12月4日，印度政府推出了巴拉特債券交易所交易基金（ETF）。該基金將投資於中央公共部門企業，追蹤Nifty Bharat債券指數。 ETF將有兩個目標期限，分別為三年和十年。您可以以低至₹1,000的價格購買單位，並且費用比率低至0.0005％。作為ETF，在NFO（新基金要約）之後，可以在證券交易所買賣其單位。單位將保存在您的demat帳戶中。
ETF是一種被動的共同基金產品，可以複製指數。基金經理沒有選擇。作為放棄放棄表現優於指數的機會的回報，ETF的成本較低。在印度，債務ETF必須至少有八家發行人，並且任何一家發行人的權重都不能超過15％（有關印度債務ETF結構的更多信息。）
三年期的巴拉特債券ETF將持有13家公共部門公司的債務，例如印度國家公路局（NHAI），印度鐵路金融公司（IRFC）和印度電網公司。為期10年的巴拉特債券ETF將持有12家公共部門公司的債務，例如農村電氣化公司（REC），國家農業和農村發展銀行（NABARD）和電力金融公司（PFC）。兩個ETF僅包括PSU發行的AAA級債務。但是，管理該ETF的雪絨花資產管理公司首席執行官拉迪卡·古普塔（Radhika Gupta）表示，將來可能將其範圍擴大到其他ETF債券的AA級債務。
稅收邊緣
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巴拉特債券ETF的管理方式類似於固定期限計劃（FMP），但具有開放式基金的流動性。它將持有債券至到期日，因此，您將鎖定投資時的主要收益率。例如，三年期和十年期CPSE債券的當前收益率分別約為6.5％和7.5％。這種結構還避免了利率風險，利率風險是開放式債務基金的特徵。但是，請注意，僅當您持有ETF到期時，這才是正確的。儘管該計劃的資產凈值（NAV）將對利率變化做出反應，但這不會影響持有這些單位到期的投資者。到期時，將贖回的債券贖回並將資金支付給單位持有人。 Gupta說，AMC計劃在接下來的幾年中推出新的ETF，使投資者可以選擇不同的期限。因此，舉例來說，前兩個巴拉特債券ETF的到期期限將從一年後的十年零三年降至九年零兩年。 Gupta補充說，AMC明年推出的新ETF的到期日將為10年和3年。因此，隨著時間的流逝，時間跨度不同的投資者將能夠通過ETF滿足他們的要求。
對於那些沒有demat和交易賬戶的人，Edelweiss AMC將在ETF推出的同一天推出一個基金（FoF）；因此，人們可以通過FoF來訪問ETF，該基金可以像普通共同基金一樣進行買賣。您還可以在FoF中制定系統的投資計劃（SIP）。
好處
ETF的最大優勢是稅收利益。持有期少於三年的債務基金按固定稅率徵稅，持有期較長的則按20％指數徵稅。與銀行定期存款相比，這為ETF提供了主要優勢。另一個重要的優點是期限結構，如果您持有ETF到期，就可以鎖定收益。普通債務基金也具有與該ETF相同的稅收待遇，但它們缺乏ETF的「目標期限」結構。在目標到期結構中，ETF持有的到期期限隨著時間的推移不斷減少，與計劃的減少期限一致。結果，加息導致債券價值損失的風險降低了，投資者只要持有該債券至到期日，就可以在任何時候加入該計劃。此外，由於ETF中的債務是由公共部門公司發行的，因此幾乎沒有信用風險。開放式結構還允許投資者在股票市場中買賣單位，以從利率下降帶來的債券價值增加中受益。財富管理公司副總裁Anand Rathi Pvt副總裁Feroze Azeez說：「我建議使用10年期ETF，而不是3年期ETF。該品種的投資者可以從進一步降息和壓縮期息中獲得收益。隨著時間的推移會增加1％。」他補充說。期限價差是指長期債券由於其較高的風險而具有的較高收益。隨著這些長期債券的到期日越來越近，收益率下降，從而給投資者帶來了應得的收益。對於開放式債務基金，收益率會因利率風險和信用風險而不斷波動。
另一個大優勢是流動性。 FMP是一種債務基金，同時享有稅收和目標期限方面的優勢。但是它們不是流動的。 FMP在有限的時間內開放供訂閱，並在特定的日期到期。從理論上講，您可以在證券交易所買賣其單位，但流動性往往很差。使用Bharat Bond ETF，您不僅可以在任何交易日進入和退出，而且可以在交易日中的不同時間點進入和退出。雪絨花AMC已聘請做市商（以微薄利潤買賣ETF單位的實體）以確保充足的流動性。 FMP也暴露於高風險的文件中，並且受到DHFL等公司近期違約的打擊。
缺點
如果您持有ETF到到期日，雖然可以在投資時獲得較高的收益率，但由於債務票據按市價計價，其凈資產值可能會由於利率變動而每天波動。此外，市場價格（不同於資產凈值）也可能因流動性或缺乏流動性而波動。對於大多數散戶投資者而言，市場價格至關重要，因為他們將在證券交易所而不是直接與AMC進行交易。您必須準備忽略這種波動。如果您必須在到期前退出該基金，則可能會由於這種波動而蒙受損失。
此外，ETF的流動性可能不足以允許您實際執行交易。與基金公司進行交易的金額不得超過2500萬盧比；因此在大多數情況下，您將不得不從證券交易所進行買賣。 IIFL財富管理有限公司高級合伙人Gaurav Awasthi說：「它的產品結構很好。但是，證券交易所是否有足夠的流動性還有待觀察。對於散戶投資者而言，FoF路線將是最佳選擇選項。」
薄荷糖
對於尋求低風險，可預期收益和合理流動性的投資者來說，這是一個好產品。但是，只有在ETF實際開始交易後，才能知道其中一些屬性，例如流動性。此外，政府的撤資需求意味著這些公司中的某些將來可能不再保留PSU。隨之而來的重新平衡將增加成本並影響ETF的回報。最後，印度的利率已接近多年的最低點（印度儲備銀行的回購利率處於九年來的最低水平），因此將自己鎖定在這些水平可能不會帶來很大的回報。如果您真的熱衷於投資，請通過SIP分散您的資金。
