昨夜美股为何暴跌?利率还是美债惹的祸?

美股昨夜暴跌,遭遇血洗,怎么回事?

由于科技股急剧下跌以及对华尔街数月来最糟糕的一天的快速上涨担忧,美股股市周三下挫。

道指收盘下跌831点,英特尔和微软各下跌超过3.5%。纳斯达克指数暴跌超过4%。

标准普尔500指数下跌3.3%,科技板块表现不佳。该指数也创下五天连跌 – 这是自2016年11月以来的最长跌幅 – 并跌破50日和100日均线,广泛跟随技术水平。

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道琼斯指数和标准普尔500指数创下自2月初以来的最大单日跌幅,而纳斯达克指数创下自2016年6月24日以来的最大单日抛售。

本月股市大幅下挫。 10月份,标准普尔500指数和道琼斯指数分别下跌4.4%和3.3%。纳斯达克指数跌幅超过7.5%。

不断上涨的利率担忧和科技股的转移使得它在过去几天变得艰难。道琼斯指数在过去五个交易日中有四个交易日下跌,在此期间下跌近900点。

亚马逊股价周三跌幅超过6%,而Netflix跌幅超过8%。 Facebook和苹果也各下跌超过4%。这些股票是今年表现最好的股票,也是大多数牛市的表现。对于标准普尔500指数中的整体科技行业来说,这是七年来最糟糕的一天。

那么此次美股暴跌时什么造成的呢?

利率上升

对利率大幅上涨的担忧给股市带来压力。在触及2011年以来的最高水平后,10年期美国国债收益率每日交易约3.23%。同时,两年期收益率达到自2008年以来的最高点。收益率的快速上涨令华尔街担忧更高的借款成本将减缓经济。

FBN证券首席市场策略师Jeremy Klein表示,“由于担心遭受快速而急剧的回调,投资组合经理倾向于置之不理。”

“但基本面仍然支持股价升值。我认为利率上升的担忧在很大程度上被夸大了。具体而言,我预计国债收益率的长期增长不会更多,”他说。

在美国政府公布数据显示上个月生产者价格出现反弹之后,周三房价上涨。生产者价格指数9月份上涨0.2%,同比上涨2.8%。该指数是广泛遵循的通胀指标。

近期利率上升是在最新财报季开始之前。花旗集团(Citigroup)和富国银行(Wells Fargo)等银行计划本周晚些时候报告。整体而言,FactSet调查的分析师预计第三季度盈利同比增长19%。

但“对投入成本上升的担忧太多了,”B. Riley FBR首席市场策略师Art Hogan表示。 “对美元和贸易走强的持续担忧正在被企业指导所吸引,这并不好。”

为什么利率会上升?

由于美国的情况良好,利率走高

“利率正在上升,因为经济数据是积极的,”纽约Bespoke投资集团联合创始人保罗希基解释道。

经过近十年的历史低利率和缓慢的经济增长,美国经济正在加速发展,这得益于特朗普总统的政策,如减税和减少对企业的监管。第二季度经济增长4.2%,是四年来最快的增长速度。就业市场强劲,9月失业率为近五十年来最低的3.7%。

简而言之,不再需要借贷成本来维持低迷的紧急程度。现在的担忧是经济将变得过热并导致价格和工资通胀飙升,这会损害消费者的购买力并削弱雇主的收入。

为什么更高的利率会成为问题?

一方面,较高的利率意味着债券向投资者支付更大的利息流,这使得固定收益投资成为股票的合法替代品。简而言之,对股票的竞争更加激烈。

其次,他说,较高的利率会增加消费者和公司的借贷成本,因此汽车贷款和抵押贷款变得更加昂贵,而且公司更难以利用债务市场。 Yardeni Research首席投资策略师Ed Yardeni表示,“显然,较高的利率不利于住房或汽车销售。”如果这些高价商品的销售放缓,那么整体经济也会放缓。

最后,对于包括科技股在内的所谓成长型股票来说,更高的利率尤其成问题。 “这些股票的吸引力在于收益增长,但当利率上升时,这些收益流的未来价值会下降。

美国国债

在华尔街,几天的紧张情绪已经开始。该催化剂是近期受到密切关注的政府债券收益率飙升至七年来的最高点。

10年期国债 – 其关键利率影响从固定利率抵押贷款到股票的价格,直到地球上几乎所有金融资产 – 最近自2011年5月以来首次攀升至3.25%以上。当你将房屋,汽车和企业债务等借贷成本上升的威胁加到美国与中国的贸易战中所造成的经济障碍上,所需要的只是一缕弱点才能引发重大抛售。

“我们不知道在这里应该责备谁;这有点像试图找到今天在佛罗里达州发生危险飓风的人或者谁,”总部位于东京的全球银行MUFG的首席金融经济学家Chris Rupkey说。在纽约的办事处。 “但不要搞错,股票市场的下跌,可能是债券收益率上升引发的,同样危险。”