沃伦巴菲特曾经说过：“如果一家公司做得好，股票最终会随之而来。”
股票价格最重要的是受到公司业务的影响。它是赚钱，增长，扩大吗？为了变得更大，公司总是在寻找有利可图的兼并和收购。这些交易涉及大量资金和风险，因为未来的利润有时并不能证明为此类交易支付的价格是合理的。
每种买卖都涉及到影响价格的几个因素，特别是涉及数百万美元的交易。在有形资产（如土地，建筑物，机器等）对他们有价格标签。大多数可识别的无形资产（如许可证，专利等）也是如此。但是，商誉等无法识别的无形资产呢？如何计算声誉或品牌忠诚度的价值？这个价值非常主观，特别是当一家公司试图估计自己的善意时。当一家公司购买或出售其价值被发现，因为它是支付之上的额外金额公允价值的资产。
商誉定义
因此，商誉可以定义为在另一个公司收购公司期间支付的超过资产账面价值的溢价。如果被购买的公司具有强大的品牌名称，客户忠诚度和良好的声誉，那么为其支付的商誉价值将是非常宝贵的。
商誉不能独立于公司出售或购买，其价值被标记为公司的业绩和市场事件，这反过来又引导投资者信心以及指导股票价格评估。具有高商誉的公司往往会吸引投资者，因为这使他们相信公司能够在未来产生更高的利润。
分析过去的趋势和案例揭示了公司的商誉和股票价格之间的模糊关系。公司股价在不同时间和情况下对商誉相关新闻的反应不同 – 可能是由于其减记，减值，商誉价值的正面预期或其他因素。
FASB行动
早在2001年，FASB （财务会计准则委员会）就取消了商誉的摊销，这导致某公司的每股盈利增加，这一因素提高了平均股价，但只是在短时间内。投资者很快意识到摊销并不会真正影响 现金流量 或运营，因此事情恢复正常。当然，一些公司的股价因新闻而下跌。2014年初，FASB宣布了针对私营公司的新替代规则，根据这些规则，商誉将被摊销，并在需要时进行减值测试。商誉摊销变动对股价的影响通常是暂时的，并不严重。
减值损失和股票减记的结果取决于市场是否已基于任何管理披露已考虑此类事件的可能性。2002年1月，时代华纳公布了一笔540亿美元的巨额核销商誉。由于市场已经预见到这样的事件，股票价格在公告当天略高。但该公司的股票在宣布之前的六个月内已经修正了其价值的37％。这证明投资者没有积极地接受这个消息。然而，随着时间的推移，这种反应随着这些新闻的酝酿而被触发。
有趣的是，这个过程也相反，股票价格下跌可能引发商誉减值测试的需要。这主要是因为在商誉减值测试中，公司的市值是相关的，并随着股价的下跌而下降。
总结
投资者对每种情况的反应都不同。没有强有力或明确的证据可以将商誉与股票价格变动联系起来。但总的来说，收购的消息，即一家公司的扩张，往往会提振股价。显示丧失商誉的条件往往会起到阻尼作用。投资者对此类公告的“明显反应”通常是短暂的，并且在一段时间内可以看到“真正的影响”。总体而言，最好得出结论，投资者倾向于关注“商誉因素”之外的公司，并关注现金流，创收和股息。
