什么是道琼斯工业平均指数（DJIA）？

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）是美国备受关注的蓝筹股基准指数。
• DJIA是一种价格加权指数，可追踪30家在纽约证券交易所和纳斯达克交易的大型上市公司。
• 该指数由查尔斯·道（Charles Dow）于1896年创建，旨在代表整个美国经济。

了解道琼斯工业平均指数

DJIA通常简称为“道琼斯指数”，是世界上最受关注和最重要的股市指数之一。道琼斯指数包括众多公司，但它们在很大程度上都可以说是业绩稳定的蓝筹公司。其中一些公司包括沃尔特迪斯尼公司，埃克森美孚公司和微软公司。

该指数于1896年首次推出时，仅包括12家公司。这些公司主要是工业部门的一部分，包括铁路，棉花，天然气，制糖，烟草和石油行业的公司，实际上是道琼斯交通平均指数的衍生产品，使  道琼斯工业平均指数成为第二大股票市场。在20世纪初期，工业公司的业绩通常与经济的整体增长率相关。结果，道琼斯指数与经济表现之间的关系得到了巩固。即使在今天，对于许多投资者而言，道琼斯指数表现强劲也等于强劲的经济表现（而道琼斯指数表现疲弱则可能表明经济正在放缓）。

随着经济随着时间的推移而变化，指数的组成也随之变化。当公司与当前经济趋势的相关性降低时，或者当发生更广泛的经济变化并且需要改变指数的构成以反映出来时，道琼斯指数通常会做出改变。例如，一家因财务困境而损失大部分市值的公司可能会从道琼斯指数中撤出。市值是通过将发行在外的股票数量乘以股票价格来衡量公司价值的一种方法。

与股票更高的股票价格被赋予更大的权重的指数。因此，价格较高的组件中较高百分比的变动将对最终计算值产生更大的影响。在道琼斯工业指数成立之初，查尔斯·道琼斯通过将十二种道指成份股的价格相加并除以十二来计算平均值。最终结果是一个简单的平均值。随着时间的推移，该指数出现了增减，例如必须考虑的合并和股票分割。在这一点上，简单的算术平均值计算不再有意义。

陶氏除数和指数计算

这导致了道琼斯指数的出现，该指数是一个预定常数，用于确定构成道琼斯指数的大约三十种股票中任何一种的单点移动的影响。在某些情况下，需要更改除数以使Dow的值保持一致。当前的除数可以在《华尔街日报》上找到；它是0.14748071991788。

道琼斯指数不是使用加权算术平均值计算的，也不代表其组成公司的市值（与标准普尔500指数一样）。相反，它反映了所有成分的一股股票的价格之和，除以除数。因此，任何成分股的单点移动都会使指数移动相同的点数。

道琼斯工业平均价格=总和（成分股票价格）/道琼斯指数

道指成份股

经常对指数进行重新评估，以将不再符合上市条件的公司替换为符合条件的公司。到1928年，该指数已发展到目前的30个组成部分。自从开始或从1928年以来，它的成分就总共改变了51次。第一次更改是在索引发布后仅三个月（索引发布时间）进行的。在大萧条到来的最初几年中，其组成发生了许多变化。第一次大规模变化是在1932年，当时陶氏内部的八只股票被替换。

道琼斯指数成分的最新一次大规模变化发生在1997年。此时，该指数的四个组成部分被替换：旅行者集团替换了西屋电气；强生公司取代伯利恒钢铁公司；惠普接替了德士古的职位；沃尔玛取代了伍尔沃斯。两年后的1999年，陶氏（Dow）的四个组成部分发生了变化，雪佛龙（Chevron），西尔斯·罗伯（Sears Roebuck），联合碳化物（Union Carbide）和固特异轮胎（Goodyear Tire）被删除，而家得宝（Home Depot），英特尔，微软和SBC Communications则被添加。索引中包含的公司阵容的最新变化发生在2018年6月26日，当时Walgreens Boots Alliance，Inc.取代了通用电气公司。此外，

下表按字母顺序列出了截至2020年5月的DJIA中包括的公司：

个人可以投资于道琼斯指数，这意味着可以通过交易所买卖基金  （ETF）（主要是SPDR道琼斯工业平均指数ETF（DIA））来接触其中列出的所有公司  。

历史里程碑

以下是道琼斯指数实现的一些重要历史里程碑：

• 1933年3月15日：该指数最大的单日百分比涨幅发生在1930年代的熊市期间，总计达到15.34％。道琼斯指数上涨8.26点，收于62.10。
• 1987年10月19日：最大的单日百分比降幅发生在黑色星期一。该指数下跌了22.61％。尽管程序交易可能是一个促成因素，但崩溃背后没有明显的解释。
• 2001年9月17日：第四天的单日跌幅（当时最大）跌至纽约市9/11袭击之后的第一天交易。道琼斯指数下跌684.81点或约7.1％。但是，必须注意的是，该指数在9月11日之前一直在下跌，在1月2日至9月10日之间下跌了1000点以上。但是，道指在袭击事件之后开始受到关注，并恢复了所有阻力。输了，当年收于10,000点以上。
• 2013年5月3日：道指历史上首次突破15,000大关。
• 2017年1月25日：道琼斯指数首次收于20,000点以上。
• 2018年1月4日：该指数收于25,075.13，首次收于25,000点以上。
• 2018年1月17日：道琼斯指数收于26115.65，首次收盘于26,000点上方。
• 2018年2月5日：道指下跌了创纪录的1175.21点。
• 2018年9月21日：该指数创下了26,743.50的当前纪录。
• 2018年12月26日：道琼斯指数创下单日最大涨幅1086.25。
• 2019年7月11日：道琼斯指数首次突破27,000点。
• 2020年2月12日：道指创下29,551的历史新高。
• 2020年3月：在全球冠状病毒大流行中，道琼斯指数连续几天下跌，跌破记录，跌破20,000点，一天跌落3,000点，上下波动了2,000和1,500。

DJIA的局限性

道琼斯指数的许多批评家认为，由于它仅由30家大型美国公司组成，因此并不能代表美国经济的状况。他们认为公司数量太少，而忽略了不同规模的公司。许多批评家认为，标普500指数可以更好地代表经济，因为标普500指数包含的公司明显多于500家，而30家自然而然地更加多元化。

此外，批评家认为，在计算中仅考虑股票价格并不能准确反映公司，就像考虑公司的市值一样。这样，股票价格较高但市值较小的公司将比股票价格较小但市值较大的公司具有更大的权重，这将很难反映公司的真实规模。