每当公司向某个客户销售产品时，它就会产生收益。收入是公司为兜售商品或服务而产生的收入。
无论一家公司是否在上一年赚钱，总会有收入 – 甚至公司可能暂时亏损，并且由于产品开发或税收较高等短期情况而导致收益下降。在高增长行业中相对较新的公司往往受益于其收入而非收益。基于收入的估值使用价格/销售比率或PSR 进行评估。
价格/销售比率采用公司当前的市值，并将其除以过去12个月的追踪收入。市值是公司的当前市场价值，通过乘以当前股价乘以已发行股票来达到。这是市场对公司进行估值的当前价格。例如，如果我们的示例公司XYZ公司拥有1000万股流通股，每股10美元，则市值为1亿美元。
一些投资者更加保守，并将公司目前的长期债务加到其股票的当前总市值中，以获得市值。这里的逻辑是，如果你要收购公司，你也会收回债务，有效地支付更多。这避免了比较两家公司之间的PSR，当一家公司已经拿出巨额债务来提高销售额，而另一家公司的销售额下降但没有额外的恶劣债务。
市场资本化=（股票未结x当前股价）+当前长期债务
计算PSR的下一步是增加过去四个季度的收入，并将此数字除以市值。如果XYZ公司在过去四个季度的销售额为2亿美元且目前没有长期债务，那么PSR将是：
（1000万股x 10美元/股+ 0美元债务）/ 2亿美元收入= 0.5 PSR
公司在进行收购时通常会考虑PSR。如果你曾经听说过根据某种“销售额的倍数”进行的交易，你已经看到了PSR的使用。作为公司重视收购的合法途径，许多投资者只是将其用于股票市场，并用它来评估公司作为持续关注的问题。
PSR的使用与PEG和YPEG一样，PSR越低越好。以使用PSR估值股票而闻名的肯·费舍尔（Ken Fisher），寻找PSR低于1.0的公司，寻找市场可能忽略的价值股票。根据James O’Shaughnessey对S＆P的CompuStat数据库所做的工作，这是PSR最常见的应用程序，是一个非常好的价值指标。
当公司在过去一年没有赚钱时，PSR也是一种有价值的工具。除非公司破产，否则PSR可以告诉你关注的销售是否以与同行相比的折扣进行估价。
如果XYZ公司在过去一年中亏损，但当同一行业的许多公司的PSR为2.0或更高时PSR为0.50时，你可以假设，如果它可以扭转局面并再次开始赚钱，它将会因为它增加了PSR，使其与同行更加一致，所以具有很大的上行空间。
例如，在经济衰退期间，有几年汽车公司都没有赚钱。这是否意味着它们都毫无价值，而且没有办法比较它们？不，完全没有。你只需要使用PSR而不是市盈率来衡量你为一美元的销售而不是一美元的收益支付多少。
PSR的另一个常见用途是与市盈率确认价值并比较同一业务线中的公司。如果一家公司的市盈率较低但PSR较高，那么这可能是过去四个季度一次性收益增加的信号，这些收益正在提高每股收益。
最后，热门行业的新公司通常根据收入的倍数而非收益的倍数来定价。