很多炒港股的朋友一定知道，一个公司可以同时在A股和H股上市，然而细心的朋友一定会发现，该公司A股股价一般比H股的高，而且永远存在差价。那么，这是为什么呢？
首先我们简单了解一下H股的概念，H股就是注册地在内地，而在香港上市的公司股票。香港的英文是HongKong，取其字首，所以在港上市外资股就叫做H股。
我们都知道，股票是公司的所有权凭证，持有一股H股，和持有一股同一个公司的A股，可以得到的分红是一样的，对应的投票权也是一样的。从理论上来说，它们应该是同股同权的，但因为存在价差，造成了实质上的同股不同权。从根本上讲，因为两地市场还未接轨，差价的情况仍然存在，理论上如果沪港通有效操作，是可以令到差价缩少的，因为如果其中一种股票溢价高的话，就会引发抛售，投资者宁愿去买另外一种较平宜的。
在实际操作上，因为A股和H股是两种不同的股票，技术上不可以卖出H股换为A股，亦不可以卖出A股换为H股，结果都不会是完全兑换。所以永远存在溢价。
存在溢价的原因
- A股上市是核准制，审核严格，属于明显的僧多粥少，外面一大堆公司排队等着上市。已经上市的公司，本身具有“壳价值”，所以价格也就更贵。
- H股是港币交易，A股是人民币交易。虽然AH股之间存在价差，但是资金往返两地投资需要兑换币种，这中间存在外汇的价差，以及汇率波动的风险。而且中国是有外汇管制的，会有额度的限制，并不是资金想进来就能进来，也不是想出去就能出去。
- 港股有做空机制，负面消息会很快反映到股价上。而A股的做空被限制较多。
- 港股以机构投资者为主，更看重长期价值，给行业龙头、蓝筹股的估价会更高。
- A股以个人投资者为主，注重短期收益，波动较大，给题材股的估值更高。
还有其他一些因素，这里就不一一列举了。
随着沪港通、深港通额度的扩大，未来AH股的价差可能会逐步收窄，但是想彻底消除几乎是不可能的。因为上面分析的很多因素都是长久存在的，短期不会改变。
这里我们科普一下，什么是AH溢价指数。恒生AH股溢价指数是由香港恒生指数服务公司于2007年7月9日正式对外发布的数据，该指数追踪在内地和香港两地同时上市的股票（内地称A股，香港称H股）的价格差异。恒生AH股溢价指数根据纳入指数计算的成份股的A股及H股的流通市值，计算出A股相对H股的加权平均溢价（或折让）。指数越高，代表A股相对H股越贵（溢价越高），反之，指数越低，代表A股相对H股越便宜。
结束语
A股相对H股溢价是常态，长期看溢价会逐步减小。
我们可以逆向思考，去关注那些A股相对H股折价的公司，思考其中的原因。因为香港的机构投资者更看好该公司，而在大陆却被散户抛弃，也许里面有黄金。
