对于中长线投资股票的朋友来说，成长股无疑是最好的选择，成长股由于其公司业绩不断快速增长，企业不断发展壮大而涌现了大批牛股。一个企业由初创期——成长期——成熟期——衰退期，是一个完整的循环过程，几乎每一个企业都不能逃脱这个过程，只是有的企业中间某一个过程时间更长。如果一家企业的产品和服务在一段可以预期的时期内供不应求，EPS（每股净利润）呈加速上升趋势，这样的股票自然而然成为人们所谈论的成长股。
为什么要投资成长股，有何风险
由于成熟期的企业由于业绩过了高速增长期，所以估值非常低，这一类被烟蒂价值投资爱好者所喜欢，因为这类公司发展稳定，风险较小，巴菲特把它比作烟蒂，虽然不是非常看好，但是把扔在地上不要钱的烟蒂捡起来仍然可以吸两口。而成长期的公司由于公司快速发展，业绩高速增长，所以享受的估值相对较高，大量牛股也是从这样的公司中涌现出来。
成长股的风险在于，初期，成长期的公司由于估值都较高，所以如果公司出现业绩增长不如预期，那么就会遭受股价的大幅下跌风险。所以成长股选股是对投资者能力要求较高的。
投资成长股另一个重要因素就是可以通过“戴维斯双击”，实现远远高于市场平均收益率的超额收益。这种方法主要是利用戴维斯双击效应，在市场情绪悲观导致的市盈率和价格较低时，买入具有较高成长性的公司，随着公司业绩的快速增长，同时伴随市场人气的恢复，市场的乐观给予了公司的预期大幅提高，估值大幅提升，从而享受公司业绩增长加上市场估值提升的双向超额收益。这种方法主要是利用市场情绪和公司业绩增长进行大波段的中长期投资，对买卖的进出时间把握要求相对较高。
戴维斯原理：1.双击(业绩增长的收益+估值提升的收益=股价上涨的幅度)。2.双杀（净利润下降的亏损+估值下降的亏损=股价下跌的幅度）。
成长股的EPS增速下降预示着企业可能成长放缓，进入稳定成长期，这意味着企业的PE过高，投资人为前期的成长支付了过高的溢价。在缓慢成长期的估值方法往往是DCF估值，投资者发现企业价格过高的结果就是纷纷跑路。于是估值开始修正，白玉价变成了白菜价。企业同时呈现出EPS下降和估值下降的情况，即戴维斯双杀。
那么说了这么多，我们该如何挑选一只出色的成长股呢？
成长股是否值得买入或继续持有的领先指标判断成长股未来股价的方法比较简单，主要是每股盈利超预期（超越市场平均预期，直观指标为证券分析师平均预期，成长性最强的企业EPS增速能超越市场最高预期），或者讲故事带来估值超预期。前者是正道，在A股比较流行；后者是邪道，在A股非常流行。投资的关键在于确定性。成长的确定性，价值的确定性，安全边际的确定性。对于成长股来说，成长的确定性涉及的因素较多，一般投资者主要依据短期内的投资信息作出决策。
一般情况下，成长型股票的平均市盈率占市场整体的比值为125%，抑或低于这个数值时，此时购买相关股票，便会有不错的收益。这是因为，成长型股票的市盈率水平，较市场整体市盈率水平要高出许多，因为投资者看好这些成长型公司的美好前景，他们愿意高市盈率买账，以享受其可能会带来的激动人心的超预期增长的收益。
