孟買：一個人的肉是另一個人的毒藥。印度電信公司和消費者公司之間會不會出現這種情況，因為由於上周實施的關稅提高，印度電信公司將產生更多的收入？由於關稅提高，電信行業的年收入預計將增長約500億盧比。一個有爭議的問題是，這將對快速消費品行業產生何種影響。
至少一些行業高管和分析師認為這會產生影響。 「更高的電信關稅將在未來一兩個季度中在一定程度上損害消費需求。從長遠來看，消費者可能會適應這種變化。」 Godrej Consumer Products Ltd.董事總經理兼首席執行官Vivek Gambhir說。
法國巴黎銀行（BNP Paribas India）高級分析師（消費者和電信）Kunal Vora指出，自2016財年以來，政府支出以及電信支出的大幅削減可能促進了快速消費品行業的收入增長。趨勢的逆轉自然會受到傷害。 「電信服務的支出比16-19財年下降了約100億美元，由於這些公司將關稅提高了約35％，預計到21財年將增長7-9億美元（含稅）。」顯著增加，超過19財年和20財年政府在旗艦直接收益轉移計劃PM-Kisan上花費的50億美元。」
請注意，所有這些都是在印度消費故事急劇放緩的背景下發生的，其中農村需求受到了特別嚴重的打擊。更糟糕的是，還沒有新芽，印度儲備銀行現在預計20財年GDP增長5％，而之前的預期為6.1％。
甘比爾說：「鑒於電信需求的上升是在需求已經低迷的時候，可以肯定地說，農村需求的增量壓力將會增加。」
隨著價格變化，印度價格敏感的印度消費者將被迫選擇花錢的方式。在此過程中，他可能會削減其他領域的支出。根據Gambhir的說法，相對於日常必需品，消費者可支配支出將受到更大的打擊。一種觀點認為，電信費率上漲的後果之一可能是家庭儲蓄總額下降。
印度斯坦聯合利華有限公司（Hindustan Unilever Ltd）在9月份的季度財報中表示，農村市場的增長僅為城市市場的0.5倍。幾個季度前，農村需求的增長速度快於城市市場。
（圖片：艾哈邁德·拉扎·汗/薄荷）
更重要的是，農村需求似乎並不急於改善。 JM Financial Institutional Securities Ltd.的分析師在12月4日的報告中表示，農村收入的增長是推動消費增長的因素之一。他們說：「非農收入增長的疲軟趨勢（受到流動性下降，出口疲軟，農村工資增長緩慢的影響）將限制農村消費的任何實質性回升。」
當然，人們必須拭目以待，看看消費者如何應對關稅上漲，以及最終削減了哪些支出。
全球宏觀投資者Ritesh Jain說：「不斷增加的消費壓力也可能意味著數據的過度消費是第一傷亡。」 Jefferies India Pvt。Ltd的電信分析師指出，有可能以更低的價格下調至低價計劃關稅上漲帶來的數據補貼。
也有可能減少使用多個電話連接或SIM卡。此外，由於Jio的報價是與同行相比的折扣，後者可能會選擇性地為某些客戶提供折扣。因此，電信行業的增長最終可能會低於預期。
柯達經濟研究公司的高級經濟學家Upasana Bhardwaj表示：「更高的電信行業關稅也意味著政府的收入或現金流將會改善。這意味著政府將有能力支出，其收入短缺將在此程度上得到彌補。換句話說，他們將不得不減少開支。「當然，這方面的收益是有限的。如果電信行業的收入增加500億盧比，那麼政府對該行業的年度監管稅將增加約650億盧比。
最令人擔憂的是，關稅上漲之際正值9月份季度經濟增長降至4.5％的六年低位之時。更糟糕的是，根據央行的一項調查，消費者信心似乎處於九年來的最低水平，事情似乎並沒有改善。在這種背景下，隨著某些成本的上升，必須付出一些代價。
