欧洲期权交易投资者指南

当你行使看涨期权时,你购买100股指定股票,支付每股行使价。

当你行使看跌期权时,你以执行价格卖出100股。

这是非常简单的事情,虽然选项新手可能有问题,但大多数投资者都了解这个过程。

一些交易最活跃的选择是欧洲风格。投资者必须意识到欧洲和美国期权之间的差异。这是你在危险中忽略的细节之一。

一些最流行的欧洲选项是:SPX,NDX和RUT。

1.欧洲期权在到期前不能行使,而美式期权可在期权到期前的任何时间行使。

欧洲期权的这一特性使期权卖家受益。当你交易股票期权时,如果你在到期前分配了行使通知,则很少会出现问题。卖出看涨期权的投资者变成卖空股票而不是期权。除非你的帐户太小而无法存放空头股票,否则不会造成任何不便

但是,它与索引选项不同。请注意,OEX期权是美式风格,如果你卖出期权 – 即使是差价的一部分,早期转让也可能是一个大问题 – 并且避免交易OEX期权会更安全。如果你在一天早上查看你的帐户并发现你已被分配了OEX期权,那么你重新购买期权,支付内在价值,截至昨晚的收盘指数价格。你无能为力。如果你拥有差价头寸,则已涵盖差价的一部分。这是一个非常糟糕的情况。躲开它。

欧洲期权以现金结算。没有股票易手。当你使用欧式期权时,你将获得该期权的现金价值。这对参与交易的每个人都非常方便。你能想象为标准普尔500指数的每家公司行使SPX期权并购买股票吗?现金结算就像一个魅力。

示例:
你拥有4个SPX Oct 810呼叫。你支付的价格无关紧要。

SPX 10月到期的官方收盘价(称为结算价)为816.74。因此,810的通话金额为6.74点。[同样地,10月820点放的钱是3.26点。]

对于你拥有的每个选项,你的帐户的贷记金额为674美元,或者为2,696美元 – 该选项已取消。这实际上与以平价(内在价值)出售你的期权相同。

如果你是短SPX Oct 810电话,每个选项674美元,将从你的账户中删除

如果该选项没有钱,它没有价值,并且过期毫无价值。

3.结算价格。对于美式期权,结算价格是收盘价。对于股票和ETF而言,这是市场收盘前的最后一笔交易。但这与欧洲期权有很大不同,用于确定结算价格的方法经常被误解,导致粗心投资者出现大量意外损失(或收益)。结果,你会经常听到有关不法行为的指控,因为那些亏钱暴力的人会抗议。理解规则很重要。

以下是它的工作原理:

  1. 当市场于周四下午(第三个星期五前一天)收盘时,期权停止交易。
  2. 周四的收盘指数价格并不重要。它不算一个iota。
  3. 周五早上,市场开盘,股票开始交易。SPX有500只股票,RUT有2000只股票,DJX只有30只股票(道琼斯工业平均指数)。
  4. 对于指数中的每只股票,确定开盘价。
  5. 当每只股票开盘时 – 有些股票可能无法开启数小时 – 该指数的结算价值计算如同每只股票同时以其开盘价交易。
  6. 注意:结算价值绝不是真实的世界价值。这是假设的。这是基于一种不真实的情况。因此,结算价值很可能高于当天公布的高价。结算价也可能低于周五公布的指数的最低价。
  7. 为什么这是至关重要的:如果你是卖出(并保留空头头寸)SPX Oct 810看涨期权的投资者,而周四SPX的收盘价为808,你可能认为指数结算价格为808且期权到期无价值。那是不对的。

了解到期权仍然存在的投资者认识到可能存在问题。假设周五早上市场开盘走高,第一个SPX价格是811.我们的投资者并不满意,但选择的只是1美元的金额,而购买它们需要100美元。那不是那么可怕。

想象一下结算价格过后(东部时间大约下午1点)和价格为816.74时的痛苦。“那是不可能的。”但这并非不可能。它经常发生,显然毫无价值的选择每个售价674美元。

如果你记得在周四下午(或更早)回购你的欧洲期权,这种情况不会发生在你身上。依赖结算价格是非常危险的。

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