美国大选是如何影响股市的

除了更奇怪的曲折之外,2016年美国总统大选将由民主党候选人希拉里·克林顿和共和党候选人唐纳德·特朗普组成,自由党候选人加里·约翰逊扮演潜在的黑马和剧透。选民们将于11月8日前往民意调查,因此投资者必须猜测股市可能会如何反应。

预测选举产生的后果绝非易事,而且由于过去八年的发展,2016年将更加困难。抛开党派预测(“我的团队对经济更好,因为……”)并采用分析观点是具有挑战性的第一步。Heard on the Street的副主编David Reilly认为,投资者应该关注选举如何影响银行和货币政策。

选举和银行政策

赖利在撰写“华尔街日报”时发现了两个与选举有关的未知问题,这些问题可能对美国的银行政策产生重大影响。第一个问题是国会的党派组成,它可以决定未来法规的命运。其中最主要的是对多德 – 弗兰克的潜在改革或否定。具有里程碑意义的2010年法案已经引起了银行和金融界对官僚主义,繁文缛节以及让小银行竞争更加困难的愤怒。

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多德 – 弗兰克的支持者希拉里克林顿似乎不太可能主张减少联邦干预。在2016年4月的一次辩论中,克林顿表示她将“立即采取行动,打破任何被认为太大而不能倒闭的金融机构”。然而,如果克林顿与华尔街高度审慎的关系使她不太可能采取进一步措施,那么它仍然是看不见的。

就在2016年5月,唐纳德特朗普声称,“多德 – 弗兰克已经让银行家无法运作”,并承诺拆除这项立法。不幸的是,对于投资者而言,特朗普在各种政策提案中已经证明不一致或不连贯,如果当选,他的立场将不明确。特朗普认为,银行在遇到麻烦时必须得到救助,无论他们是资助还是国有化。

传统观点认为,银行股不应期待克林顿获胜的推动,但现实情况是两位候选人对华尔街都很神秘。随着11月临近,投资者应该寻找更多线索。

美联储监管副主席

下一任总统将对货币监管和美联储有很多话要说。投资者可能不了解最近金融监管的一些细节,但下一届政府继承了巴拉克奥巴马前任不喜欢的方式的严重影响。

正如莱利指出的那样,多德 – 弗兰克要求总统任命美联储监督副主席。根据多德 – 弗兰克第十一章第11.6节,该副主席负责监督美联储管辖范围内所有实体的监管。它每年至少向众议院和参议院银行委员会报告两次。这意味着特朗普或克林顿政府在据称独立的联邦储备委员会中获得事实上的影响力。

法律通过“参议院的建议和同意”指定副主席,但奥巴马政府围绕这一过程进行了工作。在实践中,美联储理事丹尼尔塔鲁洛担任监督副主席,但由于白宫不想要一个具有挑战性的参议院确认程序,因此他没有获得该职称。这是特朗普或克林顿提名他们想要的任何人的路线图,并赋予他们对未来银行法的权威。

自大萧条以来,股票市场估值得到了美联储宽松政策的支持,以及纳税人资助的大型金融机构救助的担保。下一任总统提高了决定金融部门是如何以及是否受到美联储监管的新任主席和监管部门保护的能力。投资者应该关注特朗普或克林顿提名谁来填补这个角色。