选举如何影响市场？

在本周大部分时间里，由于国会和白宫正在商讨第二套刺激方案而增加了乐观情绪，股市上涨。随着美中之间紧张关系的升级导致周五科技公司的抛售，这种乐观情绪略有减弱，刺激性谈判使双方之间陷入僵局。特朗普总统声称，如果双方在周五之前无法达成刺激协议，他将自行采取行动。

每周收益

标普500：3,351（+ 2.5％）
富时环球（美国除外）：（+ 2.2％）
美国10年期国债收益率：0.57％（+ 0.02％）
黄金：2,031美元（+ 2.8％）
欧元/美元： $ 1.179（-0.5％）

主要事件

• 星期一–根据IHS Markit的调查，7月美国，欧洲和亚洲部分地区的工厂产量增加，但整体出口订单疲软。
• 周二–黎巴嫩首都贝鲁特爆发了大规模爆炸，此前明显的仓库火灾点燃了储存在该处的爆炸物。
• 周二–福特宣布，首席运营官吉姆·法利（Jim Farley）自10月1日起将接替吉姆·哈克特（Jim Hackett）出任新首席执行官。
• 周二–阿根廷与债权人达成协议，重组约650亿美元的未偿债务。
• 星期三– Facebook的Instagram为流行的TikTok视频应用Reels推出了一项竞争服务。
• 星期四–特朗普总统签署了两项行政命令，旨在限制使用中国社交媒体应用程序TikTok和微信。
• 周四–每周申请失业救济人数下降至120万，低于预期。
• 星期五–美国劳工部报告称，7月份增加了180万个工作岗位，失业率降至10.2％。
• 星期五–当财政部长史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）坚决拒绝民主党提出的将其原始计划削减1万亿美元的提议时，与病毒有关的刺激谈判陷入了障碍。

我们的看法：选举如何影响市场？

现在距离2020年美国总统大选还不到90天，而COVID仍在全国各地飙升，我们相信它将以邮寄方式为主。但是倒计时使投资者再次担心选举对金融市场的潜在影响，这一担忧每四年就会出现一次。那么我们可以期待什么呢？快速浏览数据可提供一些有趣的见解。

许多人认为赢得选举的共和党人最适合市场，因为从理论上讲，共和党人将更加“商业友好”。但这是真的吗？如下表所示，从历史上看，这仅适用于选举年，而民主党人似乎在上任第一年就获得了更好的回报。我们认为，一个潜在的解释是，当共和党人当选后，市场会感到兴奋，但如果没有什么大的变化，兴奋就会消失。对于民主党当选可以说相反。选举后，市场似乎更加谨慎，但当一切都没有急剧变化时，市场变得越来越热情。

有趣的是，民主党在任职期间的年化回报率通常可以追溯到1945年。但是，就任总统的年化回报率最高吗？这个头衔属于共和党人杰拉尔德·福特（Gerald Ford），他的两年时间从1975年到1976年（仅计算整个日历年）。完整数据可在下面找到。

这是什么意思呢？选举常常是两极分化和充满感情的，每个政党都倾向于认为如果反对派获胜，世界将崩溃。但是现实很少改变。而且，无论哪个政党获胜，选举年和任职第一年的回报率都是正数。换句话说，关心政治是可以的，但是我们认为最好不要让总统选举影响您的投资决定。

* S＆P 500总回报–任期日历年