資不抵債的DHFL債券吸引高風險投資者

隨著清算程序接近完成,無力償債的德萬住房金融公司發行的未償債券已經引起了高風險投資者的興趣。 這些債券就像其他一些已違約的實體的證券一樣,以小批量交易,收益率有時超過100%。

根據量化金融和研究平台I-Peritus Solutions and Services的數據,市場上有近157種DHFL債務證券可供選擇。 其中,有19隻債券在過去六個月中至少交易了一次。

BSE的數據顯示,交易最活躍的是票面利率為8.90%,於2021年6月到期的債券。自6月份以來,該債券已交易41次,平均加權收益率在80-477%之間。

「違約者債券的興趣可能主要來自不良資產投資者,對沖基金和一些固定收益投資者,他們熱切關注其中一些不良企業的債務解決程序,並期望根據其追回程序產生回報, I-Peritus首席執行官Rajesh Pawar說。

隨著DHFL資產追回計劃變得更加清晰,這些證券的交易收益率已經下降,這意味著投資它們的風險更低。

根據交易所的數據,到目前為止,在12月,三隻DHFL債券共進行了六筆交易,其中2026年到期的證券交易了兩次,收益率接近49%。 同一篇論文的11月平均收益率為51.42%,6月的平均收益率為80-84%。

投資銀行公司JM Financial董事總經理兼機構固定收益部的阿賈伊·曼格魯尼亞(Ajay Manglunia)表示,不良公司債券的交易收益率取決於其估計的恢復時間以及貸款人可能承擔的減免。 「如果復甦看起來更健康,債券的交易收益率可能在50-60%或更低,如果復甦周期更長,收益率將接近100%。」

DHFL的解決程序已進入第四輪競標,三名競標者提交了整個投資組合的報價。

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