对于股灾，大部分人都不陌生，历史上曾发生过多起股灾，那么下一场股灾在什么时候呢？
什么是股灾
灾，中文解释即灾害，灾难，股灾的意思就是股市发生了灾难，造成了十分巨大的损失的一起异常事件。发生股灾的原因多是因为股市内在矛盾积累已久，有一天由于某一因素影响，突然爆发，继而股价开始暴跌，因为股市会直接影响到全社会的经济，所以股灾将引起社会经济巨大动荡，并造成巨大损失异常经济现象。这其实有点类似于自然灾害或战争爆发。
当然，股灾与一般的股市大跌并不相同，也有别于一般的股市风险。
股灾为什么会发生
我们回顾美国历史上的4次大的股市灾难，不难发现，引发股灾的一大因素就是因为“高价”，股票估值贵了危险就来了。换句简单的话说，泡泡吹得越大，就越危险，跌得也就更重。世界上各个发达国家、发展中国家都经历了大大小小的股灾，其发生的原因也不尽完全相同。
美股股灾
1929年股灾前，美股市场一片繁荣。从1921年6月开始，9年时间道指足足涨了5倍多，从60多点涨到376点。
1987年股灾前，美股花了5年时间，标普500指数上涨215%。
1999年股灾前，全世界只要听到 .com这个概念，就像能从地上捡到钱一样兴奋。纳指一路狂奔，从1994年10月开始，6年时间从747点涨到5048点，狠狠的6倍啊！
2008年次贷危机，更是不用多说了。看过《大空头》电影的朋友都知道，那个时候脱衣舞娘都能买2套豪宅，兼职房屋中介都能买豪华游艇，无数的城市有房没人住，可想而知这是多大的泡沫。
华尔街精英们，利用所谓的金融创新，把杠杆加了一层又一层，房价到了2006年几乎是物价的2倍，整个泡沫市场接近8万亿美元。那个时候的美国，所有人都是房价的推手，一步步走向那座最高的悬崖，最后，一跃而下。总结4次股灾，灾难的起点，往往都是狂热的顶点。当大部分玩家已经红了眼、上了头的时候，就是最危险的时候！
香港股灾
以下事件都被认为与这个周期有关，股市跌幅达五成或以上：
1960年代：1967年股灾 （1967年香港暴动）
1970年代：1973年股灾 （“置地饮牛奶”事件）
1980年代：1981年股灾（中英会谈陷入僵局）、1987年股灾 （黑色十月环球股灾）
1990年代：1997年股灾（亚洲金融风暴）
2000年代: 香港于2007年初发生的一次股灾。恒生指数于2月23日的20844点的接近历史高位，反覆下跌超过二千点或超过一成。
日本历史上最严重的一次股灾
1989年年底，日本股市达到了历史巅峰，日经指数冲到了38915点，大批的股指沽空期权终于开始发威。高盛公司从日本保险业手中买到的股指期权被转卖给丹麦王国，丹麦王国将其卖给权证的购买者，并承诺在日经指数走低时支付收益给“日经指数认沽权证”的拥有者。该权证立刻在美国热卖，大量美国投资银行纷纷效仿，日本股市再也吃不住劲了。不可遏制的暴跌就象意外的狂风骤雨劈面向人们袭来，一夜变巨富的美梦化成噩梦深渊，恐慌情绪笼罩着投资者的心。到2003年4月最低跌至7607点。累计跌幅高达63。24%，创造了日本股市历史上最大的下跌幅度。房地产连续14年下跌。整个国家的财富缩水了近50%。
这一场股灾几乎将日本几年来的成就全部毁灭。它在日本引起的恶性后果可比于美国30年代的大萧条。在《金融战败》一书中，作者吉川元忠认为就财富损失的比例而言，日本1990年金融战败的后果几乎和第二次世界大战中战败的后果相当。
回头看看我们的A股市场
从1990年上证指数成立至今，开盘指数100点，和当年道琼斯指数一样，而1896年道指成立之后，一直到1933年最低点只有40点，也就是道琼斯指数在成立的近37年时间里其实没有涨而是大跌的。而A股历史上，幅度超过30%甚至50%的下跌或者说“股灾”也是比比皆是。
- 1992.5.26 1429点开始下跌—— 1992.12.17最低386.85 7个月下跌72.92%
- 1993..2.16 1558点开始下跌—— 1994.7.29最低325.89 17个月下跌79.08%
- 2001.6.25 2245点开始下跌——2005.6.10 最低998.23 48个月下跌55.53%
- 2007.10.16 6124点开始下跌——2008.10.28最低1664.93 12个月下跌72.81%
- 2009.8.4 3478点开始下跌—— 2009.9.1最低2639.76 21个交易日下跌24.1%
- 2010.4.15 3181点开始下跌——2010.7.2最低2319.74 52个交易日下跌27.07%
- 2015.6.15 5178点开始下跌——2016.1.27最低2638.3 7个月下跌49.04%
- 2018年1月末，上证指数从最高点的3587点开始一路走低，到2月9日，跌到3062点。直接跌掉了14%。
因此，我们看到A股历史上的暴跌，或者说所谓的股灾其实并不少见，60个交易日内下跌超过20%，12个月内跌幅超过70%的极端行情也出现过很多次，每次短期的急速下跌，会让投资者丧失信心，损失惨重甚至绝望。
股灾发生前的特点
就像著名经济学家凯恩斯讲过：Markets can remain irrational longer than you can remain solvent，即：市场维持非理性的时间可能超出我们所能承受的范围，这也就合理的解释了非理性的牛市和非理性的熊市，也解释了大部分理论仅仅是理论，并不能答应市场。
简单答案是：恐慌了非理性。
短时间内导致了供需关系的严重扭曲，导致非理性连续暴跌。但是什么样的市场条件才可能培育出非理性的暴跌呢？基本来讲是：过高的估值， 充分的流动性，市场持续乐观的情绪，特别金融工具的应用。
个人应该如何防范股灾
- 分散风险，不要把鸡蛋放到一个篮子里，不同市场，资产之间切换。例如考虑欧洲市场，考虑另类投资（房地产）等。
- 见好就收，等到下一次机会的来临
- 要做好预期管理，对投资“预期”最终决定了投资者能否获得相关收益，也决定了能否应对相关风险。
- 如果你是入市较晚的人，那么你得小心了：股票投资是典型的“先机”市场，谁提前入市，谁赚钱的概率就越大、被套的概率就越小，相比那些更早入市的投资者，入市较晚的人容易成为接盘侠。
- 不要借钱炒股、卖房炒股的人：能够“借钱”和“卖房”去炒股的投资者，首先肯定是带着一种对行情的相当自信进入市场的，往往过于乐观，对风险预估不足。
- 不要轻信“国家队”救市和只听正面分析的人。
- 谨慎“选股”：A股市场最失败的投资者，不是30元买入中石油的人，而是中石油跌至17元时还不卖的人。
