孟买：印度公司的发起人正在削减其认股权，担心它们可能会失去对自己业务的控制权，并担心在危机期间寻求提高筹集资金的能力。
发起人股票的质押在去年1月达到顶峰，当时有906家公司的发起人质押价值3.11万亿卢比的股票。根据薄荷证券交易所（BSE Ltd.）独家提供的数据的分析，截至上周五，该数字已降至838家公司的2.24万亿卢比。
发起人警惕他们可能必须放弃对公司的控制权，他们正在加速努力通过减少抵押股份来加强对他们所创立公司的控制，即使此举增强了他们在发生危机的情况下筹集资金的能力。 Essar Steel Ltd和Jet Airways（India）Ltd的创始人在过去的一年中失去了对其公司的控制。
“虽然营运资金贷款是滚动贷款，项目融资是长期的，但股票贷款通常为1-3年。我们现在看到这些贷款的有机剥离，并且它们不会被新产品取代，” Avendus Capital基础设施和不动产负责人主管Prateek Jhawar说：“目前正在发生的这种有机剥离是一个好趋势。 ”。
造币厂的分析显示，在过去的一年中，至少有232家印度公司的发起人减少了他们所认股权的数量。截至2018年12月14日，已抵押821家公司的发起人股份，价值2.34万亿卢比;其中，有232家公司的发起人将其认捐额从2018年12月14日的1.27万亿卢比降低到现在的8712.3亿卢比。
去年一月有906家发起人认股权的公司中，有817家仍在上市，其余则被除牌，停牌或与其他公司合并。
“在任何业务中，他们承担的第一级债务是运营公司贷款，然后是次级贷款，然后是控股公司贷款。发起人保证自己的股票可以为最后一英里的股票提供资金。”贾哈瓦尔说：“现在，在那些曾经向发起人提供这些资金的人中，无论是NBFC还是债务共同基金，我们都面临着供应方面的紧缩。在2016年，流动性开始大量涌现，这允许这种公司借贷，但现在，贷方要求退还他们的钱。”
过去一年中，发起人认股权减少最多的公司包括GTL基础设施有限公司，Uttam Value钢铁有限公司，Reliance Power有限公司，Tata Teleservices（Maharashtra）Ltd，Reliance Communications Ltd，Suzlon能源有限公司，GMR基础设施有限公司，CG电力和工业解决方案有限公司，Unitech有限公司，Sterlite技术有限公司，Adani港口和经济特区有限公司，Adani传输有限公司，Adani Power有限公司和Punj Lloyd有限公司。
在上面引用的232家公司中，发起人承诺的价值下降幅度最大的公司包括Sterlite Technologies，Zee Entertainment Enterprises Ltd，Reliance Power，Adani Ports and Special Economic Zone，Reliance Infrastructure，Coffee Day Enterprises Ltd，Indiabulls Housing Finance Ltd，Future Consumer Ltd，United Breweries Ltd，Bajaj Corp. Ltd，CG Power and Industrial Solutions，欣喜食品厂有限公司，Cox and Kings Ltd，Mahindra and Mahindra Ltd，Reliance Communications和Edelweiss Financial Services Ltd.
这些公司的发起人认捐减少了340亿卢比。
一些公司的还款违约和流动性紧缩引发了清算过程，或者放贷人已将债务转换为股权并接管了公司，或者援用了抵押物并将其出售。由于这些原因，一些公司的抵押持有价值（以股份计）已经下降。例如，在CG Power中，KKR履行了其承诺并发起了管理层变更。在Suzlon中，贷方正在寻找买家以解决债务。
Reliance Power和Reliance Communications的发起人Reliance Infrastructure已偿还了部分债务，并部分释放了抵押物； Sterlite Technologies的发起人Vedanta集团也偿还了部分债务。雪绒花金融服务有限公司的发起人已偿还了部分债务以减少抵押。
一家大型咨询公司的企业融资负责人在匿名的情况下说：“有时会由于出售股份而使抵押物价值下降。但是，从此类公司吸取的教训却是其他数百家公司的发起人现在，在抵押过多股票方面更加谨慎。发起人还担心，贷方对市场整体信贷危机状况感到恐慌，可能会动用抵押物并将股票出售给另一实体以收回应收的款项。”
