未平倉合約的未平倉合約總數主要適用於期貨市場。未平倉合約是所有期貨交易者應該理解的概念，因為它通常用於確認期貨和期權合約的趨勢和趨勢逆轉。雖然交易者關注的是買入價格，詢問價格，交易量和隱含波動率，但這個數字經常會丟失，關注未平倉合約可以幫助期權交易者做出更好的交易。在這裡，我們來看看交易者持有的持倉信息以及交易者如何利用這些信息。
合同既有買方也有賣方，因此兩個市場參與者合併制定一份合同。每天報告的未平倉合約頭寸代表當天合約數量的增加或減少，並顯示為正數或負數。據稱，持倉量增加以及價格上漲證實了上漲趨勢。同樣，未平倉量的增加以及價格的下降證實了下降趨勢。價格上漲或下跌，而未平倉合約持平或下跌可能表明可能出現逆轉趨勢。
未平倉合約規則
期貨交易者必須理解並記住，有一些規則可以開放利息。它們已經寫在許多不同的出版物中，以下是由圖表專家 Martin Pring在他的著作Martin Pring on Market Momentum撰寫的這些規則的優秀版本：
- 如果價格上漲且未平倉合約的增長率高於其五年季節平均值，那麼這是一個看漲信號。更多參與者正在進入市場，涉及額外購買，並且任何購買通常都是積極的。
- 如果在價格和未平倉合約的上升趨勢之後未平倉合約數量趨於平緩，則將此作為即將到來的頂部的警告信號。
- 如果價格下跌是突然的話，市場頂部的高開放興趣是看跌信號，因為這將迫使許多弱勢多頭進行清算。偶爾，這種情況會引發自我進食，螺旋式下降。
- 對牛市的異常高漲或創紀錄的持倉興趣是一個危險信號。當持倉量的上升趨勢開始逆轉時，預計熊市趨勢將會開始。
- 如果在合併期間持倉量增加，那麼從交易區間突破將會更加強勁。這是因為當突破最終發生時，許多交易者將被困在市場的錯誤一邊。當價格移出交易區間時，這些交易者被迫放棄他們的頭寸。有可能進一步採取這一規則，並表示在合併期間未平倉量的增加越大，後續行動的可能性就越大。
- 價格上漲和持倉量下降的速度超過了季節性標準，這是利空的。這種市場狀況的發展是因為空頭回補而非基本需求正在推動價格上漲的趨勢。在這種情況下，資金流出市場。因此，當空頭回補運行時，價格將下降。
- 如果價格下跌且未平倉合約上漲超過季節性平均值，則表明新的空頭頭寸正在開啟。只要這個過程持續下去，它就是一個看跌因素，但一旦空頭開始出現，它就會轉為看漲。
- 價格和未平倉合約的下跌表明沮喪的多頭頭寸交易者清算。只要這種趨勢持續下去，這是一個看跌的跡象。一旦未平倉合約穩定在較低水平，清算結束，價格再次反彈。
圖1：COMEX黃金連續基坑合同的2002年圖表
資料來源：TradeStation
例如，在上面顯示的COMEX黃金連續基礎合約2002年圖表中，價格上漲，未平倉合約下跌且成交量正在減少。根據經驗，這種情況導致市場疲軟。
如果價格上漲且交易量和持倉量均上漲，那麼市場就會非常強勁。如果價格上漲且成交量和持倉量均下降，則市場正在走軟。然而，如果價格下跌且交易量和持倉量上升，則市場疲軟; 當價格下跌且交易量和持倉量下降時，市場正在增強。
未平倉合約可以幫助期貨交易者了解市場是在增強力量還是變弱。在分析期貨時，避免將未考慮此數字的常見錯誤。作為一個投資者，你知道的越多，你就越不可能在失敗的交易中被猝不及防。記住，這是你的錢，所以要明智地投資。