孟買：印度公司的發起人正在削減其認股權，擔心它們可能會失去對自己業務的控制權，並擔心在危機期間尋求提高籌集資金的能力。
發起人股票的質押在去年1月達到頂峰，當時有906家公司的發起人質押價值3.11萬億盧比的股票。根據薄荷證券交易所（BSE Ltd.）獨家提供的數據的分析，截至上周五，該數字已降至838家公司的2.24萬億盧比。
發起人警惕他們可能必須放棄對公司的控制權，他們正在加速努力通過減少抵押股份來加強對他們所創立公司的控制，即使此舉增強了他們在發生危機的情況下籌集資金的能力。 Essar Steel Ltd和Jet Airways（India）Ltd的創始人在過去的一年中失去了對其公司的控制。
「雖然營運資金貸款是滾動貸款，項目融資是長期的，但股票貸款通常為1-3年。我們現在看到這些貸款的有機剝離，並且它們不會被新產品取代，」 Avendus Capital基礎設施和不動產負責人主管Prateek Jhawar說：「目前正在發生的這種有機剝離是一個好趨勢。 」。
造幣廠的分析顯示，在過去的一年中，至少有232家印度公司的發起人減少了他們所認股權的數量。截至2018年12月14日，已抵押821家公司的發起人股份，價值2.34萬億盧比;其中，有232家公司的發起人將其認捐額從2018年12月14日的1.27萬億盧比降低到現在的8712.3億盧比。
去年一月有906家發起人認股權的公司中，有817家仍在上市，其餘則被除牌，停牌或與其他公司合併。
「在任何業務中，他們承擔的第一級債務是運營公司貸款，然後是次級貸款，然後是控股公司貸款。發起人保證自己的股票可以為最後一英里的股票提供資金。」賈哈瓦爾說：「現在，在那些曾經向發起人提供這些資金的人中，無論是NBFC還是債務共同基金，我們都面臨著供應方面的緊縮。在2016年，流動性開始大量湧現，這允許這種公司借貸，但現在，貸方要求退還他們的錢。」
過去一年中，發起人認股權減少最多的公司包括GTL基礎設施有限公司，Uttam Value鋼鐵有限公司，Reliance Power有限公司，Tata Teleservices（Maharashtra）Ltd，Reliance Communications Ltd，Suzlon能源有限公司，GMR基礎設施有限公司，CG電力和工業解決方案有限公司，Unitech有限公司，Sterlite技術有限公司，Adani港口和經濟特區有限公司，Adani傳輸有限公司，Adani Power有限公司和Punj Lloyd有限公司。
在上面引用的232家公司中，發起人承諾的價值下降幅度最大的公司包括Sterlite Technologies，Zee Entertainment Enterprises Ltd，Reliance Power，Adani Ports and Special Economic Zone，Reliance Infrastructure，Coffee Day Enterprises Ltd，Indiabulls Housing Finance Ltd，Future Consumer Ltd，United Breweries Ltd，Bajaj Corp. Ltd，CG Power and Industrial Solutions，欣喜食品廠有限公司，Cox and Kings Ltd，Mahindra and Mahindra Ltd，Reliance Communications和Edelweiss Financial Services Ltd.
這些公司的發起人認捐減少了340億盧比。
一些公司的還款違約和流動性緊縮引發了清算過程，或者放貸人已將債務轉換為股權並接管了公司，或者援用了抵押物並將其出售。由於這些原因，一些公司的抵押持有價值（以股份計）已經下降。例如，在CG Power中，KKR履行了其承諾並發起了管理層變更。在Suzlon中，貸方正在尋找買家以解決債務。
Reliance Power和Reliance Communications的發起人Reliance Infrastructure已償還了部分債務，並部分釋放了抵押物； Sterlite Technologies的發起人Vedanta集團也償還了部分債務。雪絨花金融服務有限公司的發起人已償還了部分債務以減少抵押。
一家大型諮詢公司的企業融資負責人在匿名的情況下說：「有時會由於出售股份而使抵押物價值下降。但是，從此類公司吸取的教訓卻是其他數百家公司的發起人現在，在抵押過多股票方面更加謹慎。發起人還擔心，貸方對市場整體信貸危機狀況感到恐慌，可能會動用抵押物並將股票出售給另一實體以收回應收的款項。」
