标准普尔 500 (S&P 500) 指数是美国流行的大盘股基准指数 。标准普尔 500 指数是一种价格指数，这意味着它代表了指数内公司的股价。一些股票的权重高于其他股票，这意味着它们对标准普尔的价值影响更大。
关键要点
- 标准普尔 500 指数是美国大型股票的市值加权指数。
- 标准普尔 500 指数的价值不是总回报指数，这意味着它不包括公司向股东支付的现金股息所获得的收益。
- 标准普尔指数中的许多公司支付股息——投资者应将这些现金支付计入其整体投资回报。
标准普尔 500 指数的整体价格受几个因素的影响，包括每家公司的流通股数量和公司的股价。换句话说，该指数跟踪指数内公司的市值。
市值是公司已发行股票数量乘以股票价格的结果。因此，与市值较小的公司相比，市值较高的公司对标准普尔指数价值的影响更大。
但是，标准普尔 500 指数的价值不是总回报指数，这意味着它不包括公司向股东支付的现金股息所获得的收益。由于标准普尔指数中的许多公司支付股息，投资者应将这些现金支付计入其整体投资回报。有跟踪资本收益（股票价格上涨）和股息的总回报指数。标准普尔 500 总回报指数 (SPTR) 就是这样一种指数。
标准普尔 500 指数使用指数除数，将指数缩小到更易于管理和报告的水平。除数是一个专有值，可以随着股票拆分、分拆和其他可能影响指数价值的变量而变化。1其他类似指数包括道琼斯工业平均指数和 罗素 2000 指数。
标准普尔 500 指数的股息收益率
截至 2022 年 4 月 1 日，标准普尔 500 指数的股息收益率为1.33%。2股息收益率的历史新高是在 1932 年，为 13.84%。
标准普尔 500 指数的股息收益率是通过计算每家上市公司最近公布的全年股息的加权平均值，然后除以当前股价计算得出的。标准普尔和其他金融媒体每天都会公布和计算收益率。
标准普尔 500 指数股息的历史
在 1871 年至 1960 年的 90 年间，标准普尔 500 指数的年股息收益率从未低于 3%。在此期间的 45 个不同年份中，年度股息达到 5% 以上。
在 20 世纪上半叶，股息的增长速度往往与股票市场相似。这种关系在 1960 年代发生了决定性的变化，因为股市上涨并不一定会以相同的速度转化为股息增长。
在 1960 年之后的 30 年中，只有 5 年的收益率低于 3%。在 1980 年代的牛市中，随着股息持平而大盘走高，股息收益率急剧下降，这种关系进一步分化。
标准普尔 500 指数股息收益率的急剧变化可追溯到 1990 年代初至中。例如，1970 年至 1990 年间的平均股息收益率为 4.03%。在 1991 年至 2007 年期间，该利率下降至 1.95%。在 2008 年大衰退的高峰期短暂攀升至 3.11% 后，2009 年至 2015 年间，标准普尔 500 指数的年度股息收益率平均仅为 1.99% 。3
股息收益率降低的原因
有两个重大变化被认为是导致股息收益率暴跌的原因。第一个是 艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan ）于 1987 年 成为 美联储主席，并 一直担任该职位至 2006 年。6格林斯潘应对 1987 年、1991 年和 2000 年的市场低迷，利率急剧下降，从而压低了 股票的股票风险溢价廉价资金充斥资产市场 。
价格开始攀升的速度远快于股息。3 8尽管有证据表明这些政策助长了当时的房地产和金融泡沫，但格林斯潘的继任者对他的政策进行了有效的加倍努力。
互联网公司的崛起
第二个重大变化是美国互联网公司的崛起，尤其是在 1995 年 Netscape 首次公开募股 (IPO) 之后。10科技股被证明是典型的增长型股票，通常很少或根本没有股息。随着科技行业规模的扩大，平均股息下降 。
对股息态度发生这种变化的部分原因是通胀压力降低和利率降低，降低了企业与无风险回报率竞争的压力。
低利率甚至会使低股息具有吸引力，而高利率甚至会使高股息不具吸引力。例如，1982 年，标准普尔 500 指数的股息率为4.93%，但 10 年期国债的利率约为 14%。13相比之下，截至 2021 年 12 月，标准普尔 500 指数的股息收益率为 1.31%，而 10 年期美国国债的收益率为 1.44%。2
在这种环境下，对股息股票的需求要大得多。央行通过低利率和量化宽松政策扩大货币供应量的结果之一是使股息股票更具吸引力。随着时间的推移，股息一直在降低，因为许多公司选择以股票回购而不是股息的形式向股东返还现金，因为这种技术获得了更优惠的税收待遇。14 15
标准普尔 500 指数红利贵族
标准普尔 500 红利贵族指数是标准普尔 500 指数公司的名单，其业绩记录至少连续 25 年增加。它跟踪知名的，主要是大型蓝筹公司的表现。 如果公司未能增加上一年的股息支付，标准普尔 将把它们从指数中剔除。该子指数每年 1 月重新平衡。