股息可以通过多种方式影响其基础股票的价格。虽然特定股票的股息历史在其受欢迎程度中起着一般作用，但股息的宣布和支付也对市场价格具有特定且可预测的影响。
按理说，创造经常性投资收益的可能性会鼓励投资者购买和保留股票。虽然这种动机似乎纯粹是经济的，但对公司盈利能力的基本信念对股票价格的影响最大。要了解股息如何对投资者思维产生积极影响，首先要了解股票市场的机制以及股息的基本工作方式。
市场心理学
股票市场是数百万投资者决策的集体结果。虽然股票价格是基于发行公司的价值，但股票市场的波动很大程度上取决于人类心理。如果投资者认为某个公司的未来前景光明，她希望尽快投资以获取最大利润。如果足够的投资者有同样的感受，投资的增加会推动股价上涨，从而实现投资者的预测。相反，认为股票即将下跌的股东会迅速卖出以避免亏损。
如果有足够的股东在同一时间买入或卖出，其他投资者开始认为他们错过了一些重要的信息。特别是在个体散户投资者中，基线假设通常是其他人比你知道的更多，所以你应该跟随牛群。这种心态往往导致以前中立的投资者突然加入竞争，以避免错失利润或产生损失，进一步加剧了这种影响。
基本上，当投资者的集体意见是积极的，股票价格上涨。当普遍的共识不那么乐观时，价格就会下降。尽管市场看似复杂，但大多数活动真正归结为投资者试图预测同行的想法所产生的累积效应。基本上，这是一个具有财务后果的大型猜谜游戏，不过是微不足道的。
股息如何运作
对于投资者而言，股息是投资收益的热门来源。对于发行公司而言，它们是向股东重新分配利润的一种方式，作为感谢他们的支持和鼓励额外投资的一种方式。股息也是公司成功的公告。因为股息是从公司的留存收益中发出的，所以只有实质上有利可图的公司才会发出任何一致性的股息。虽然有些公司可能会发放股息以创造盈利的幻觉，但这是例外而不是规则。
股息通常以现金支付，但也可以以额外股票的形式发行。在任何一种情况下，每个投资者收到的金额取决于他们当前的所有权股份。
如果一家公司拥有100万股已发行股票并宣布50美分的股息，那么拥有100股股票的投资者将获得50美元，该公司将支付总计50万美元的股息。如果它发出10％的股票股息，同一投资者再获得10股，该公司总共发行100,000股新股。
支付股息时，总价值将从公司的留存收益中扣除。“保留收益”是指公司随着时间的推移未累积到其他用途的利润总额。从本质上讲，它是一个企业拥有的资金量在帐户，它可以使用支付股息或基金发展项目。
股利心理的影响
支付一致红利的股票在投资者中很受欢迎。虽然普通股不能保证股息，但许多公司都为自己慷慨奖励股东而感到自豪，这些股东每年都有一致的 – 有时甚至是增加的股息。这样做的公司被认为是财务稳定的，财务稳定的公司可以进行良好的投资 – 特别是在最有可能从股息支付中受益的买入并持有投资者。
当公司显示一致的股息历史时，它们对投资者更具吸引力。随着越来越多的投资者购买以利用股权的这种好处，股票价格自然会上涨，从而强化了股票强势的信念。如果一家公司宣布高于正常水平的股息，公众情绪往往会飙升。
相反，当传统上支付股息的公司发行低于正常水平的股息，或根本没有股息时，可能会被解释为公司在艰难时期陷入困境的迹象。事实可能是公司的利润被用于其他目的 – 例如资金扩张 – 但市场对情况的看法总是比事实更有力。许多公司努力工作以支付一致的红利，以避免令投资者感到沮丧，投资者可能会看到跳过的红利是一种暗淡的预感。
股利公告和分配的影响
在分配股息之前，发行公司必须首先申报股息金额和支付日期。它还公布了可以购买股票以获得股息的最后日期，称为除息日。该日期通常为记录日期前两个工作日，即公司审查其股东名单的日期。
宣布股息自然会鼓励投资者购买股票。因为投资者知道如果他们在除息日之前购买股票他们将获得股息，他们愿意支付溢价。这导致股票价格在除息日之前的日子里增加。一般而言，增加额大约相等于股息金额，但实际价格变动基于市场活动而非任何管理实体确定。
在除息日，投资者可以通过股息金额降低股票价格，以解释新投资者没有资格获得股息并因此不愿支付溢价的事实。然而，如果市场对除息日之前的股票特别乐观，那么所产生的价格上涨可能会大于实际股息金额，尽管自动减少，但仍会导致净增加。如果股息很小，由于正常交易的来回，甚至可能不会注意到减少。
许多人在某些时候投资某些股票仅仅是为了收取股息。一些投资者在除息日之前购买股票，然后在记录日期之后再次出售 – 这种策略如果正确完成，可以带来整洁的利润。
股票股息
虽然股票股息在发行时不会导致投资者的任何实际价值增加，但它们对股票价格的影响与现金股息相似。在宣布股票股息后，股票的价格往往会上涨。但是，由于股票股利增加了已发行股票的数量，而公司的价值保持稳定，它会稀释每普通股的账面价值，并相应地降低股票价格。
与现金股息一样，较小的股票股息很容易被忽视。以200美元交易的股票支付的2％股票股息仅将价格降至196美元，这可能很容易成为正常交易的结果。然而，35％的股票股息使价格降至每股130美元，这是很难错过的。
股息收益率/支付比率
该股息率和派息率两种估值比率投资者和分析师用来评估公司作为分红收益的投资。股息收益率显示投资者通过现金股息支付或每投资一美元的股息投资回报所实现的每股每股收益。它以百分比表示并计算如下：
股息收益率=每股年度股息÷每股价格
股息收益率为投资者提供了一个很好的基本衡量指标，用于将其当前持有的股息收入与通过投资其他股票或共同基金获得的潜在股息收入进行比较。关于整体投资回报，重要的是要注意股价的上涨会降低股息收益率，即使拥有股票的总投资回报可能已大幅改善。相反，股价下跌表明股息收益率较高，但可能表明公司遇到问题并导致总投资回报率下降。
股息支付比率被认为对评估公司的财务状况以及未来维持或改善股息支付的前景更有用。股息支付率显示了公司以股息形式支付的净收入百分比。它使用以下等式计算：
股息支付率=每股年度股息÷每股收益
如果股息支付率过高，则可能表明公司未来能够维持此类股息支付的可能性较小，因为该公司使用较小比例的收益来再投资于公司增长。因此，稳定的股息支付率通常优于非常大的股息支付率。确定公司的派息率是否合理的一个好方法是将该比率与同行业中类似公司的比率进行比较。
每股股息
每股股息（DPS）衡量一家公司以每股为基础向股东支付的利润总额，一般为一年以上。可以通过从一年内所有股息总和中减去特殊股息，并将该数字除以已发行股票来计算DPS 。例如，HIJ公司去年拥有500万股流通股，并支付了250万美元的股息; 没有支付特别股息。HIJ公司的DPS为每股50美分（2,500,000美元÷5,000,000）。公司可以随时减少，增加或消除所有股息支付。
当经济衰退时，公司可能削减或消除股息。假设支付股息的公司收入不足; 由于销售额和收入下降，它可能会减少或消除股息。例如，如果公司HIJ由于明年的经济衰退而导致利润下降，它可能会削减部分股息以降低成本。
另一个例子是，如果一家公司支付过多的股息。公司可以通过使用支付比率来衡量它是否向股东支付过多的收益。例如，假设HIJ公司的DPS为每股50美分，其每股收益（EPS）为每股 45美分。派息率为111％（0.50÷.45）; 这个数字表明，HIJ向其股东支付的金额超过其收入金额。该公司将寻求削减或消除股息，因为它不应该支付超出收益的支出。
股息折扣模型
股息贴现模型（DDM），也称为戈登增长模型，假设股票价值是所有未来股息支付的总和现值。这是基本投资者和价值投资者常用的估值方法。在简化理论中，公司投资其资产以获得未来回报，重新投资未来回报的必要部分以维持和发展公司，并以股息的形式将这些回报的余额转移给股东。根据DDM，股票的价值计算为与分子中的下一年度股息和贴现率的比率减去分母中的股息增长率。要使用这种模式，公司必须支付股息，并且该股息必须在长期内以固定利率增长。贴现率也必须高于模型有效的股息增长率。
DDM仅关注仅根据股息的预期未来收入对股票价值进行分析。根据DDM，股票只值得他们在未来派息中产生的收入。作为评估股票的最保守指标之一，该模型代表了一种金融理论，需要对公司的股息支付，增长模式和未来利率进行大量假设。支持者认为，预计未来的现金股息是对公司内在价值的唯一可靠评估。
DDM需要三个数据进行分析，包括公司支付的当前或最近的股息金额; 股息支付对公司股息历史的增长率; 以及投资者希望制定或认为最低限度可接受的所需回报率。
目前的股息支付可以在公司的现金流量表中的财务报表中找到。股息支付的增长率需要有关公司的历史信息，这些信息可以在任何数量的股票信息网站上轻松找到。所需的回报率由个人投资者或分析师根据所选择的投资策略确定。
假设在未来的某个时间点存在稳定的长期股息增长率，可以调整DDM以适应股息支付波动的公司。这种方法称为多级DDM或不稳定DDM。使用这种估值方法，投资者必须估计未来个别股息支付的价值，并将每笔支付折现为现值。一旦未来的股息率变得稳定，常规DDM等式可以应用于未来的支付，并且该等式的值以与不定期支付相同的方式折现为现值。多阶段模型的局限性在于它最终需要稳定的股息增长率，并假设不规则时期的利率变化是即时的。
虽然股息贴现模型为预测未来股息收入提供了可靠的方法，但由于未能通过股票价格升值包括任何资本收益补贴，因此作为股票估值工具不足。
