印度證券交易委員會（Sebi）在周五晚間通過的兩個命令中，發現信用評級機構或CRA在對基礎設施租賃和金融服務有限公司（IL＆FS）的非可轉換債券或NCD進行評級時表現欠佳且缺乏行為。
在極少數情況下，監管機構對三個評級機構ICRA Ltd，印度評級與研究評級有限公司未執行盡職調查並因未及時採取評級行動而對投資者負有責任，分別處以250萬盧比的罰款。
兩個評級機構的發言人沒有立即回復要求鑄幣廠發表評論的要求。直到發稿時，Mint才聯繫到印度評級公司的發言人。
像過去的Sebi一樣，罕見的是評級機構在行為上的所有缺陷要麼增加了監管合規性，要麼允許他們通過同意解決問題。 Sebi在過去三年中至少六次更改了監管CRA的法規。
Sebi就IL＆FS評級確實存在的情況於2019年7月3日拒絕了他們的和解申請，否則將使CRA無需支付任何罪名就可以通過收費解決延遲。
此事與2018年9月有關，IL＆FS未能履行其債務義務，從而引發了金融服務市場的流動性危機。違約給金融系統留下了99,354千萬盧比的缺口，這是IL＆FS及其子公司的欠款。
印度評級與研究，ICRA和信用分析與研究有限公司（CARE）給予IL＆FS AAA最高評級，即使其子公司IL＆FS Transport Networks於6月違約。 IL＆FS和相關實體在9月拖欠付款義務後，其債券的評級也突然下調。信用評級機構（CRA）已將債券從高投資等級（在某些情況下為AA +）降級為違約或垃圾級。
塞比人的命令發現，評級機構有罪，認為他們過分依賴IL＆FS管理主張，沒有應用獨立的專業評估，從父母那裡得到安慰。評級機構還因未注意到IL＆FS的公開披露存在差異而被判有罪。儘管該集團的財務狀況惡化，例如資產負債表壓力，現金流量不足，資產無法貨幣化，但這些機構並未改變評級。
塞比在命令中說：「通知書（CRA）繼續根據IL＆FS的機構血統和IL＆FS管理層的保證，對IL＆FS發行的NCD給予最高的評級（AAA）。」
塞比補充說，評級機構採取了一种放任自流的方法。
塞比在命令中還提到了印度儲備銀行（RBI）2018年11月22日給評級機構的信函，其中中央銀行認為評級依賴更多地取決於管理層對通過以下方式逐步降低集團風險敞口的承諾IL＆FS金融服務公司（IFIN）通過基礎專用工具（SPV）以及通過使用IL＆FS金融服務（IFIN）獲得IL＆FS股票庫房基礎設施的項目債務進行貨幣化和再融資，但未能實現。
評級機構在辯護中說，評級是一種意見，對法規的依賴是對公司事實的依賴。塞比在這些論點中沒有發現任何優點。
