不對稱信息的經濟理論是在 1970 年代和 1980 年代發展起來的，作為對市場失靈的合理解釋。1該理論提出，買賣雙方之間的信息不平衡會導致市場失靈。
對經濟學家而言，市場失靈意味著商品和服務在自由市場中的低效分配，其中價格由供求規律決定。
關鍵要點
- 不對稱信息理論表明，賣方可能比買方擁有更多的信息，從而扭曲了所售商品的價格。
- 該理論認為，由於買方方面缺乏信息，低質量和高質量產品可以提供相同的價格。
- 其他人則認為，對事實的無知並非必然，因為謹慎的買家可以按需獲取信息。
了解不對稱資訊理論
三位經濟學家在發展和撰寫不對稱信息理論方面特別有影響力：喬治·阿克洛夫、邁克爾·斯賓塞和約瑟夫·斯蒂格利茨。三人因其貢獻而分享了 2001 年的諾貝爾經濟學獎。2
阿克洛夫在 1970 年的一篇題為「『檸檬』的市場：質量不確定性和市場機制」的論文中首次爭論了信息不對稱。在這篇論文中，阿克洛夫斷言，汽車購買者與汽車銷售者擁有不同的信息，從而激勵銷售者出售劣質商品而不降低價格來彌補劣勢。3
阿克洛夫使用俗稱檸檬來指代壞車。他認為，購買者通常沒有信息來區分檸檬和好車。4因此，好車的賣家無法為其產品 獲得高於平均市場價格的價格。
這個論點類似於格雷欣關於貨幣流通的定律，它認為劣質貨幣戰勝了更好的貨幣。這一理論遭到了相當大的反對。
招聘賭博
Michael Spence 在 1973 年發表的一篇論文「就業市場信號」中加入了辯論。Spence 堅持認為，新員工對任何公司來說都是不確定的投資。也就是說，僱主無法確定候選人的生產能力。5 1 Spence 將招聘過程比作彩票。
現實世界的市場研究對信息不對稱理論的有效性提出了質疑。
在這種情況下，Spence 確定了僱主和僱員之間的信息不對稱。
保險市場
然而，正是斯蒂格利茨將信息不對稱帶入了主流社會。利用市場篩選理論，他撰寫或共同撰寫了多篇論文，其中包括關於保險市場不對稱的重要工作。1
通過斯蒂格利茨的工作，不對稱信息被放入包含的一般均衡模型中，以描述定價市場底部的負外部性。1例如，覆蓋高風險個人所需的健康保險費導致所有保費上漲，迫使低風險個人放棄他們首選的保險單。
喬治梅森大學的布萊恩卡普蘭等其他經濟學家指出，在真實市場中，並不是每個人都真正處於黑暗之中。6例如，保險公司積極尋求承保服務。卡普蘭還指出，考慮到消費者報告、保險商實驗室、CARFAX 和徵信機構等第三方提供的信息，基於一方無知的模型是有缺陷的。
經濟學家羅伯特·墨菲（Robert Murphy）認為，政府干預會阻止價格準確反映已知信息，從而導致市場失靈。7
例如，如果一家汽車保險公司不能根據申請人的性別、年齡或駕駛歷史做出定價決定，它可能被迫平均提高所有保費。
經驗證據和挑戰
多年來的市場研究對不對稱信息的存在或導致市場失靈的實際持續時間提出了質疑。經濟學家提供了現實生活分析，包括 Erik Bond（1982 年針對卡車市場）、Cawley 和 Philipson（1999 年針對人壽保險）、Tabarrok（1994 年針對約會和就業）以及 Ibrahimo 和 Barros（關於資本結構，2010 年）。8 9 10
例如，在實際市場中幾乎沒有觀察到保險與風險發生之間的正相關關係。一種可能的解釋是，個人通常沒有關於他們自己的風險類型的專家信息，而保險公司有精算生命表，並且在預測風險方面有更多的經驗。
