投资者习惯于在商业新闻中听到 最多的金融工具是股票期权和期货。许多认真的投资者和交易员早上醒来，偷偷看一眼股票期货，以了解相对于前一天收盘价的市场开盘价。其他人可能会查看石油合约或其他商品的价格，看看是否可以通过在交易日 对冲他们的赌注来赚钱。
你可能会认为这些期货合约或期权市场是华尔街大师为其不诚实的目的创造的另一种复杂的金融工具，但如果你这样做了，那你就错了。事实上，期权和期货合约根本不是源自华尔街。这些工具可以追溯到数百年前——早在 1973 年它们开始正式交易之前。
商品期货
期货合约使持有人能够在特定时间范围内以特定价格 购买或出售特定数量的商品。商品包括石油、玉米、小麦、天然气、黄金、钾肥和许多其他交易量很大的资产。这些衍生品被广泛的市场参与者广泛使用，从华尔街投机者到希望确保其农产品持续盈利的农民。
日本人在 17 世纪后期创造了第一个功能齐全的商品交易所。当时日本所谓的精英阶层被称为“武士”。在此期间，武士的服务是用大米而不是日元支付的。他们自然想控制大米市场，在那里进行大米的易货交易和中介活动。通过建立一个供买卖双方“以物易物”购买大米的正规市场，武士可以在更稳定的基础上赚取利润。武士与其他大米经纪人密切合作，于 1697 年开始了“堂岛大米交易所” 。1该系统与现在的日本农业交易所关西衍生品交易所大不相同。
今天的期货市场在范围和复杂性上与日本首先建立的易货系统有很大不同。您可能会怀疑，技术进步使普通投资者更容易获得交易期权和期货。大多数期权和期货以电子方式执行，并通过名为期权清算公司(OCC) 的清算机构。2当今期权和期货市场的另一个特点是其全球影响力。大多数主要国家都有期货市场和期货交易所，产品范围包括商品、天气、股票，现在甚至是好莱坞电影的回报。期货市场就像股票市场一样，具有全球性。全球化_期货交易所并非没有风险。正如我们在过去十年的崩盘中看到的那样，市场心理和基本面以惊人的强度下降，主要是由于衍生证券。如果没有政府干预，股票和期货市场的结果可能会更糟。
股票期权
第一个选项在古希腊被用来推测橄榄的收获。然而，现代期权合约通常指的是股票。那么什么是股票期权，它们起源于哪里？简而言之，股票期权合约赋予持有人在规定时间范围内以预定价格购买或出售一定数量股票的权利。期权似乎在所谓的“投机商店”中首次亮相。
1920 年代美国的投机店因一个名叫杰西·利弗莫尔的人而闻名。利弗莫尔推测股价走势；他并不拥有他所押注的证券，而只是预测它们的未来价格。在他职业生涯的初期，他是一名股票期权经纪人，与任何认为特定股票价格可能上涨或下跌的人相反。如果有人来找他推测 XYZ 公司的股票会上涨，他会采取交易的另一面。
Jesse Livermore 的投资理念并非万无一失，但他仍然被公认为历史上最伟大的交易员之一。
昨天的投机商店相当于更现代的非法商店，称为锅炉房。两者的核心都是非法交易活动。2000 年的电影“锅炉房”描绘了股票经纪人对收益微薄的公司的股票产生人为的需求——如果有的话。最终，这些公司将倒闭，无良经纪人将用于以人为高价购买股票的资金留存。在某些情况下，经纪人会组建一些从未存在过的公司，然后将钱装进口袋。
起初，商品期货市场和股票期权市场非法活动猖獗。如今，期权在芝加哥期权交易所(CBOE) 上交易最广泛。就像股票市场一样，期权市场活动也受到SEC等监管机构的严格审查，在某些情况下，还受到 FBI 的审查。今天的商品市场也受到高度监管。《商品交易法》禁止期货合约的非法交易，并通过商品期货交易委员会规定行业所需的具体程序。监管机构关注各种各样的问题，其中许多源于当今交易环境的高度计算机化性质。定价和共谋仍然是机构试图禁止的问题，以便为所有投资者创造一个“公平”的竞争环境。
总结
今天的期权和期货市场起源于几个世纪前。这可能会让一些投资者感到惊讶，他们认为股票期货和期权是华尔街权力经纪人的唯一领域。芝加哥期权交易所（CBOE）——最大的股票期权市场——是从杰西·利弗莫尔等早期市场开拓者演变而来的。第一个期货市场是由希望垄断大米市场的日本武士创建的，而期权可以追溯到古希腊的橄榄贸易。虽然这些仪器几百年前起源于一个与我们截然不同的世界，但它们的持续使用和流行证明了它们的持续实用性。
