利率受到公開市場操作（OMO）的間接影響；在公共金融交易所買賣政府證券。OMOs是貨幣政策中的一種工具，允許中央銀行控制經濟中的貨幣供應。根據經濟狀況，中央銀行將尋求實施緊縮或擴張的貨幣政策。
關鍵要點
- 中央銀行使用各種工具作為貨幣政策的一部分來影響經濟的變化。
- 中央銀行使用的工具之一是公開市場操作；證券的買賣。
- 緊縮政策將涉及向銀行出售證券，從而減少其準備金。擴張性政策將涉及從銀行購買證券，從而增加其準備金。
- 銀行擁有的準備金越多，它就可以放貸越多並降低利率。銀行的準備金越少，它放貸的次數就越少，利率就會提高。
公開市場定義
公開市場操作和利率
在 緊縮政策下，中央銀行在公開市場上出售證券，從而減少流通中的貨幣數量。擴張性貨幣政策需要購買證券和增加貨幣供應量。貨幣供應量的變化會影響銀行相互借貸的利率，這是供求基本規律的反映。
在美國，聯邦基金利率是銀行隔夜相互借入準備金以滿足其準備金要求的利率。這是美聯儲在進行 OMO 時的目標利率。銀行提供的短期利率基於聯邦基金利率，因此美聯儲可以通過買賣證券間接影響消費者和企業面臨的利率。
當美聯儲從銀行購買證券時，理論上這會增加它們的貨幣供應量；他們有更多的錢可以借。當銀行有更多的錢可以借出時，他們希望通過賺取利息來卸載這些錢，而不是讓它閑置。發生這種情況時，銀行將降低利率以提高借貸吸引力。
相反，當美聯儲向銀行出售證券時，這意味著他們手頭上可借出的資金較少。手頭上的錢越少，意味著銀行將提高利率，以最大限度地利用其有限的準備金供應。
真實世界的例子
1979 年，美聯儲主席保羅沃爾克開始使用公開市場營銷作為一種工具。為了對抗通貨膨脹，美聯儲開始出售證券以試圖減少貨幣供應量。一年後，儲備金的數量減少到足以將聯邦基金利率推高至 20%。1981 年和 1982 年出現了現代歷史上的一些最高利率，平均 30 年期固定抵押貸款利率上升到 16% 以上。1 2 3
相反，美聯儲購買了超過 1 萬億美元的證券以應對 2008 年的經濟衰退。這種被稱為量化寬鬆的擴張性政策增加了貨幣供應量並壓低了利率。低利率有助於刺激商業投資和住房需求。4
什麼是公開市場操作？
公開市場操作是中央銀行用來影響經濟中貨幣政策的主要工具之一。公開市場操作涉及買賣證券以擴大或收縮經濟。在公開市場上出售證券會收縮經濟，而購買證券會擴大經濟。
美聯儲使用什麼工具來制定貨幣政策？
美聯儲用來控制貨幣政策的工具包括存款準備金率、公開市場操作、貼現率和量化寬鬆。每一項的變化都會產生收縮或擴張的影響。
公開市場操作如何影響聯邦基金利率？
作為公開市場操作的一部分，當美聯儲從銀行購買證券時，它會增加貨幣供應量和銀行準備金，從而導致聯邦基金利率下降。相反，當美聯儲向銀行出售證券時，這會減少貨幣供應量和銀行準備金，從而提高聯邦基金利率。
總結
中央銀行用來影響貨幣政策的工具之一是公開市場操作；證券的買賣。根據中央銀行是想採用緊縮性還是擴張性貨幣政策，它將分別從銀行出售或購買證券。
這會影響銀行手頭的準備金數量，從而影響他們對貸款收取的利率。他們出售證券的準備金越多，收取的利率就越低。他們購買證券的準備金越少，收取的利率就越高。
