利率受到公开市场操作（OMO）的间接影响；在公共金融交易所买卖政府证券。OMOs是货币政策中的一种工具，允许中央银行控制经济中的货币供应。根据经济状况，中央银行将寻求实施紧缩或扩张的货币政策。
关键要点
- 中央银行使用各种工具作为货币政策的一部分来影响经济的变化。
- 中央银行使用的工具之一是公开市场操作；证券的买卖。
- 紧缩政策将涉及向银行出售证券，从而减少其准备金。扩张性政策将涉及从银行购买证券，从而增加其准备金。
- 银行拥有的准备金越多，它就可以放贷越多并降低利率。银行的准备金越少，它放贷的次数就越少，利率就会提高。
公开市场定义
公开市场操作和利率
在 紧缩政策下，中央银行在公开市场上出售证券，从而减少流通中的货币数量。扩张性货币政策需要购买证券和增加货币供应量。货币供应量的变化会影响银行相互借贷的利率，这是供求基本规律的反映。
在美国，联邦基金利率是银行隔夜相互借入准备金以满足其准备金要求的利率。这是美联储在进行 OMO 时的目标利率。银行提供的短期利率基于联邦基金利率，因此美联储可以通过买卖证券间接影响消费者和企业面临的利率。
当美联储从银行购买证券时，理论上这会增加它们的货币供应量；他们有更多的钱可以借。当银行有更多的钱可以借出时，他们希望通过赚取利息来卸载这些钱，而不是让它闲置。发生这种情况时，银行将降低利率以提高借贷吸引力。
相反，当美联储向银行出售证券时，这意味着他们手头上可借出的资金较少。手头上的钱越少，意味着银行将提高利率，以最大限度地利用其有限的准备金供应。
真实世界的例子
1979 年，美联储主席保罗沃尔克开始使用公开市场营销作为一种工具。为了对抗通货膨胀，美联储开始出售证券以试图减少货币供应量。一年后，储备金的数量减少到足以将联邦基金利率推高至 20%。1981 年和 1982 年出现了现代历史上的一些最高利率，平均 30 年期固定抵押贷款利率上升到 16% 以上。1 2 3
相反，美联储购买了超过 1 万亿美元的证券以应对 2008 年的经济衰退。这种被称为量化宽松的扩张性政策增加了货币供应量并压低了利率。低利率有助于刺激商业投资和住房需求。4
什么是公开市场操作？
公开市场操作是中央银行用来影响经济中货币政策的主要工具之一。公开市场操作涉及买卖证券以扩大或收缩经济。在公开市场上出售证券会收缩经济，而购买证券会扩大经济。
美联储使用什么工具来制定货币政策？
美联储用来控制货币政策的工具包括存款准备金率、公开市场操作、贴现率和量化宽松。每一项的变化都会产生收缩或扩张的影响。
公开市场操作如何影响联邦基金利率？
作为公开市场操作的一部分，当美联储从银行购买证券时，它会增加货币供应量和银行准备金，从而导致联邦基金利率下降。相反，当美联储向银行出售证券时，这会减少货币供应量和银行准备金，从而提高联邦基金利率。
总结
中央银行用来影响货币政策的工具之一是公开市场操作；证券的买卖。根据中央银行是想采用紧缩性还是扩张性货币政策，它将分别从银行出售或购买证券。
这会影响银行手头的准备金数量，从而影响他们对贷款收取的利率。他们出售证券的准备金越多，收取的利率就越低。他们购买证券的准备金越少，收取的利率就越高。
