英国股市 – 9月21日值得关注的因素

土耳其危机持续发酵。8月13日，亚太市场开盘大跌，然而避险资产黄金延续了今年以来的颓势，仍未出现丝毫避险功能迹象。 截至当日早盘收盘，香港恒生指数收跌1.8%，港元兑美元触及7.85弱方兑换保证水平；日经225指数早盘收跌1.6%、东证指数早盘收跌1.7%；韩国首尔综指跌幅扩大至1%；沪指收报2746.9点，跌1.73%；人民币中间价下调234点报6.8629，美元指数维持在96.3的强势区间。 “美元基本面依旧十分强劲，二季度GDP创四年最快增速、美联储继续遥遥领先于其他央行加息、美股仍接近历史高位，美债收益率高位企稳，这些因素使得投资美国极具吸引力，为美元升值提供有力支撑。由此我们看到即便全球冲突不断，作为传统的避险资产——黄金黯然失色，现货金价仍徘徊于12个月低位附近，显然美元夺去了黄金的光环。”FXTM富拓中国市场分析师钟越对第一财经记者表示。 7月以来，避险资产黄金不断成为空头狙击的目标。截止7月24日当周，对冲基金将COMEX黄金合约净空头头寸增加至2006年以来的最高水平。同时瑞郎也在丧失吸引力。世界黄金协会（WGC）全球首席策略师里德此前对第一财经表示，目前空头仍未退去，黄金的走强可能要等四季度。 土耳其危机持续发酵 目前，土耳其危机似乎难言终结。8月13日，在土耳其央行的干预下，土耳其里拉兑美元持续回升，跌幅一度收窄至1.2%，现跌2.3%，早盘一度跌逾10%。此前土耳其央行发布稳定外汇市场的声明。 8月10日（上周五），土耳其遭遇“雷曼时刻”——美国总统特朗普授权把对土耳其征收的钢铝关税翻倍，美土关系持续交恶，土耳其货币里拉对美元狂泻近20%，里拉的买卖价差（交易商愿意买卖里拉的价差）已扩至2008年全球危机最严重时的水平，即雷曼兄弟破产后的水平。 除了欧美银行股大跌（担忧其对于土耳其的风险敞口），当周全球市场还来不及完全反应。本周一开盘，土耳其危机的溢出效应迅速在新兴市场得以体现——MSCI亚太指数跌幅扩大至1.3%；10年期印尼国债收益率升21个基点，为6月以来最大单日涨幅；印尼雅加达综指跌幅扩大至3.2%，为2016年11月以来最大盘中跌幅；印尼央行为稳定汇率开始干预汇市；南非兰特兑美元跌逾7%，创两年新低。 土耳其是一个非常依赖外资的国家。2018年第一季度，土耳其外债总额达到4667亿美元，占GDP的55%左右。同时，土耳其对外贸易长期处于逆差状态，2017年贸易逆差占其对外贸易总额的近20%，相当于GDP的9%。今年6月，该国外汇储备已经下降至740亿美元，远低于官方1500亿-1650亿美元的目标。 该事件对欧美市场的影响也会逐步体现。数据显示，土耳其业务对西班牙BBVA上半年利润的贡献为14%，对意大利裕信银行合并利润的贡献为9%，不过这两家银行在该国的资本敞口有限。 上周五，法国巴黎银行、意大利裕信银行和西班牙BBVA上周五分别急跌3%、4.75%和5.1%。即使是风险敞口相对较低的美国公司也未能幸免。花旗上周五创下5月以来最大跌幅，收跌2.4%，高盛也收跌1.8%，摩根大通、富国和美银也收低。 黄金难敌强美元 即使市场如此震荡，从市场来看，黄金似乎一直没有显现出避险的功能。 截至北京时间8月13日12:00，国际金价报1215美元／盎司，较今年一季度末接近1400美元／盎司的高点大幅下挫。上周黄金势将基本持平，此前连续四周下跌。 截至上周，美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，投机者持续下调Comex黄金净多头至2015年12月以来的最低位，其中多头仓位下滑6千手，空头增加9千手。上周，黄金价格持续下跌，但是不及预期的美国就业数据在上周五将金价重新拉回1210美元/盎司以上。 强美元可能是黄金疲软的最佳解释，以美元计价的黄金显得缺乏吸引力。8月10日，美元指数在恐慌情绪和强劲的数据支撑下大幅攀升，不但站稳了95的重压阻力位置，并在当日一举突破96，涨幅近0.76%。从年初88.2的低点算起，美元指数至今的累计涨幅已高达近9%。8月13日12:00，美元指数报96.33。 尽管就中长期来看，分析师预计美元兑主要货币的涨势将在未来六个月内失去动能。不过就短期而言，美元多头并没有逆转迹象。多位交易员对记者提及，一旦出现极端事件，导致美元指数上破96，下一个关键点位就是97和100。 同时，美国经济逐渐走强，美联储今年仍剩余2次加息进程，全球货币流动性加速回流美国。避险资产也在美国经济持续走强之际，出现大幅度的下跌。 随着因美元升至13个月高位，投资者进一步清理黄金头寸。Scotia Mocatta的分析师称，动能指标显示，黄金将进一步下跌，支撑位在2017年7月触及的低位1204.90美元。 嘉盛集团首席外汇分析师黄俊对记者表示，“上周因为美土争端带来的风险情绪，黄金略有所涨，并上破趋势线。总体来看，行情的上涨实在太弱，多头几乎是无力的，这显示出本周仍有下跌风险。” 跨市套利资金入进场 尽管短期内单边做多情绪较淡，但套利资金开始蠢蠢欲动。 目前，世界主要黄金三大交易地为伦敦、纽约和上海。伦敦金和芝加哥COMEX金都是以美元作为计价货币，上海拥有上期所和黄金交易所两个人民币品种的黄金。由于美元升值，上海金和纽约金已经呈现分化走势，这就吸引了部分资金进场套利赚取人民币贬值的利润，即通过做空COMEX黄金、做多沪金而进行跨市套利。 “最近的确存在这种套利情况，而且这在2015年也曾出现过，从某种程度上，也是在押注前期人民币的走势。”资深宏观交易员袁玉玮对对记者表示。 至于国际金价何时反弹？最佳策略仍是等候。目前，半年期黄金波动率只有10.5%，这是十年来的最低水平，市场似乎处于不可持续的“均衡”状态中。但是，这种“均衡”并不一定很快终结。目前以黄金为首的避险资产持仓量低，未来仍需要观察美国和全球经济状况。 “比起地缘政治风险，当在金融系统承压、经济下行的时候，黄金才会再次发光，我们的确将黄金作为一个安全港，但它并不是一个可以持续的地缘政治安全港。”里德告诉记者。

拥有CryptoCurrencies and Contracts （IC3）倡议的三位研究人员质疑，正如一些支持者声称的那样，区块链技术是否能够更好地改变互联网投票领域。 在Business Insider发表的一篇文章中，学者们认为虽然区块链技术可能会对其他行业产生革命性的影响，但互联网投票可能是一个根本不受技术影响的行业，甚至可能受到损害。 改变的可能性 研究人员首先承认他们理解为什么区块链技术被视为优化互联网投票的一种选择。毫无疑问，加密货币世界因合法原因吸引了数十亿美元，并且它有明显的潜力可以彻底改变从全球支付部门到物流，零售，土地所有权等各个领域的一切。 区块链的不可变性意味着人们自然会认为，如果利用这项技术，选举可能不太容易受到欺诈的影响。然而，三位研究人员认为，即使通过区块链，也无法解决网络投票的基本问题。 虽然从智能手机投票似乎是一种合乎逻辑的技术发展，但许多网络安全专家指出，它比人们想象的要复杂得多。虽然在线投票的便利性可能会带来更多参与，但网络安全领域的许多人得出的结论与麻省理工学院教授兼验证投票委员会成员Ron Rivest的结论相同。他说，“投票太重要了，不能上线。” 众所周知，区块链技术非常安全，但研究人员指出，这并不意味着大多数硬件和软件在安全方面本身并不 脆弱。当然，这甚至没有考虑到互联网中断的事实。 安全专家仍在努力 了解 俄罗斯干涉2016年美国总统大选的程度。外国政府和其他对手将利用可能影响选举的每一个技术漏洞这一事实对于互联网投票来说当然不是好兆头，即使它实施区块链以保持透明度。 事实上，区块链是如此安全的事实可能实际上对它起作用。虽然这可能听起来违反直觉，但请考虑一下：仅仅因为区块链是安全的，这当然并不意味着用于在选举中投票的计算设备是防黑客的。如果手机感染了恶意软件，可以在最后一刻切换你的投票，区块链将安全地记录投票，但显然不是正确的投票。结果，整个选举都可能以这种方式受到损害。 鉴于区块链技术的匿名性和区中心化特点，投票购买也有可能发展到一个新的水平。这不应该被低估，因为有选举的选票受到的影响低于一罐天然气的成本。