印度证券交易委员会（Sebi）在周五晚间通过的两个命令中，发现信用评级机构或CRA在对基础设施租赁和金融服务有限公司（IL＆FS）的非可转换债券或NCD进行评级时表现欠佳且缺乏行为。
在极少数情况下，监管机构对三个评级机构ICRA Ltd，印度评级与研究评级有限公司未执行尽职调查并因未及时采取评级行动而对投资者负有责任，分别处以250万卢比的罚款。
两个评级机构的发言人没有立即回复要求铸币厂发表评论的要求。直到发稿时，Mint才联系到印度评级公司的发言人。
像过去的Sebi一样，罕见的是评级机构在行为上的所有缺陷要么增加了监管合规性，要么允许他们通过同意解决问题。 Sebi在过去三年中至少六次更改了监管CRA的法规。
Sebi就IL＆FS评级确实存在的情况于2019年7月3日拒绝了他们的和解申请，否则将使CRA无需支付任何罪名就可以通过收费解决延迟。
此事与2018年9月有关，IL＆FS未能履行其债务义务，从而引发了金融服务市场的流动性危机。违约给金融系统留下了99,354千万卢比的缺口，这是IL＆FS及其子公司的欠款。
印度评级与研究，ICRA和信用分析与研究有限公司（CARE）给予IL＆FS AAA最高评级，即使其子公司IL＆FS Transport Networks于6月违约。 IL＆FS和相关实体在9月拖欠付款义务后，其债券的评级也突然下调。信用评级机构（CRA）已将债券从高投资等级（在某些情况下为AA +）降级为违约或垃圾级。
塞比人的命令发现，评级机构有罪，认为他们过分依赖IL＆FS管理主张，没有应用独立的专业评估，从父母那里得到安慰。评级机构还因未注意到IL＆FS的公开披露存在差异而被判有罪。尽管该集团的财务状况恶化，例如资产负债表压力，现金流量不足，资产无法货币化，但这些机构并未改变评级。
塞比在命令中说：“通知书（CRA）继续根据IL＆FS的机构血统和IL＆FS管理层的保证，对IL＆FS发行的NCD给予最高的评级（AAA）。”
塞比补充说，评级机构采取了一种放任自流的方法。
塞比在命令中还提到了印度储备银行（RBI）2018年11月22日给评级机构的信函，其中中央银行认为评级依赖更多地取决于管理层对通过以下方式逐步降低集团风险敞口的承诺IL＆FS金融服务公司（IFIN）通过基础专用工具（SPV）以及通过使用IL＆FS金融服务（IFIN）获得IL＆FS股票库房基础设施的项目债务进行货币化和再融资，但未能实现。
评级机构在辩护中说，评级是一种意见，对法规的依赖是对公司事实的依赖。塞比在这些论点中没有发现任何优点。
