下跌20％或以上通常被认为是股票的熊市。
当人们普遍认识到经济衰退时，投资者的投资组合已经遭受重大损失。
在这个循环的这个阶段，没有认识到这可能会花费你一大笔钱。这正是我们一直在解释给我惠灵顿信自一月份市场的顶级客户。
在10月暴跌之前，股票被高估了，标准普尔500指数的平均市盈率高于25.“正常”市盈率将在14左右。这表明可能会下跌35％-40％。指数是“正常化”的必要条件。
但主要趋势通常是超调。这表明市盈率将远低于“正常”，大多数投资者的损失将大得多。许多股票可能下跌50％-80％以恢复其“公平估值”。
永远记住，“相关性不能证明因果关系。”
