市净率 (P/B)几十年来 一直受到价值投资者 的青睐，并被市场分析师广泛使用。传统上，任何低于 1.0 的值都被认为是良好的 P/B 值，表明股票可能被低估。然而，价值投资者通常会考虑市净率低于 3.0 的股票。
重要的是要注意，在确定股票是否被低估并因此是一项好的投资 时，很难确定“好的”市净率的具体数值。比率分析可能因行业而异，一个行业的良好 P/B 比率可能对另一个行业来说很差。
关键要点
- 公司股票价格与其资产负债表账面价值的市账率 (P/B) 比率。
- 账面价值是一家公司在以当前市场价格出售其所有资产时可以合理预期的金额。
- 股票价格通常比账面价值高出很多，因此低于 1.0 的市账率通常表明价值很高。
- 价值投资者通常使用 3.0 的市盈率作为一个很好的门槛。
- 同样，高市盈率可能表明股票被高估。
什么是市净率？
市净率的基础
P/B 比率将公司的市值或市值与其账面价值进行比较。具体来说，它将公司的股价与其每股账面价值（BVPS）进行比较。市值（公司价值）是其股价乘以流通股数。账面价值是总资产-总负债，可以在公司的资产负债表中找到。换句话说，如果一家公司清算了所有资产并偿还了所有债务，那么剩余的价值就是公司的账面价值。
确定市盈率的一些一般参数或范围是有帮助的，然后考虑各种其他因素和估值措施，以更准确地解释市净率并预测公司的增长潜力。
账面价值忽略 了人力资本、公司品牌名称、商誉、专利和其他知识产权等无形资产。
计算市净率
如前所述，市净率检查公司的股价与其 BVPS 的关系。该比率计算如下：
市账率 = 每股市场价格 ÷ 每股账面价值 (BVPS)
在哪里：
- BVPS =（总股东权益 – 优先股本）÷总流通股
例子
例如，假设 XYZ, Corp. 的市值为 1000 万美元。从 XYZ 的资产负债表来看，有形资产的账面价值为 500 万美元。因此，市净率是 10/5 = 2.0x。
使用市账率评估股票
P/B 比率不应被用作对股票的单一评估，因为虽然低 P/B 可能意味着一家被低估的公司，但它也可能是该公司内部严重潜在问题的结果。市账率评估的一个弱点是它没有考虑未来盈利前景或无形资产等因素。然而，市净率有助于识别那些股价飙升但没有资产的被炒作的公司。
使用市净率的其他潜在问题源于这样一个事实，即最近的收购、最近的注销或股票回购等任何事情都可能扭曲等式中的账面价值。在寻找被低估的股票时，投资者应考虑多种估值措施来补充市净率。
一种常用的衡量标准是股本回报率(ROE)，它表明公司从股东权益中产生了多少利润。P/B 比率和 ROE 通常具有很好的相关性，它们之间的任何较大差异都可能表明值得关注。
高市账率意味着什么？
高市账率表明市场对公司股票的估值远高于其资产的价值。这可能是因为该公司处于服务行业，人力资本比固定资产更为普遍。这也可能表明，由于资产回报率(ROA) 高，人们正在为账面价值支付溢价。然而，在某些情况下，高市盈率可能是一个危险信号，表明股票可能被高估。
市盈率告诉你什么？
P / B比率衡量公司相对于其账面资产的当前价值的市场估值，如果它们要立即出售的话。通常，公司的市场价格会超过这个价值，因为公司的价值不仅仅是其拥有的资产。
市净率重要吗？
价值投资者通常会通过市净率来发现市场上相对被低估的股票。这种方法表明，公司的交易价格远低于其实际价值。
总结
投资者可能会发现市净率是一个有用的指标，因为它可以提供一种比较公司市值与其账面价值的好方法。但确定标准和可接受的市净率并不总是那么容易。如上所述，这因行业而异。在某些情况下，较低的市账率可能意味着股票被 低估，但也可能表明公司存在根本问题。
