在本杰明格雷厄姆的着名着作“智能投资者”中，他写道，“投资者的主要问题 – 甚至是他最大的敌人 – 很可能就是他自己”。我十分同意。虽然每个投资者最初都需要获得某个投资者工具包 – 如何调查公司，如何评估证券等等 – 同样需要一些性格特征才能取得成功。
因此，让我们看看所有成功的价值投资者似乎分享的一些性格特征。这不仅仅是因为理论上的科学兴趣 – 相反，这项调查试图至少部分地阐明以下问题：一个人能够学习这些特征还是与他们一起出生？这份清单是否给了我们一个提示，为什么现在只有极少数成功的价值投资者存在？
以下列出了我认为具有决定性成功的特征，可以在众多成功的价值投资者中找到：
1）控制你的自我
想象一下你已经成功投资了很多年了。你触摸的一切都变成了黄金！所以你很自然地开始认为自己是一个非常有才华的价值投资者。你很棒！你明白了！股票价格上涨只是因为你购买它会感到荣幸！这可能是我们大多数人的自然反应，但这是有问题的：你会对其他人的论点充耳不闻，你将不再质疑你的信仰。在价值投资中，这直接导致灾难。
当我们看一些价值投资者时，他们似乎大多数都有一个相当小的自我。沃伦巴菲特感觉就像一个普通人，你可以喝啤酒。雷达利奥说：“如果你想变得强大，你必须要有谦虚”。而Seth Klarman–下一代的沃伦巴菲特 – 在2013年向他的投资者退还了40亿美元，并表示他目前不知道如何处理这笔钱。谦卑和控制自我所带来的影响是理解，总是有更多的学习和理解。具有小自我的个体通常与学习机器的人相同，并且不断尝试使他们对环境的理解成熟 – 无论先前存在的能力水平如何。
2）拥有信息过滤器
有很多信息：年度和季度报告，代理声明，基本分析，技术分析，分析师和你的朋友的意见……但大多数只是噪音，并分散了我们对真正的重要信息。因此，一个优秀的价值投资者需要一个“垃圾邮件”过滤器，这使他只能专注于相关事实。有些部分肯定可以学习，但我的猜测是这种能力也部分天生。如果有人相信技术分析或分析师的意见，那么改变他的想法将非常困难。
这里至关重要的是始终问自己“这对我有意义吗？” “为什么会这样？”永远不要相信，总是检查。沃伦巴菲特自然而然地拥有这种能力：“我没有读过任何分析报告。如果我读了一个，那是因为有趣的页面不可用“。
3）耐心
这是我个人最挣扎的地方。这只是违反直觉。在生活中的一切事物中，你需要做更多 – 而不是更少 – 才能获得成功。体育，学校，养育孩子 – 你的名字。只有在价值投资方面，我们才能将行动限制在最低限度。等待多年。买的时候很便宜。再等一下。20年后变得富有。（查理芒格曾经称这种做法“坐在你的投资上”）。它有效，但肯定是令人筋疲力尽。而我的猜测是，大多数人没有个性。我们几乎可以在所有价值投资者身上找到这种美德：巴菲特/芒格（“长期持有”），雷达利奥（“所有人类的问题总是源于人类无法独自安静地坐在房间里”），塞思克拉曼（ “一致性和耐心是至关重要的。”）。和Walter Schloss（“有耐心。
需要说明的是，你可以做的事情总是很多：阅读书籍和公司报告，与其他人交谈，调查公司。但这只是为实际行动做准备：购买和出售证券。这些应该保持在最低限度。
4）为自己定罪和思考
想象一下，你已经买了一个安检，它就会掉线。大多数人都感到恐慌，但成功的价值投资者保持冷静，买入下跌。他们怎么能确定这是正确的电话？嗯，在经济低迷时，人们可以看到，谁完成了他/她的家庭作业，谁没有。如果你知道你的安全性至少与你支付的价值一样多，那么你可以在晚上睡个好觉。但如果你买了东西，就会掉线 – 只有这样你才会开始问“我在这里买了什么？”然后恐慌是非常理性的。因此，在购买证券之前进行所有必要的背景调查非常重要。毫无疑问，所有成功的价值投资者都会广泛地这样做。但是，虽然平均情报的每个人都可以进行充分的研究，但还有第二个要求是不容易学到的：无论世界多么艰难地崩溃，你的信念都会坚定不移。问问自己：如果我的安全性下降了一半，我将如何感受以及我将做些什么？因为迟早会发生这种情况。只有你能耸耸肩 – 或者甚至对如此便宜的价格前景感到兴奋 – 你才能在下一次崩溃中成功行事并生存下去。
那么从这些点出现的稀有生物是什么？一个勤劳，耐心，善于谦虚并且了解自己局限的人。他总是在为自己思考，并且有坚定的信念（从不跟随牛群！），同时也不断挑战自己的理论，并试图学习别人的智慧和经验（不要固执！）。一个非常特殊的人，根本不认为自己很特别。塞思克拉曼说，有一个价值投资基因; 你要么拥有它，要么你没有。
你在日常生活中有多少人知道这些特征？我想，不是那么多。我们都应该诚实地问自己，我们内部能找到多少这些特征。虽然承认你不属于这个特殊群体可能会令人沮丧，但要知道这个限制（并且坚持成为一个防御性价值投资者，即买入和持有低成本指数基金）比试图积极击败更好市场并且灾难性地失败。
在被问到为什么他50多年来一直如此成功时，沃伦巴菲特回答说“我是理性的”。这真的很简单 – 但肯定不容易。
