优先股是一种所有权的上市公司股份。它具有一些普通股和一些债券的特质。优先股和普通股的份额价格随公司的收益而变化。两者都通过经纪公司进行交易 。另一方面,债券价格随着公司支付债券的能力而变化,正如标准普尔评级所评定的那样。
优先股像普通股一样支付股息
不同之处在于优先股定期支付商定的股息。这种质量类似于债券的质量。普通股可能会根据公司的盈利程度支付股息。优先股股息通常高于普通股股息。股息可以调整,并随Libor而变化, 或者它可以是永不变化的固定金额。
优先股也像债券一样,如果你持有它们直到到期,你将获得初始投资。在大多数情况下,这是30年到40年。普通股票价值可以降至零。如果发生这种情况,你什么也得不到。
发行优先股的公司可以在到期前通过支付发行价召回它们。与债券类似,不像股票,优先股不赋予任何投票权。
什么时候应该购买优先股
当你需要稳定的收入来源时,你应该考虑优先股。
特别是在利率较低时,情况确实如此。这是因为优先股股息支付的收入来源高于债券。虽然较低,但收入比股票股息更稳定。
你应该在利率上升时卖掉它们。这是因为当他们开始失去价值时。债券也是如此。
随着利率推高其他投资的回报,固定收益流变得不那么有价值了。
当股票价格上涨时,优先股也可能会失去价值,因为公司可能会打电话给他们。他们会在价格上涨之前从你那里买回优先股。
优先股与普通股
该表说明了优先股,普通股和债券之间的差异。
特征 | 优先股 | 普通股 | 关联 |
---|---|---|---|
公司所有权 | 是 | 是 | 没有 |
投票权 | 没有 | 是 | 没有 |
安全价格基于: | 收益 | 收益 | 标准普尔评级 |
股息 | 固定 | 不定 | 固定 |
持有至到期的价值 | 充分 | 不定 | 充分 |
如果公司违约,支付费用 | 第二 | 第三 | 第一 |
优先股类型
可转换优先股小号 有被转换成普通股在未来某个时间点的选择。是什么决定了这种情况?三件事:
- 公司的 董事会 可以投票支持转换。
- 你可能决定转换。如果普通股的价格 高于你偏好的净现值,你只能行使此选项 。净现值包括预期股息支付以及优先权寿命结束时你将获得的价格。
- 库存可能已在预定日期自动转换。
累积优先股 允许公司在时间不好时暂停支付股息。但是, 当时间再好时,他们必须支付所有错过的 股息支付。事实上,在向普通股东支付任何股息之前,他们必须这样做。没有这种优势的优先股被称为非累积股票。
可赎回优先股 使公司有权在特定日期后的任何时间赎回股票。该选项描述了公司将为股票支付的价格。可赎回日期通常不会持续几年。这些股票支付 更高的股息 以弥补增加的赎回风险。为什么?如果利率下降,公司可以要求赎回。他们会以较低的利率发行新的优先股,而是支付较小的 股息。
这意味着投资者的利润减少。
为何公司发行优先股
公司使用优先股来筹集 资金 以实现增长。该公司暂停股息的能力是其超过债券的最大优势。它只需要董事会投票。他们没有被起诉违约的风险。如果公司不支付其债券的利息,则默认为。
公司还使用优先股将公司所有权转让给另一家公司。首先,公司可以对优先股的股息收入进行税收核销。事实上,他们不需要从股息收入的前80%纳税。 个人投资者 没有获得相同的税收优惠。其次,公司可以比普通股更快地出售优先股。这是因为业主知道他们将在普通股的所有者之前获得回报。
这一优势就是为什么美国财政部购买了银行优先股的股票,作为 问题资产救助计划的一部分。它将银行资本化,使他们不会破产。与此同时,财政部希望保护政府。 如果银行违约,纳税人将在普通股股东面前获得回报 。
优先股通常作为最后手段发行。公司在发行普通股和债券后尽其所能。优先股比债券贵。优先股支付的股息来自公司的税后利润。这些费用不可扣除。债券的利息可以抵税。这对公司来说更便宜。