孟买：一个人的肉是另一个人的毒药。印度电信公司和消费者公司之间会不会出现这种情况，因为由于上周实施的关税提高，印度电信公司将产生更多的收入？由于关税提高，电信行业的年收入预计将增长约500亿卢比。一个有争议的问题是，这将对快速消费品行业产生何种影响。
至少一些行业高管和分析师认为这会产生影响。 “更高的电信关税将在未来一两个季度中在一定程度上损害消费需求。从长远来看，消费者可能会适应这种变化。” Godrej Consumer Products Ltd.董事总经理兼首席执行官Vivek Gambhir说。
法国巴黎银行（BNP Paribas India）高级分析师（消费者和电信）Kunal Vora指出，自2016财年以来，政府支出以及电信支出的大幅削减可能促进了快速消费品行业的收入增长。趋势的逆转自然会受到伤害。 “电信服务的支出比16-19财年下降了约100亿美元，由于这些公司将关税提高了约35％，预计到21财年将增长7-9亿美元（含税）。”显着增加，超过19财年和20财年政府在旗舰直接收益转移计划PM-Kisan上花费的50亿美元。”
请注意，所有这些都是在印度消费故事急剧放缓的背景下发生的，其中农村需求受到了特别严重的打击。更糟糕的是，还没有新芽，印度储备银行现在预计20财年GDP增长5％，而之前的预期为6.1％。
甘比尔说：“鉴于电信需求的上升是在需求已经低迷的时候，可以肯定地说，农村需求的增量压力将会增加。”
随着价格变化，印度价格敏感的印度消费者将被迫选择花钱的方式。在此过程中，他可能会削减其他领域的支出。根据Gambhir的说法，相对于日常必需品，消费者可支配支出将受到更大的打击。一种观点认为，电信费率上涨的后果之一可能是家庭储蓄总额下降。
印度斯坦联合利华有限公司（Hindustan Unilever Ltd）在9月份的季度财报中表示，农村市场的增长仅为城市市场的0.5倍。几个季度前，农村需求的增长速度快于城市市场。
（图片：艾哈迈德·拉扎·汗/薄荷）
更重要的是，农村需求似乎并不急于改善。 JM Financial Institutional Securities Ltd.的分析师在12月4日的报告中表示，农村收入的增长是推动消费增长的因素之一。他们说：“非农收入增长的疲软趋势（受到流动性下降，出口疲软，农村工资增长缓慢的影响）将限制农村消费的任何实质性回升。”
当然，人们必须拭目以待，看看消费者如何应对关税上涨，以及最终削减了哪些支出。
全球宏观投资者Ritesh Jain说：“不断增加的消费压力也可能意味着数据的过度消费是第一伤亡。” Jefferies India Pvt。Ltd的电信分析师指出，有可能以更低的价格下调至低价计划关税上涨带来的数据补贴。
也有可能减少使用多个电话连接或SIM卡。此外，由于Jio的报价是与同行相比的折扣，后者可能会选择性地为某些客户提供折扣。因此，电信行业的增长最终可能会低于预期。
柯达经济研究公司的高级经济学家Upasana Bhardwaj表示：“更高的电信行业关税也意味着政府的收入或现金流将会改善。这意味着政府将有能力支出，其收入短缺将在此程度上得到弥补。换句话说，他们将不得不减少开支。“当然，这方面的收益是有限的。如果电信行业的收入增加500亿卢比，那么政府对该行业的年度监管税将增加约650亿卢比。
最令人担忧的是，关税上涨之际正值9月份季度经济增长降至4.5％的六年低位之时。更糟糕的是，根据央行的一项调查，消费者信心似乎处于九年来的最低水平，事情似乎并没有改善。在这种背景下，随着某些成本的上升，必须付出一些代价。
