William Forsyth Sharpe 是一位美国经济学家，他与Harry Markowitz和Merton Miller 一起获得了 1990 年诺贝尔经济学奖，以开发有助于投资决策的模型。
夏普以在 1960 年代开发资本资产定价模型(CAPM) 而闻名。CAPM 描述了系统风险和预期收益之间的关系，并指出承担更多风险是获得更高收益的必要条件。他还以创造夏普比率而闻名，该比率用于衡量投资的风险回报率。
关键要点
- 威廉·F·夏普 (William F. Sharpe) 是一位以开发 CAPM 和夏普比率而著称的经济学家。
- CAPM 是投资组合管理的基石，旨在通过查看无风险利率、贝塔和市场风险溢价来找到预期回报。
- 夏普比率可帮助投资者破译哪些投资在风险水平下提供最佳回报。
艾莉森·钦科塔 / Investopedia
早年生活和教育
威廉·福赛思·夏普（William Forsyth Sharpe）于 1934 年 6 月 16 日出生在波士顿。他和他的家人最终定居在加利福尼亚，并于 1951 年从河滨理工高中毕业。在决定在大学学习什么方面经历了几次错误的开始，包括放弃了追求的计划医学和工商管理，夏普决定学习经济学。1
他于 1955 年毕业于加州大学洛杉矶分校，获得文学学士学位，并于 1956 年获得文学硕士学位。夏普随后完成了他的博士学位。1961年经济学博士。
夏普曾在华盛顿大学、加州大学欧文分校和斯坦福大学任教。他还在学术界以外的职业生涯中担任过多个职位。
值得注意的是，他是兰德公司的经济学家，美林和富国银行的顾问，夏普罗素研究公司与弗兰克罗素公司的创始人，以及咨询公司 William F. Sharpe Associates 的创始人。
夏普因其对金融和商业领域的贡献而获得了许多奖项，其中包括 1980 年美国商学院大会对商业教育领域的杰出贡献奖，以及金融分析师联合会尼古拉斯·莫洛多夫斯基奖对商业教育领域的杰出贡献。 1989年[金融]专业。他在1990年获得的诺贝尔奖是最负盛名的成就。1
显著成就
资本资产定价模型
夏普最著名的是他在开发 CAPM 方面的作用，这已成为金融经济学和投资组合管理的基本概念。这个理论起源于他的博士论文。
夏普于 1962 年向《金融学杂志》 提交了一篇总结 CAPM 基础的论文。虽然它现在是金融学的基石理论，但最初收到了该出版物的负面反馈。后来在编辑人员变动后于 1964 年出版。
夏普比率假设数据呈正态分布，这在金融市场中很少见，并且是该比率的限制之一。
CAPM 模型理论认为，股票的预期回报应该是无风险回报率加上投资的贝塔乘以市场风险溢价。
无风险回报率补偿了投资者捆绑他们的资金，而贝塔和市场风险溢价补偿了投资者通过投资于提供无风险利率 的国债而承担的额外风险。
夏普比率
夏普还创造了经常被引用的夏普比率。夏普比率衡量每单位波动率超过无风险利率所获得的超额回报。该比率有助于投资者确定更高的回报是由于明智的投资决策还是承担了过多的风险。
两个投资组合可能具有相似的回报，但夏普比率显示哪个投资组合承担更大的风险来获得该回报。较低风险的较高回报更好，夏普比率有助于投资者找到这种组合。
此外，夏普 1998 年的论文《确定基金的有效资产组合》被认为是基于回报的分析模型的基础，该模型分析历史投资回报以确定如何对投资进行分类。
投资者如何使用夏普比率的例子
假设投资者想要在他们的投资组合中添加一只新股票。他们目前正在考虑两种，并希望选择风险调整后回报率更高的一种。他们将使用夏普比率计算。
假设无风险利率为 3%。
股票 A 在过去一年的回报率为 15%，波动率为 10%。夏普比率为 1.2。计算为 (15-3)/10。
股票 B 过去一年的回报率为 13%，波动率为 7%。夏普比率为 1.43。计算为 (13-3)/7。
虽然股票 B 的回报率低于股票 A，但股票 B 的波动性也较低。在考虑投资风险时，股票 B 提供了更好的回报组合和更低的风险。即使股票 B 的回报率只有 12%，它仍然是夏普比率为 1.29 的更好选择。
谨慎的投资者选择股票 B，因为与股票 A 相关的略高的回报并不能充分补偿较高的风险。
计算存在一些问题，包括所研究的时间框架有限，以及先前收益和波动率代表未来收益和波动率的假设。情况可能并非总是如此。
William F. Sharpe 凭什么获得诺贝尔奖？
威廉·F·夏普 (William F. Sharpe) 于 1990 年获得诺贝尔经济学奖。他因资本资产定价模型 (CAPM) 而获奖。CAPM 的前提是证明证券价格如何显示投资的潜在风险和回报。1
夏普比率是基于 CAPM 的吗？
是的，夏普比率基于资本资产定价模型 (CAPM)。夏普比率是源自 CAPM 的指数之一，投资者使用它来确定与其风险相关的投资回报。
什么是哈里马科维茨模型？
Harry Markowitz 模型是一种用于投资组合优化的财务模型。它可以帮助投资者从一系列特定证券的投资组合中选择最有效的投资组合。马科维茨与威廉·F·夏普和默顿·米勒一起获得了 1990 年的诺贝尔经济学奖。
总结
William F. Sharpe 的理论对经济世界做出了很大贡献，并帮助投资者做出更好、更安全的投资决策。他的工作也是其他投资工具的基石，例如基于回报的分析模型。
